上周市場以震蕩為主，而且成交量在收縮，監(jiān)管查銀行資金違規(guī)流入股市、中美關系、社融數據低預期。各大短期利空均已再次兌現，強勢股已經補跌。A股下輪上漲漸行漸近，政策預期擾動帶來新的入場時機。

券商、科技有望繼續(xù)帶新一波動主線——

1、當前宏觀流動性整體仍偏松，力度變小但方向沒變，微觀流動性依然寬裕。

2、回顧歷史，宏觀流動性拐點領先股市拐點，微觀流動性拐點與股市拐點同步性更強。

3、基本面正穩(wěn)步回升，券商+科技有望成主線，三季度兼顧早周期，四季度重視低估品輪漲。

8月繼續(xù)留意——

1、繼續(xù)拉動經濟上行的動力，如基建、工程機械、建材等。

2、受益經濟不斷復蘇的消費品回補，如汽車、家電等。

3、此前首創(chuàng)嚴重的部分消費類行業(yè)重新恢復運營，如電影、服務類消費等。

4、產業(yè)上趨勢明確的成長科技領域，如5G、通信、電子等。

8月首選非銀、建材、電子行業(yè)。

講完市場后，又到為小伙伴排憂解難的時間，富臨精工近幾年被機構調研不多，最近重回投資者、機構的視野，全因華為和他們簽訂《車載減速器采購項目協(xié)議》，富臨精工提供華為新能源車載減速器、及相關零部件產品。

我們先了解一下，富臨精工主營收入產品用于汽車發(fā)動機兩大機構之一的配氣機構，目前擁有電磁驅動零部件，主要以發(fā)動機可變氣門系統(tǒng)（VVT）為主，精密液壓零部件，主要以氣門挺柱（機械挺柱、液壓挺柱）、搖臂、液壓張緊器、噴嘴、其他精密零部件等為主的系列產品。

其中，VVT為進口替代產品，在自主品牌中占據絕對優(yōu)勢，受到了客戶的高度評價，目前處于快速增長期，是公司重要的收入來源。富臨目前已成為國內具有較高影響力的汽車發(fā)動機精密零部件企業(yè)。

富臨涉及發(fā)動機零部件產品

2019年，富臨電磁驅動零部件占據53.43%的收入，精密零部件及其他占43.02%，其他業(yè)務的收入占比較低。

國內客戶包括：一汽大眾、上汽大眾、上汽通用、上汽通用五菱、廣汽豐田、長安福特、航天三菱、吉利、長城、聯電、奇瑞、比亞迪、長安汽車等國內車企。

國外客戶包括：雷諾、PSA、思達耐、科勒、北美通用、印度康明斯、蓋茨、輝門等等。

富臨的精密液壓零部件競爭對手有：伊納(德國)、杭州新坐標、博格華納(美國)、椿本(日本)、伊維斯、伊頓(美國)、噴達(法國)、浙江黎明。

而電磁驅動零部件對手包括：伊納(德國)、博格華納(美國)、海力達、電裝(日本)。

在國內發(fā)動機精密零部件領域，富臨是燃油車、混合動力汽車零部件行業(yè)連續(xù)6年的排頭兵企業(yè)，而且是國內唯一可為通用、PSA、大眾、奧迪等國際一流整車廠同步開發(fā)新技術的全球供應商。

富臨的子公司升華科技主要從事鋰電池正極材料業(yè)務，產品為磷酸鐵鋰和三元材料，收入占比原因屬于“意外”。

富臨的鋰電池正極材料生產量同比-95.11%，主要原因是升華科技新客戶開發(fā)周期較長，新開發(fā)的客戶還未批量供貨，導致2019年生產量大幅下降。

另外，庫存量-54.88%的主要原因是升華科技以貨抵債，導致庫存量大幅下降。

而且2018年富臨霉運不斷，受到最大客戶沃特瑪爆雷影響，收入大幅減少。升華科技及子公司江西升華已經分別向沃特瑪、舒城萬福、唐山民沃、融智天駿、申龍客車就票據追索權糾紛提起訴訟。

官司纏身，糾紛款項追討難度大，高管減持……這也難怪這兩年富臨沒有投資者和機構關注。

一年之間，從巨虧到盈利數億元，富臨實現了完美逆襲。從其扣非凈利潤與凈利潤相差無幾來看，富臨扭虧為盈并非來自非經常性損益，而是靠主營業(yè)務。

2019年，富臨主要產品汽車零部件及配件產銷量為1.16億支、1.12億支，銷售收入為14.92億元。其毛利率為35.06%，上年為33.97%，同比有所上升。

去年形成的良好經營形勢延續(xù)至今年。今年一季報，盡管受疫情影響，下游客戶不同程度停工停產，但富臨還是實現了快速增長，其實現營收3.41億元，同比小幅+2.18%，凈利潤、扣非凈利潤為0.83億元、0.65億元，同比+149.09%、107.17%，雙雙翻倍增長。

一季度業(yè)績增長，主要是汽車發(fā)動機精密零部件業(yè)務，較上年同期有所增長，鋰電正極材料業(yè)務較上年同期虧損減小。其實，如果不算2018年，富臨精工公開披露的經營業(yè)績數據均很漂亮，一度被市場列入白馬股。

2015年3月19日，富臨闖關IPO順利在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。上市之前的2011年至2014年，營收從2.82億元一路增長至7億元，凈利潤從0.41億元增長至1.37億元，均翻了一倍多，且凈利潤增速超過營收。

上市之后的2015~2017年，富臨營收為8.59億元、11.72億元、23.28億元，同比+22.85%、36.33%、98.72%。對應的凈利潤為1.74億元、2.29億元、3.71億元，同比+27%、31.73% 、62.23%。

2018年的虧損，一定程度上可以說是個意外。富臨精工作價21億元收購的升華科技，因重要客戶堅瑞沃能、沃特瑪破產，導致商譽減值和壞賬準備合計約24億元。

目前，升華科技還沒有從虧損中恢復，仍處于客戶開拓期，這樣導致鋰電正極材料業(yè)務發(fā)展較為緩慢，但新能源車未來趨勢不變，有望帶動富臨這一塊業(yè)務發(fā)展。

富臨主因業(yè)務已經位居國內市場前列，核心技術已實現國內領先，部分技術已達到國際同行業(yè)先進水平，實現了替代進口、填補了國內空白，有望成為國內汽車零部件的龍頭地位發(fā)展。

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1、供應鏈消息：搭載鴻蒙系統(tǒng)的華為手機或很快推出。隨著 HMS 生態(tài)高速增長，以及外部環(huán)境壓力，華為已經開始考慮更多的自主終端計劃，比如搭載鴻蒙系統(tǒng)的手機。報道稱，供應鏈最新消息中提到，華為一直都沒有放棄基于鴻蒙系統(tǒng)手機的打造，而之所以遲遲沒有推出來，其中一個主要原因是，生態(tài)系統(tǒng)的可支持 App 比較少，可能導致用戶的接受程度不高，不過隨著 HMS 的快速發(fā)展，這個問題已經有了很大的解決。

2、雷軍：下個十年小米的核心戰(zhàn)略將升級為“手機 X AIoT”。雷軍指出，在智能互聯進一步融合的當下，“手機 X AIoT”的核心戰(zhàn)略，會更強調乘法效應。AIoT業(yè)務要成為手機業(yè)務的催化劑、助燃劑，滲透更多場景、贏得更多的用戶，獲得海量的流量和數據，成為小米商業(yè)模式的護城河。雷軍還表示，未來要繼續(xù)堅持小米永不更改的“三大鐵律”，即：技術為本、性價比為綱、做最酷的產品。

3、特斯拉“拒交門”：上海消費者順利提車 武漢車主訂單被取消。8月16日，有位來自上海的拼多多團購車主表示，已經成功提車，并已為車輛辦理保險。就在上海車主提車的前一天晚上，特斯拉對外明確表示，拒絕向湖北武漢的團購車主交付Model 3，并已取消了這名車主的訂單。

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