百度收購(gòu)91無(wú)線(xiàn)，將這一場(chǎng)自2013年5月份開(kāi)始的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)界并購(gòu)季帶向了高潮。這次并購(gòu)的吸引人之處，在于雙方主角一個(gè)是PC互聯(lián)網(wǎng)屬性最純粹、最大型的云端技術(shù)導(dǎo)向型公司，一個(gè)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)屬性最純粹、最大型的App渠道導(dǎo)向型公司。

然而，19億美元的估值甚至比91無(wú)線(xiàn)母公司網(wǎng)龍的估值還要高，被一向認(rèn)為吝嗇的百度的這一次出手是否值得呢?

先從91無(wú)線(xiàn)方面看。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已經(jīng)在商業(yè)模式上進(jìn)入了比較清晰的階段——只有少數(shù)游戲、電商和重應(yīng)用等可以賺到錢(qián)的殘酷現(xiàn)實(shí)中，在360手機(jī)助手的強(qiáng)勢(shì)入侵之下，之前強(qiáng)勢(shì)的Android應(yīng)用渠道也面臨著被淘汰出市場(chǎng)的局面。91無(wú)線(xiàn)早期員工、安智市場(chǎng)創(chuàng)始人韓遠(yuǎn)就曾在去年向本刊表示，Android應(yīng)用渠道之后只能活下去1-2家。

據(jù)91無(wú)線(xiàn)CEO胡澤民公開(kāi)透露，91無(wú)線(xiàn)“2012年毛收入超過(guò)3億”。而根據(jù)網(wǎng)龍財(cái)報(bào)， 91無(wú)線(xiàn)在2013年Q1的收入已經(jīng)達(dá)到1.44億元。顯然，已經(jīng)一騎絕塵實(shí)現(xiàn)可觀盈利的91無(wú)線(xiàn)，已經(jīng)在這場(chǎng)殘酷的淘汰賽中已經(jīng)獲取了一個(gè)有利的位置。成為了各大巨頭都垂涎三尺的平臺(tái)。

然而，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的移動(dòng)應(yīng)用入口戰(zhàn)爭(zhēng)里面，91無(wú)線(xiàn)也面臨著巨大危機(jī)。以2012年三季度為例，91無(wú)線(xiàn)來(lái)自由手游業(yè)務(wù)的同比增長(zhǎng)10倍左右，而廣告收入增長(zhǎng)只有3倍左右。根據(jù)胡澤民透露數(shù)據(jù)，如果按毛收入計(jì)算，手機(jī)游戲貢獻(xiàn)收入占到50-60%;如果凈收入計(jì)算，手機(jī)游戲占到30%左右。

這意味著在大形勢(shì)下，91無(wú)線(xiàn)作為一個(gè)App Store那樣的一個(gè)App平臺(tái)的價(jià)值正在快速縮水。手游聯(lián)運(yùn)已經(jīng)成為了其收入的主要來(lái)源。然而，只能怪如業(yè)內(nèi)人士馮大輝所指出的那樣，手游業(yè)務(wù)的核心資源是運(yùn)營(yíng)人才，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭輪番在挖91無(wú)線(xiàn)的運(yùn)營(yíng)人才，這給網(wǎng)龍管理層帶來(lái)了巨大壓力。開(kāi)始投資91無(wú)線(xiàn)的周鴻祎與后者結(jié)怨也源于此。今年Q1的218.8%的增長(zhǎng)幅度，已經(jīng)表現(xiàn)了91無(wú)線(xiàn)的這種業(yè)務(wù)下滑趨勢(shì)。

此外，通過(guò)財(cái)報(bào)我們還可以知道，今年過(guò)去之后，母公司網(wǎng)龍已經(jīng)不能給91無(wú)線(xiàn)帶去更多資源，反而是91無(wú)線(xiàn)在支撐著王龍游戲與網(wǎng)龍的股價(jià)。

而眾所周知，91無(wú)線(xiàn)的業(yè)務(wù)模式，使其可以叫好叫座，卻不能名正言順上市，這就決定了91無(wú)線(xiàn)的結(jié)局是嫁入豪門(mén)——只有PC互聯(lián)網(wǎng)巨頭的強(qiáng)大流量和資源，才能幫主91無(wú)線(xiàn)持續(xù)健康成長(zhǎng)。

再?gòu)陌俣确矫婵?。表面上，?1無(wú)線(xiàn)115個(gè)季度的收入價(jià)格收購(gòu)，的確可稱(chēng)為“天價(jià)”。但從百度公司的整體戰(zhàn)略上來(lái)看，這一選擇卻顯得恰如其分。

在BAT三家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)頂端公司中，其實(shí)百度的移動(dòng)戰(zhàn)略應(yīng)該說(shuō)是進(jìn)展地最不順利的。騰訊具備基因優(yōu)勢(shì)又有微信神助自不必提，阿里雖然也有阿里云OS等黯淡作品，但阿里通過(guò)一些精準(zhǔn)的投資迅速建立起了自己的新世界中的帝國(guó)版圖雛形。而反觀百度，其長(zhǎng)期砸下真金白銀的移動(dòng)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目總是有些左右搖擺，不能給自身帶來(lái)可觀的價(jià)值。而作為戰(zhàn)略級(jí)產(chǎn)品，今年3月剛改名的百度手機(jī)助手也與360手機(jī)助手相差甚遠(yuǎn)。實(shí)際上，要不是百度地圖與百度魔圖(收購(gòu)魔圖精靈兩年以后)在2013年中幾乎同時(shí)爆發(fā)，百度的移動(dòng)戰(zhàn)略會(huì)顯得極為尷尬。

然而，在收購(gòu)91無(wú)線(xiàn)之后，百度一躍成為了互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)布局最全面的公司——PC云端、移動(dòng)入口(地圖、卓大師、點(diǎn)心)、渠道(91與口袋巴士)與客戶(hù)端(百度魔圖、PPS)之外，還有百度貼吧和音樂(lè)等有待時(shí)機(jī)挖掘的礦藏陳釀。

可見(jiàn)，收購(gòu)91無(wú)線(xiàn)，使百度后來(lái)居上成為了陣容上比任何一家巨頭都要強(qiáng)大的移動(dòng)勢(shì)力。

所以，從雙方主角來(lái)講，19億美金基本符合兩者的戰(zhàn)略利益，帶來(lái)的是皆大歡喜。

2011年的移動(dòng)互聯(lián)經(jīng)濟(jì)大爆發(fā)，相當(dāng)于給互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)辟了一塊鷹飛魚(yú)躍、寂寞無(wú)主的新大陸。而從2013年開(kāi)始，無(wú)論是阿里投資高德、360收購(gòu)搜狗還是百度收購(gòu)PPS、91無(wú)線(xiàn)，說(shuō)明這種新舊大陸碰撞，或者說(shuō)是PC互聯(lián)網(wǎng)老勢(shì)力與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)新生代之間的“對(duì)話(huà)”已經(jīng)開(kāi)始展開(kāi)。而由于百度與91無(wú)線(xiàn)在各自大陸的行業(yè)影響力，使得牽一發(fā)而動(dòng)全身，業(yè)界諸多知名公司都參與到了這一幕中來(lái)，將這輪碰撞與對(duì)話(huà)帶向了高潮。