聯(lián)電昨（13）日公告將買回20萬張庫藏股、每股發(fā)放0.4元現金股利，瑞銀證券等外資法人認為，對外宣示「11元股價、0.7倍P/B值是底部」的意義濃厚，但28納米制程門檻一直無法跨過去，還是無法吸引長線機構投資人興趣。

不過，昨天將臺積電投資評等與目標價分別調降至「中立」與105元的瑞銀證券亞太區(qū)半導體首席分析師程正樺表示，客戶對這個時間點調降臺積電投資評等基本上沒什么意見，但會反問「賣掉臺積電之后要買什么股票？」現在聯(lián)電釋利多，說不定可以吸引搶短買盤。

程正樺表示，其實聯(lián)電大可不必宣布實施庫藏股，因為股價在11元、也就是0.7倍P/B值就已跌不太下去，對于賺錢的聯(lián)電來說，0.7倍P/B值確實有點便宜，但也因為缺利多題材，股價才漲不上去。

至于每股發(fā)放0.4元現金股利，對照昨天收盤價的現金收益率約3.6％，程正樺指出，對于想買「高現金收益率半導體標的」的國際機構投資人來說，世界先進或頎邦或許是更好的選擇，但無論如何，短線對股價還是有幫助。

從基本面來看，港商德意志證券半導體分析師周立中指出，聯(lián)電28納米出貨往后延，對獲利沖擊不小，因為智能型手機與平板計算機客戶已將芯片制程轉至28納米，大舉向臺積電與全球晶圓下單，對聯(lián)電非常不利。

根據周立中的預估，28納米對聯(lián)電第2季營收貢獻相當有限，第4季可能會稍微提升至5％，但也僅有臺積電28納米營收的2％至3％而已。

港商野村證券半導體分析師廖光河認為，第1季應是聯(lián)電今年營收底部，第2季在40納米需求從3、4月回溫帶動下，營收成長預估可達5％至10％，而聯(lián)電28納米并未就此出局，良率終究會提升。