法國巴黎證券針對封測雙雄之一的矽品(2325-TW)出具最新報告指出，盡管矽品第2季營收將不如公司在法說會上公布的財測，但是在第2季基期落底的情況下，預料第3季營收將出現(xiàn)大幅反彈，目前股價將以反映基本面為主。因此，對于矽品仍維持減碼評等，不過將目標價由31.5元上調(diào)至32.5元。

矽品4月份營收為47.9億元，月減4.5%，低于公司預期，巴黎證預期，5月營收滑落幅度會更大，不過，公司方面認為6月營收將有機會觸底反彈，達到第2季季增3-7%的預期，但是，巴黎證認為，矽品第2季銷售季增僅達1.1%；不過，由于第2季基期降低，預期矽品在今年第3季的營收季增率將達到11%，和上游的晶圓廠相當，并維持在歷年同期的平均水準。

巴黎證表示，矽品為了積極提高銅打線制程組合毛利，因此在研發(fā)經(jīng)費上投入大量的資本支出，應(yīng)該有機會緊追在日月光(2311-TW)之后，成為銅打線制程的第二大供應(yīng)商。不過，資本支出快速增加，相對也墊高了矽品的成本結(jié)構(gòu)，導致今年第1季的息前稅前凈利未達平均水準。

巴黎證仍維持對于矽品減碼的評等，主要是因為矽品的股東權(quán)益報酬率，從2005-2007年的高檔20%回落，若毛利率維持6-7%的水準，那股東權(quán)益報酬率約落在15-20%。預料矽品股價將回歸反映基本面，巴黎證也將其目標價由31.5元上調(diào)至32.5元。