美國(guó)政府對(duì)中國(guó)資本表示，有錢(qián)也不能任性。根據(jù)一份買(mǎi)家聲明，中國(guó)福建宏芯收購(gòu)德國(guó)愛(ài)思強(qiáng)(Aixtron AG)的交易在周四以失敗告終，此前一周美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬以國(guó)家安全為由否決了這筆交易……

而這次收購(gòu)失敗，或許會(huì)幫中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)一個(gè)大忙!

據(jù)報(bào)道，福建宏芯投資基金將交易失敗原因直接歸咎于美國(guó)的禁令。近幾日來(lái)，外界曾猜測(cè)若愛(ài)思強(qiáng)剝離美國(guó)業(yè)務(wù)，則該交易還有可能獲得批準(zhǔn)。

美國(guó)財(cái)政部發(fā)表聲明，總統(tǒng)奧巴馬已發(fā)布總統(tǒng)令，阻止中國(guó)福建宏芯基金收購(gòu)德國(guó)半導(dǎo)體公司愛(ài)思強(qiáng)，稱這一交易可能威脅美國(guó)國(guó)家安全。聲明內(nèi)容顯示，奧巴馬的這一決定基于美國(guó)外國(guó)在美投資委員會(huì)的評(píng)估?？偨y(tǒng)令要求禁止中國(guó)企業(yè)收購(gòu)愛(ài)思強(qiáng)及其美國(guó)分支機(jī)構(gòu)。

有分析師表示，福建宏芯若執(zhí)意要買(mǎi)，可以重?cái)M收購(gòu)條件，買(mǎi)下分拆出美國(guó)業(yè)務(wù)后的愛(ài)思強(qiáng);愛(ài)思強(qiáng)表示，收購(gòu)案兩方都在研究可滿足美國(guó)官方要求的“解套”方法。福建宏芯若執(zhí)意要買(mǎi)，可重?cái)M收購(gòu)條件，買(mǎi)下分拆出美國(guó)業(yè)務(wù)后的愛(ài)思強(qiáng)。愛(ài)思強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，美國(guó)禁令“僅限于該公司在美業(yè)務(wù)，并未禁止宏芯基金收購(gòu)其股份”，暗示該收購(gòu)交易可能在條款修改后卷土重來(lái)。

成立于1983年的愛(ài)思強(qiáng)公司是德國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商，目前經(jīng)營(yíng)困難并陷于虧損。今年5月，中國(guó)福建宏芯基金表示有意收購(gòu)愛(ài)思強(qiáng)，并于7月底正式發(fā)布要約文件，收購(gòu)金額約6.7億歐元。

關(guān)于福建宏芯基金并購(gòu)愛(ài)思強(qiáng)失敗一案，芯謀研究顧文軍則表示，這個(gè)事情最后的“雙輸”結(jié)果，對(duì)宏芯、中國(guó)資本乃至中國(guó)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)卻有著更多積極的意義;美國(guó)政府發(fā)布總統(tǒng)令強(qiáng)行阻止福建宏芯收購(gòu)愛(ài)思強(qiáng)，或幫了中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基金一個(gè)大忙，殺一殺中國(guó)資本海外并購(gòu)的不良風(fēng)氣。

顧文軍微博表示，對(duì)宏芯來(lái)說(shuō)，愛(ài)思強(qiáng)經(jīng)營(yíng)不善，連年虧損，并且自身還要裁員，同時(shí)MOCVD的市場(chǎng)早已成“昨日黃花”，就算是宏芯買(mǎi)下來(lái)，能幫助他們扭虧為盈嗎?這是個(gè)很大的問(wèn)題。君不見(jiàn)，之前私有化后的五家中概股半導(dǎo)體公司，到目前只有一家盈利，但業(yè)績(jī)也是大幅下降。而愛(ài)思強(qiáng)這種歐洲的老牌公司，文化差異更大，公司管理更難。

同時(shí)目前國(guó)內(nèi)對(duì)借殼上市，資本套利進(jìn)行打擊，就算是買(mǎi)下來(lái)后，“奇跡出現(xiàn)”，盈利了，但在目前的環(huán)境下也很難通過(guò)資本市場(chǎng)退出。所以，此時(shí)正好美國(guó)不批準(zhǔn)，其實(shí)是真的幫了宏芯的大忙。

在MOCVD設(shè)備上，國(guó)內(nèi)包括中微在內(nèi)的國(guó)內(nèi)廠家，已經(jīng)取得不錯(cuò)的成績(jī)，如果用這些資本來(lái)幫助中國(guó)公司，最終取得的成就絕對(duì)不比并購(gòu)少。既支持了國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)，又實(shí)現(xiàn)了投資回報(bào)，名利雙收，這不更好嗎?

第二：中央重視半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)以來(lái)，涌現(xiàn)出眾多并購(gòu)資本，其實(shí)大多沒(méi)有做過(guò)半導(dǎo)體，對(duì)產(chǎn)業(yè)的理解不深，對(duì)國(guó)際并購(gòu)的環(huán)境缺乏研究，往往高調(diào)宣布國(guó)際并購(gòu)，想“一炮打響”，看似“初生牛犢不怕虎”，其實(shí)更多是“無(wú)知者無(wú)畏”。眾多資本尤其是非產(chǎn)業(yè)內(nèi)的資本各自為戰(zhàn)，在不了解國(guó)際產(chǎn)業(yè)情況，國(guó)際并購(gòu)政策的背景下，盲目并購(gòu)，高調(diào)行事，不僅自己碰壁，還加大了國(guó)際上對(duì)中國(guó)的擔(dān)心。

今年美國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)紛紛出臺(tái)相關(guān)政策限制中國(guó)并購(gòu)。到目前，美國(guó)已經(jīng)拒絕了中國(guó)資本收購(gòu)飛利浦照明、仙童半導(dǎo)體和愛(ài)思強(qiáng)等案例，前段時(shí)間宣布的收購(gòu)Lattice一案也遭到了美國(guó)20多名議員的聯(lián)名反對(duì);臺(tái)灣地區(qū)也拒絕了紫光入股矽品、力成和南茂等案例。同時(shí)美國(guó)近期也成立了半導(dǎo)體研究小組應(yīng)對(duì)，而美國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)普里茨克也指責(zé)中國(guó)資本會(huì)“扭曲市場(chǎng)、破壞創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)”?？上胍院蟮牟①?gòu)環(huán)境會(huì)更加惡劣。

在眾多收購(gòu)碰壁后，國(guó)內(nèi)的資本要清醒了。并不是有錢(qián)就能買(mǎi)到，何況這是國(guó)家戰(zhàn)略、核心技術(shù)。安安心心扶持國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)，踏踏實(shí)實(shí)支持國(guó)內(nèi)發(fā)展，脫“虛”向“實(shí)”，這才是眾多產(chǎn)業(yè)基金該做的事情。

第三：對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，要更加清醒認(rèn)識(shí)到戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)是買(mǎi)不到的，不要寄希望于一買(mǎi)了之，走捷徑。這個(gè)失敗對(duì)于業(yè)界統(tǒng)一凝聚共識(shí)，注重自主研發(fā)這是個(gè)好事。我們必須要放棄幻想，放棄捷徑思維，回到自主研發(fā)，支持國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)，踏實(shí)做技術(shù)的正道上來(lái)。

資本浮躁，產(chǎn)業(yè)虛熱，是當(dāng)前中國(guó)半導(dǎo)體發(fā)展的現(xiàn)狀。目前迷漫著追逐短期利益，快速資本運(yùn)作的“脫實(shí)向虛”現(xiàn)象，這會(huì)給中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展造成嚴(yán)重影響。

眾多國(guó)際收購(gòu)失敗后，希望我們能少一些“明知山有虎，偏向虎山行”的魯莽，多一些對(duì)并購(gòu)的理解，對(duì)產(chǎn)業(yè)的敬畏。