聯(lián)發(fā)科Q2展望佳 首季獲利谷底
時(shí)間：2012-04-28 10:39:58
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[導(dǎo)讀]聯(lián)發(fā)科（2454-TW）昨召開(kāi)法說(shuō)會(huì)，對(duì)第2季營(yíng)運(yùn)展望釋出樂(lè)觀看法，預(yù)估合并營(yíng)收224億至235億元，季增14%至20%，同時(shí)上修今年智能型手機(jī)芯片出貨量，由原估5000萬(wàn)套提高至7500萬(wàn)套。不過(guò)，公布首季每股純益（EPS）僅2.1
聯(lián)發(fā)科（2454-TW）昨召開(kāi)法說(shuō)會(huì)，對(duì)第2季營(yíng)運(yùn)展望釋出樂(lè)觀看法，預(yù)估合并營(yíng)收224億至235億元，季增14%至20%，同時(shí)上修今年智能型手機(jī)芯片出貨量，由原估5000萬(wàn)套提高至7500萬(wàn)套。不過(guò)，公布首季每股純益（EPS）僅2.19元，為近10年來(lái)單季新低，昨股價(jià)也一度打到跌停，創(chuàng)今年新低價(jià)。
Q1每股僅賺2.19元
聯(lián)發(fā)科首季合并營(yíng)收196.15億元，季減13.3%、年減1.3%；毛利率42.1%，較前季及去年同期分別下滑2.1及4.1個(gè)百分點(diǎn)，主因產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)；稅后純益25億元，季減14.3%、年減24.5%；每股純益2.19元。
展望第2季，聯(lián)發(fā)科總經(jīng)理謝清江表示，受惠新產(chǎn)品出貨放量，第2季成長(zhǎng)動(dòng)能較強(qiáng)勁，預(yù)估合并營(yíng)收224億至235億元；毛利率為41%（正負(fù)1個(gè)百分點(diǎn)）；含員工分紅營(yíng)業(yè)費(fèi)用率約30%（正負(fù)2個(gè)百分點(diǎn)）。整體來(lái)看，第2季毛利率仍處下降趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)費(fèi)用率則較首季33.7%下滑。
市場(chǎng)關(guān)注聯(lián)發(fā)科智能型手機(jī)芯片出貨情況，謝清江表示，首季出貨量約1000萬(wàn)套，優(yōu)于預(yù)期，第2季出貨量上看1800萬(wàn)至2000萬(wàn)套，全年出貨量由原本預(yù)估的5000萬(wàn)套提高至7500萬(wàn)套。他指出，主要需求成長(zhǎng)來(lái)自大陸內(nèi)需市場(chǎng)，原預(yù)估大陸今年智能型手機(jī)市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)1億至1.2億支，但目前已有人估到1.5億至1.8億支；其次，新興市場(chǎng)需求也逐漸增溫。就首季個(gè)別產(chǎn)品線比重來(lái)看，功能性手機(jī)芯片占30%至35%、智能型手機(jī)占15%至20%、光儲(chǔ)存占10%至15%、數(shù)碼家庭（TV、藍(lán)光DVD）占20%至25%、網(wǎng)通產(chǎn)品占10%至15%。
智能機(jī)營(yíng)收Q4超功能機(jī)
功能性手機(jī)芯片仍是聯(lián)發(fā)科目前最主要營(yíng)業(yè)項(xiàng)目，不過(guò)隨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到智能型，預(yù)估今年出貨量會(huì)較去年衰退10%。謝清江表示，第2季智能型手機(jī)芯片占比將提高到20%至25%，今年第4季智能型手機(jī)營(yíng)收及毛利貢獻(xiàn)將會(huì)超越功能性手機(jī)。
其它產(chǎn)品線方面，謝清江表示，光儲(chǔ)存第2季市況優(yōu)于預(yù)期，下半年Win8等可望帶動(dòng)換機(jī)潮，推升營(yíng)收成長(zhǎng)；電視芯片受惠市占提升及奧運(yùn)效應(yīng)，第2季營(yíng)收將較前季成長(zhǎng)4成，尤其在大陸智能電視市占達(dá)到7成，持續(xù)看好智能電視在大陸市場(chǎng)滲透率，下半年會(huì)再推出具雙核心的新產(chǎn)品。
對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈造成產(chǎn)品價(jià)格壓力，謝清江表示，無(wú)論功能性及智能型手機(jī)第2季價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力都很大，恐怕到第3季都不會(huì)改變，預(yù)估全年價(jià)格下滑幅度各約25%以上及10%至15%。
不過(guò)他指出，聯(lián)發(fā)科將持續(xù)推出新產(chǎn)品并嚴(yán)格成本控制來(lái)維持毛利率，隨下半年智能型手機(jī)出貨量快速拉高，在產(chǎn)品組成結(jié)構(gòu)上有利改善毛利率下滑趨勢(shì)。
Q1每股僅賺2.19元
聯(lián)發(fā)科首季合并營(yíng)收196.15億元，季減13.3%、年減1.3%；毛利率42.1%，較前季及去年同期分別下滑2.1及4.1個(gè)百分點(diǎn)，主因產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)；稅后純益25億元，季減14.3%、年減24.5%；每股純益2.19元。
展望第2季，聯(lián)發(fā)科總經(jīng)理謝清江表示，受惠新產(chǎn)品出貨放量，第2季成長(zhǎng)動(dòng)能較強(qiáng)勁，預(yù)估合并營(yíng)收224億至235億元；毛利率為41%（正負(fù)1個(gè)百分點(diǎn)）；含員工分紅營(yíng)業(yè)費(fèi)用率約30%（正負(fù)2個(gè)百分點(diǎn)）。整體來(lái)看，第2季毛利率仍處下降趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)費(fèi)用率則較首季33.7%下滑。
市場(chǎng)關(guān)注聯(lián)發(fā)科智能型手機(jī)芯片出貨情況，謝清江表示，首季出貨量約1000萬(wàn)套，優(yōu)于預(yù)期，第2季出貨量上看1800萬(wàn)至2000萬(wàn)套，全年出貨量由原本預(yù)估的5000萬(wàn)套提高至7500萬(wàn)套。他指出，主要需求成長(zhǎng)來(lái)自大陸內(nèi)需市場(chǎng)，原預(yù)估大陸今年智能型手機(jī)市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)1億至1.2億支，但目前已有人估到1.5億至1.8億支；其次，新興市場(chǎng)需求也逐漸增溫。就首季個(gè)別產(chǎn)品線比重來(lái)看，功能性手機(jī)芯片占30%至35%、智能型手機(jī)占15%至20%、光儲(chǔ)存占10%至15%、數(shù)碼家庭（TV、藍(lán)光DVD）占20%至25%、網(wǎng)通產(chǎn)品占10%至15%。
智能機(jī)營(yíng)收Q4超功能機(jī)
功能性手機(jī)芯片仍是聯(lián)發(fā)科目前最主要營(yíng)業(yè)項(xiàng)目，不過(guò)隨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到智能型，預(yù)估今年出貨量會(huì)較去年衰退10%。謝清江表示，第2季智能型手機(jī)芯片占比將提高到20%至25%，今年第4季智能型手機(jī)營(yíng)收及毛利貢獻(xiàn)將會(huì)超越功能性手機(jī)。
其它產(chǎn)品線方面，謝清江表示，光儲(chǔ)存第2季市況優(yōu)于預(yù)期，下半年Win8等可望帶動(dòng)換機(jī)潮，推升營(yíng)收成長(zhǎng)；電視芯片受惠市占提升及奧運(yùn)效應(yīng)，第2季營(yíng)收將較前季成長(zhǎng)4成，尤其在大陸智能電視市占達(dá)到7成，持續(xù)看好智能電視在大陸市場(chǎng)滲透率，下半年會(huì)再推出具雙核心的新產(chǎn)品。
對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈造成產(chǎn)品價(jià)格壓力，謝清江表示，無(wú)論功能性及智能型手機(jī)第2季價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力都很大，恐怕到第3季都不會(huì)改變，預(yù)估全年價(jià)格下滑幅度各約25%以上及10%至15%。
不過(guò)他指出，聯(lián)發(fā)科將持續(xù)推出新產(chǎn)品并嚴(yán)格成本控制來(lái)維持毛利率，隨下半年智能型手機(jī)出貨量快速拉高，在產(chǎn)品組成結(jié)構(gòu)上有利改善毛利率下滑趨勢(shì)。
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