“武漢市預(yù)計(jì)總投資100億元?！?月12日，記者從知情人士處獲悉，中芯國(guó)際(0981.HK)計(jì)劃在武漢投資，再興建一座12英寸晶圓代工廠。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，新建一座12英寸晶圓工廠，約需要15-30億美元的資金。此前，中芯國(guó)際已在北京投資12.5億美元上馬了一條12英寸生產(chǎn)線。而其在上海的12英寸晶圓代工廠也在籌建之中。

　　而就在兩周前，中芯國(guó)際發(fā)布了其2006年第一季度財(cái)報(bào)。該財(cái)報(bào)顯示，中芯國(guó)際該季虧損870萬(wàn)美元。連同過(guò)去五個(gè)季度在內(nèi)，中芯國(guó)際的總虧損額為1.314億美元。

　　“武漢的這個(gè)項(xiàng)目，前期不需要中芯國(guó)際投錢(qián)?！痹撝槿耸勘硎荆ㄍ恋?、廠房等投入，均由武漢市政府支出，再由中芯國(guó)際“租用”的融資租賃，“這正是武漢吸引中芯國(guó)際的原因之一”。

　　落戶武漢

　　據(jù)該知情人士透露，中芯國(guó)際的這個(gè)12英寸晶圓代工廠項(xiàng)目，將落戶武漢東湖高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，而“融資租賃”方案則是武漢市政府的意愿，目前具體事宜還在洽談之中。

　　據(jù)了解，東湖高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)作為武漢最為重要的科技生產(chǎn)基地，扛起了武漢市自主創(chuàng)新的示范大旗。其中，以光通信產(chǎn)業(yè)聚集地聞名的“光谷”，則成為高新技術(shù)區(qū)發(fā)展的重中之重。

　　今年3月，東湖高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)主任唐良智曾對(duì)外表示，“光谷”規(guī)劃建成國(guó)內(nèi)新興的半導(dǎo)體照明及太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)基地。該領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)現(xiàn)已有7家，還將引進(jìn)半導(dǎo)體芯片制造企業(yè)。

　　記者同時(shí)了解到，早在2003年7月，中芯國(guó)際董事長(zhǎng)張汝京就先后到武漢考察，但此后并無(wú)投資。今年3月份，張汝京半月內(nèi)到武漢兩次，湖北省委書(shū)記、省長(zhǎng)等曾先后接待。

　　“正在談?！?月12日，東湖高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)相關(guān)人士對(duì)此予以確認(rèn)。但他拒絕透露更進(jìn)一步的信息。

　　據(jù)市場(chǎng)調(diào)研公司Information Network的一份報(bào)告，2004年至2008年之間，中國(guó)至少計(jì)劃建造43家晶圓廠，至少有十幾個(gè)地方的政府部門(mén)正熱切希望吸引芯片企業(yè)前來(lái)投資。

　　事實(shí)上，在國(guó)家“十一五”規(guī)劃中，一個(gè)明確的主題便是大力發(fā)展集成電路等核心產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)培育光電通信、無(wú)線通信等信息產(chǎn)業(yè)群。其中包括在未來(lái)要建造若干條8英寸生產(chǎn)線，以及幾條12英寸晶圓生產(chǎn)線。

　　“融資租賃”模式

　　目前，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)處于低迷時(shí)期，中芯國(guó)際在北京12英寸廠產(chǎn)能未完全利用、上海12英寸廠尚在籌建的情況下，為何又在武漢再投一條12英寸生產(chǎn)線？

　　對(duì)此，一位業(yè)內(nèi)人士表示，芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律表明，芯片廠必須在行業(yè)景氣時(shí)迅速擴(kuò)大產(chǎn)能生產(chǎn)，而在行業(yè)低潮時(shí)必須下巨資擴(kuò)建新廠，以便在行業(yè)景氣時(shí)能夠有足夠的生產(chǎn)能力來(lái)承接訂單。因此，對(duì)于中芯國(guó)際而言，目前正是擴(kuò)建新廠的好時(shí)機(jī)。

　　然而，眾所周知，芯片業(yè)是典型的資金、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。而且，該業(yè)內(nèi)人士表示，更為尷尬的是，一旦上了12英寸生產(chǎn)線，企業(yè)必須不斷跟蹤半導(dǎo)體高端技術(shù)(如90納米及65納米等)，不斷投入大量的研發(fā)人員和資金。

　　據(jù)悉，全球第一條12英寸芯片生產(chǎn)線(1997年，德國(guó))自誕生以來(lái)，累計(jì)投資已高達(dá)200億美元。

　　中芯國(guó)際自2000年成立以來(lái)，其發(fā)展的主要資金來(lái)源都是依靠金融機(jī)構(gòu)貸款以及政府的財(cái)政補(bǔ)貼，雖然這一情況自中芯國(guó)際上市之后得到改變，但芯片代工業(yè)資本密集的性質(zhì)依然決定它必須與各大銀行財(cái)團(tuán)保持緊密聯(lián)系。

　　中芯國(guó)際日前公布的2005年財(cái)報(bào)顯示，2001年至2005年期間，中芯國(guó)際曾先后四次獲得多家銀行的長(zhǎng)期貸款，貸款總額逾14億美金。

　　“其實(shí)這是不少國(guó)際重大項(xiàng)目融資經(jīng)常采用的手法。”5月12日，對(duì)企業(yè)融資頗有研究的臺(tái)灣東吳大學(xué)教授戴立寧在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，在這種金融學(xué)上稱之為“融資租賃”的模式中，一方根據(jù)對(duì)方的需求建設(shè)廠房、置入設(shè)備，隨后將這些固定資產(chǎn)“租賃”給對(duì)方。

　　以此次的項(xiàng)目為例，從中芯國(guó)際的角度看，該模式可以幫助他們減輕前期建廠帶來(lái)的資金壓力。而從武漢市政府的角度看，如果這一項(xiàng)目穩(wěn)定可行，地方GDP、稅收等均可得到提升。因此，雙方都可能從項(xiàng)目中獲益。

　　戴立寧認(rèn)為，目前內(nèi)地企業(yè)融資方式和手段相對(duì)單一，而封閉的內(nèi)地資本市場(chǎng)顯然還不能滿足這些芯片廠巨量資金的需要。因此適時(shí)開(kāi)創(chuàng)一些新的融資手段是很必要的。

　　記者還了解到，中芯國(guó)際目前在成都的投資，也是由當(dāng)?shù)卣雒妫扇×祟?lèi)似“融資租賃”的做法。

　　盈利能力之考

　　不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)武漢市政府的這種做法提出質(zhì)疑。水清木華分析師周彥武便對(duì)此持悲觀態(tài)度。他在接受本報(bào)采訪時(shí)表示，政府的資助確實(shí)有利于解決芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展問(wèn)題，但對(duì)單個(gè)企業(yè)而言，政府的過(guò)分示好并不可取。

　　他向記者列舉了中芯國(guó)際每年的盈虧數(shù)字后表示，“中芯的問(wèn)題不在于有沒(méi)有錢(qián)，他現(xiàn)在需要做得更多的是規(guī)劃好自己的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并且努力提升自己的技術(shù)質(zhì)量，提升公司盈利能力?！?

　　周彥武認(rèn)為，如果忽略這些，公司就會(huì)陷入只看規(guī)模不看盈利能力的虛假繁榮。

　　事實(shí)上，建設(shè)12英寸工廠正是中芯國(guó)際努力降低成本的一個(gè)舉措。市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)iSuppli的最新報(bào)告指出，在市場(chǎng)需求低迷時(shí)期，半導(dǎo)體廠要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中勝出，12英寸晶圓廠勢(shì)必扮演重要的角色。由于12英寸晶圓廠的產(chǎn)出比8英寸晶圓廠大幅提升，業(yè)者可節(jié)省高額生產(chǎn)成本，在市場(chǎng)零增長(zhǎng)期可望取得優(yōu)勢(shì)。

　　該報(bào)告還指出，2005年全球共有16座12英寸晶圓廠投入生產(chǎn)行列，將全球12英寸晶圓廠數(shù)目由30座擴(kuò)至46座，增幅高達(dá)50%。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)即將加速進(jìn)入12英寸晶圓時(shí)代。

　　“中芯國(guó)際對(duì)12英寸廠的布局，順應(yīng)了行業(yè)的發(fā)展?！鄙赉y萬(wàn)國(guó)證券研究所分析師孫勝權(quán)說(shuō)，“但是如果沒(méi)有充分的技術(shù)、人才、市場(chǎng)做儲(chǔ)備，仍然很難成功?！?

　　目前，國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)仍以中小企業(yè)居多，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求僅占代工企業(yè)全部產(chǎn)品的20%。此外，受到國(guó)外技術(shù)轉(zhuǎn)移限制的影響，國(guó)內(nèi)主流代工生產(chǎn)線也以中低檔芯片生產(chǎn)線為主。孫勝權(quán)認(rèn)為，這種情況影響了技術(shù)和人才的培養(yǎng)，因此，即便擁有更多12英寸生產(chǎn)線，中芯國(guó)際也面臨很大風(fēng)險(xiǎn)。