耶魯法學院教授娜塔莎·薩林（Natasha Sarin）10月6日在專欄文章中提出一個觀點：美國經(jīng)濟正在分裂為截然不同的兩部分，一部分由AI驅(qū)動，它一路狂飆；另一部分陷入衰退。這一觀點很好地描述了美國經(jīng)濟的現(xiàn)狀。

今年美國股市不斷創(chuàng)下新高，主要是由AI投資拉動的。2022年，AI資本只占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的0.1%，今年卻達到了2%。按人均計算，今年AI投資分到每一位美國人約為1800美元。

在過去三個月里，蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌、Meta、英偉達和特斯拉在AI上的投入超過1000億美元，今年標普500指數(shù)60%的漲幅正是來自這七家公司。

然而在另一面，非人工智能產(chǎn)業(yè)卻面臨嚴峻挑戰(zhàn)。薩林形象地說，美國將所有經(jīng)濟雞蛋放在AI這只籃子里，同時還在踩踏其它籃子。也就是說，美國的經(jīng)濟失衡了。

其它行業(yè)一片蕭條，和關稅政策有著莫大關系。特朗普推高了通脹，抑制了經(jīng)濟。制造業(yè)投入成本不斷增加，最終傳導到價格，正在進一步削弱美國產(chǎn)品的競爭力。

就業(yè)市場同樣面臨嚴峻壓力，美國青年失業(yè)率已經(jīng)攀升至10.5%，達到近10年來最高（除去疫情時期）。美聯(lián)儲主席鮑威爾也承認，應屆大學畢業(yè)生正面臨艱難的求職處境。

薩林教授警告稱，當前AI產(chǎn)業(yè)的確繁榮，但這種繁榮可能掩蓋了經(jīng)濟的真正問題。歷史表明，當革命性技術帶來變革時，也會引發(fā)經(jīng)濟動蕩。無論是19世紀的鐵路熱潮還是20世紀的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，都因過度投資導致嚴重后果。

最讓人擔心的是生產(chǎn)力還沒有因為AI顯著提升。正如經(jīng)濟學家羅伯特·索洛在1987年所言：“計算機無處不在，唯獨在生產(chǎn)率統(tǒng)計數(shù)據(jù)中看不到?！?

AI的價值開始遭到質(zhì)疑

關稅和移民政策讓美國企業(yè)陷入動蕩，但從紙面數(shù)據(jù)看，美國經(jīng)濟尚且保持相對穩(wěn)定，而之所以保持增長和穩(wěn)定，主要歸功于AI。

德意志銀行分析師喬治·薩拉維洛斯（George Saravelos）在9月份的報告中表示：“從實際的角度看，AI正在拯救目前的美國經(jīng)濟。如果沒有科技相關支出，美國今年會接近衰退，甚至已經(jīng)衰退?！?

諾貝爾獎得主、經(jīng)濟學家保羅·克魯格曼（Paul Krugman）也發(fā)表類似觀點，他說，AI企業(yè)投入數(shù)千億美元建設基礎設施，研發(fā)相關技術，其它美國企業(yè)也在AI產(chǎn)品上花費數(shù)十億美元。

不得不承認，AI熱潮正在支撐著美國經(jīng)濟，如果真的泡沫破裂，會給美國造成無法估量的后果。

杜克大學金融學教授坎貝爾·哈維（Campbell Harvey）認為：“人們之所以擔心AI出現(xiàn)泡沫，主要是有7家公司正在帶動其它400多家公司發(fā)展?！?

分析標準普爾500指數(shù)，不難發(fā)現(xiàn)，正是這7家科技公司推動指數(shù)大幅上漲。

坎貝爾·哈維（Campbell Harvey）承認，目前AI應用與發(fā)展仍處在早期，難以判斷其中哪家公司的股票被高估。

牛津大學副教授卡爾?弗雷（Carl Frey）指出：“盡管幾家科技公司的股價看起來虛高，但它們正在建設數(shù)據(jù)中心，有著營收作為支撐。泡沫或許正在形成，但遠未達到‘郁金香狂熱’的程度?！?

這里所說的“郁金香狂熱”，指的是17世紀荷蘭郁金香價格飆升的事件。

弗雷進一步解釋道：“目前令人憂心的是早期采用AI的企業(yè)開始動搖。曾經(jīng)一些大企業(yè)倉促入局，現(xiàn)在它們正在縮小項目范圍，專注于能節(jié)省成本、創(chuàng)造效益的領域，其它項目被擱置。”

例如，IBM和Klarna曾裁撤幾千名客服，但最終并沒有真正用人工智能取代，而是改變了政策。因為它們發(fā)現(xiàn)，與人類員工相比，AI無法達成所有目標。

如果投入巨資、擁抱AI的企業(yè)發(fā)現(xiàn)AI工具并無太大用處，會給AI產(chǎn)業(yè)帶來巨大問題。

美國經(jīng)濟已淪為AI豪賭

麻省理工學院（MIT）在8月份的報告中表示，在已經(jīng)采用AI的企業(yè)中，95%未能實現(xiàn)營收顯著增長。美國人口普查局也認為，最近一段時間大企業(yè)對AI的采用已經(jīng)開始放緩。

顯然，AI的實用性已經(jīng)開始遭到質(zhì)疑。

喬治城大學計算機科學教授卡爾?紐波特（Cal Newport）認為：“越來越多的人意識到，去年很多企業(yè)在運營中引入AI，主要是出于兩個方面的考慮，一是受到AI炒作的影響，二是擔心落后。然而事實卻證明，想將AI以極具實用價值的方式整合到工作流程中，難度遠超預期?！?

紐波特表示，AI底層模型的可靠性太差，無法讓工作流程實現(xiàn)自動化，所謂“AI正在迅速替代大量工作崗位”的說法并不符合現(xiàn)實。

卡爾?弗雷（Carl Frey）認為，互聯(lián)網(wǎng)泡沫曾讓投資者付出慘重代價，但最終留下了技術和基礎設施，推動了生產(chǎn)力發(fā)展。至于AI產(chǎn)業(yè)，在沒有大型貸款機構被拖垮、爆發(fā)金融危機之前，更大的經(jīng)濟風險來自其他地方。

他指出：“AI目前并未帶來明確、廣泛的生產(chǎn)力提升，這才是問題。經(jīng)濟陷入停滯，需要AI來刺激生產(chǎn)力發(fā)展?！?

當前的美國，水電費一路飆升，進口商品價格飛漲，就業(yè)陷入停滯。華爾街的金融家即使再遲鈍，也知道美國經(jīng)濟地基已經(jīng)不穩(wěn)。

摩根士丹利前投資者魯奇爾?夏爾馬（Ruchir Sharma）刊文稱，美國經(jīng)濟或多或少已淪為一場AI豪賭。

大家普遍承認美國的經(jīng)濟已經(jīng)糟糕透頂，現(xiàn)在只有狂熱的科技投資在支撐，所以才沒有崩潰，但能支撐多久，無從知曉。

他認為，AI投資已經(jīng)占據(jù)美國GDP增長的40%，目前沒有放緩跡象，與此同時，主要AI企業(yè)對美國股市增長的貢獻占比達到了80%。

一直以來，消費是美國經(jīng)濟的增長動力，現(xiàn)在AI投資已經(jīng)成為主導。消費主要由美國前10%的人口驅(qū)動，到了今天，前10%的富裕階層占了美國消費總支出的50%，創(chuàng)下歷史新高。簡言之，美國的貧富差距正在急速擴大。

疊加移民危機、房屋止贖率上升、政府債務危機，美國經(jīng)濟已經(jīng)極度虛弱，但新聞仍然一片叫好聲，之所以如此，主要歸功于AI。

夏爾馬寫道：“面對多種威脅，人們之所以將AI視為靈丹妙藥，主要是希望它能推動生產(chǎn)力發(fā)展，尤其是在美國。美國投資者堅信，在AI創(chuàng)新、基礎設施建設、應用等方面，美國擁有無可匹敵的優(yōu)勢?！?

如果沒有AI產(chǎn)業(yè)的持續(xù)投入，美國將失去重要的收益來源，因為眼下已經(jīng)沒有幾個行業(yè)能獲得巨額利潤。他警告稱：“AI最好能夠不負所望，否則空中樓閣很快就會倒塌?！保ㄐ〉叮?