8月15日，浦發(fā)銀行發(fā)布半年報，隨后，股價結(jié)束前期短暫的漲勢應(yīng)聲下跌。截至8月24日，股價已經(jīng)跌至7.51元，市盈率跌到4.11倍，市凈率更是跌到了空前低的0.87倍。市場對浦發(fā)銀行已散發(fā)出失望情緒。

收入增速放緩，轉(zhuǎn)型乏力

浦發(fā)銀行2012年半年報顯示，該行歸屬于上市公司股東凈利潤為171.9億元，同比增長33.49%；與此相比，興業(yè)銀行上半年實現(xiàn)凈利潤同比增長40.82％，華夏銀行為42.36%，民生銀行為36.89%，招商銀行為25.68%。

另一方面，其營業(yè)收入的增速已明顯放緩，增幅僅為25.54%。而去年浦發(fā)中報顯示的營業(yè)收入增幅為40.06%。

浦發(fā)銀行既有的優(yōu)勢在于對公業(yè)務(wù)，這源于其背靠上海，根植長三角的地理優(yōu)勢，也源于厚實的股東背景，擁有不少大客戶。這些年浦發(fā)銀行營收的高增長，也正因為在對公業(yè)務(wù)上的專注。

不過，這種優(yōu)勢也在減小，浦發(fā)銀行的最大十家客戶貸款比例在不斷縮小，從2008年的27.01%，降到如今的15.08%。從2011年半年報的情況來看，前十大客戶主要是國企、事業(yè)單位，包括陜西高速、重慶市地產(chǎn)、遼寧省交通廳、上海同盛投資、長春城市開發(fā)有限公司等，2012年中報對此未予顯示。

與此同時，浦發(fā)銀行對中小企業(yè)的貸款規(guī)模有所增長。2012年中報顯示，中小企業(yè)表內(nèi)外授信業(yè)務(wù)增長23.73%，授信客戶數(shù)增長11.87%，表內(nèi)貸款金額增長39.32%。其中小微企業(yè)（公司法人）貸款增長5.09%。

“浦發(fā)一直是一家中規(guī)中矩的銀行，對公業(yè)務(wù)是最賺錢的業(yè)務(wù)，成本低，效益高。”一名熟悉浦發(fā)的銀行界人士分析。“但這幾年，金融脫媒，優(yōu)質(zhì)的大企業(yè)，甚至優(yōu)質(zhì)的中型企業(yè)可能都會跑去直接融資市場，浦發(fā)的存貸業(yè)務(wù)呈現(xiàn)萎縮趨勢。”

從現(xiàn)實狀況看來，浦發(fā)銀行必須力求轉(zhuǎn)型，擺脫以往單一的對公業(yè)務(wù)模式，尋找新的盈利點和屬于自己的特色業(yè)務(wù)。

“比如民生的小微貸款，招商的個人業(yè)務(wù)，興業(yè)的同業(yè)業(yè)務(wù)都屬于特色業(yè)務(wù)，但目前看來浦發(fā)并沒有建立起這樣一個有競爭力、別人難以追趕的特色業(yè)務(wù)。”

據(jù)悉，最近浦發(fā)開始在中小企業(yè)和信用貸以及保理業(yè)務(wù)上發(fā)力。據(jù)知情人士透露，其主要方法是簡單的價格戰(zhàn)，搶客戶資源，“別的行能做基準的浦發(fā)9折，顧問費另結(jié)。大部分甚至包括核心操作環(huán)節(jié)都外包，做規(guī)模，沖任務(wù)，完成績效指標。”

中移動18個月存款增加10倍，依靠中移動或難轉(zhuǎn)型

2010年，中國移動將通過全資附屬公司廣東移動持有浦發(fā)銀行20%股權(quán)，并成為浦發(fā)銀行第一大股東。中移動入股之后，為浦發(fā)帶來了不少存款。據(jù)年報顯示，2010年末中移動在浦發(fā)的存款只有不到20億，到2011年末迅速增加到170多億，今年半年末達到了210多億。然后，在貸款以及其他核心業(yè)務(wù)上并沒有太大的變化。

“當初浦發(fā)引入中移動更多是想主攻零售，但是實際情況來看，這個對零售方面還沒有帶來太大的起色。”上海一名熟悉浦發(fā)銀行的金融界人士表示。“移動首先要為自身利益服務(wù)，沒必要只與浦發(fā)合作移動互聯(lián)手機金融。”

8月15日，浦發(fā)與美國硅谷銀行籌建的“浦發(fā)硅谷銀行有限公司”開業(yè)，傅建華擔任董事長。建立中國首家擁有獨立法人地位、致力于服務(wù)科技創(chuàng)新型企業(yè)的銀行，浦發(fā)試圖尋求新的業(yè)務(wù)模式。至于前景如何，還有待觀察，但轉(zhuǎn)型本身需要長時間的磨合。

也有分析師對此不太看好，“在上海嚴格的監(jiān)管下，銀行直接介入股權(quán)投資短期根本不可能，至于上海國際金融中心建設(shè)以及人民幣跨境交易，這個似乎誰家都能做。

不良雙升存憂患

受經(jīng)濟下行壓力和江浙地區(qū)中小企業(yè)貸款質(zhì)量壓力的影響，對浦發(fā)銀行資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生了很大的影響。

一方面是不良貸款余額和不良率連續(xù)雙雙上升。不良貸款率為0.53%，較2011年底上升0.09個百分點；不良貸款余額為76.88億元，較去年末上升幅度約為31.7%。

與此相比，興業(yè)、華夏、民生、招商四家銀行的不良率情況稍好。興業(yè)銀行不良率0.40%，增0.02個百分點；民生銀行，不良率0.69%，上升了0.06個百分點；招商銀行，不良率0.56%，與年初持平；華夏銀行的不良貸款率則比年初下降0.07個百分點至0.85%；

另外大量的不良或要等到年報或者第三季報才能顯露，浦發(fā)銀行的逾期貸款增長80%，這里面有一部分還沒進入不良。

另一方面受風險資產(chǎn)穩(wěn)步增長的影響，浦發(fā)銀行資本充足率和核心資本充足率也出現(xiàn)下降。資本充足率由去年末的12.70%略降至12.21%，核心資本充足率從去年末的9.20%降至8.90%。

特別值得注意的是，逾期貸款余額由年初的67.9億元迅速增加到2季度末的123.3億元，增幅達到81.6%，特別是逾期91天至1年的貸款余額暴增308.9%至46.2億元；逾期貸款占比由年初的0.51%迅速上升至0.85%，資產(chǎn)質(zhì)量的變化已引起資本市場的極大關(guān)注。

“浦發(fā)從去年開始就放松信用了。這也是在金融脫媒與利率市場化下不得已的選擇。浦發(fā)原來客戶都是優(yōu)質(zhì)大企業(yè)，現(xiàn)在得逼著去做中小企業(yè)，小微企業(yè)，還有放松信用增加個人客戶，這必然導(dǎo)致不良進一步增加。”據(jù)一名接近浦發(fā)銀行的金融界人士透露。

“目前來看影響其實很小，不良增加量遠少于利潤，且不良里面真正成為壞賬的可能一半都不到。”上述金融界人士分析，浦發(fā)目前最關(guān)鍵的是找不到一個明確的轉(zhuǎn)型目標。

“浦發(fā)原來的模式顯然是遇到了瓶頸，再不轉(zhuǎn)型，走下坡路是必然的。”

“招商當初轉(zhuǎn)型，是因為對公業(yè)務(wù)做不過四大行，而當時零售業(yè)務(wù)沒人關(guān)注。民生當初在對公與對私業(yè)務(wù)都沒優(yōu)勢的時候，轉(zhuǎn)做沒人關(guān)注的小微業(yè)務(wù)。興業(yè)同樣的，且看到同業(yè)業(yè)務(wù)沒人做，這三家特點就是背景不夠厚，在經(jīng)營壓力下被迫轉(zhuǎn)型。”相比這三家銀行，浦發(fā)銀行由于長期以來背景和地理位置優(yōu)越，不愁找不到優(yōu)質(zhì)的公司客戶，所以前期專做對公帶來了高速的發(fā)展。如今遭遇瓶頸，但各個領(lǐng)域都已有先行者，浦發(fā)此時的轉(zhuǎn)型將面臨更多的困難。”