近日率先降評(píng)半導(dǎo)體業(yè)的摩根大通證券，以存貨調(diào)整將沖擊營(yíng)運(yùn)基本面為由，將日月光 (2311)、矽品 (2325)降評(píng)至「中立」，目標(biāo)價(jià)并雙雙下修，造成昨 (19)日封測(cè)雙雄股價(jià)重挫破底。

摩根大通證券半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)分析師徐祎成指出，從基本面表角度來(lái)看，電子業(yè)的下游需求雖不樂(lè)觀，但第二季已見(jiàn)落底，預(yù)期第三季起在季節(jié)性因素的帶動(dòng)下，產(chǎn)業(yè)仍有一波成長(zhǎng)的力道，剛好為這波上游半導(dǎo)體的調(diào)整循環(huán)消化庫(kù)存。

不過(guò)與前次2004年至2005年的修正循環(huán)相較，雖然循環(huán)脈動(dòng)具有高度相似性，但此次循環(huán)面臨更為弱勢(shì)的總體環(huán)境，因此以前次修正循環(huán)花費(fèi)兩季的時(shí)間為基礎(chǔ)推算，此次修正才開(kāi)始，預(yù)計(jì)最快也要到今年底才能修正完畢。

徐祎成建議投資人，宜等待存貨去化殆盡的訊號(hào)浮現(xiàn)后 (預(yù)計(jì)要到第四季)，同時(shí)股價(jià)也修正的差不多了，如矽品股價(jià)凈值比低于1.5倍時(shí)再行進(jìn)場(chǎng)，會(huì)較為穩(wěn)妥。

有鑒于存貨修正問(wèn)題對(duì)封測(cè)廠基本面所造成的影響，徐祎成下修封測(cè)雙雄今、明兩年獲利，其中日月光每股稅后純益(EPS)各降17%、14%，矽品也下調(diào)27%、28%，兩家公司評(píng)等也全面降評(píng)至「中立」。

【記者簡(jiǎn)永祥／臺(tái)北報(bào)導(dǎo)】蘋(píng)果恐下修本季iPhone手機(jī)出貨量，以蘋(píng)果芯片供應(yīng)鏈為主的晶圓代工龍頭臺(tái)積電（2330）及封測(cè)大廠日月光（2311）也首當(dāng)其沖，本季營(yíng)運(yùn)下修恐超乎預(yù)期。