大和證券亞太區(qū)科技產(chǎn)業(yè)研究部主管陳慧明出具報(bào)告表示，調(diào)升對臺積電明年資本支出預(yù)估15%，由于折舊費(fèi)用較高，明年獲利表現(xiàn)應(yīng)是持平，維持持有評等，不過看好資本支出投入效益顯現(xiàn)，可望獲取蘋果業(yè)務(wù)，將目標(biāo)價(jià)從81.7元調(diào)升至89.5元。預(yù)估明年下半年臺積電將以28和20奈米獲取蘋果新一代處理器訂單份額40%，營收貢獻(xiàn)比可達(dá)5%。
陳慧明指出，大和證券調(diào)升2013年對臺積電資本支出預(yù)估15%，明年資本支出將從80億美元看增至92億美元，連續(xù)3年資本支出占營收比例提高，預(yù)期明年資本支出占營收比達(dá)51%。主要是由28奈米產(chǎn)能擴(kuò)充、20奈米制程研發(fā)，以及競爭蘋果新一代處理器A7訂單。
在積極資本支出投入下，陳慧明預(yù)期臺積電28奈米產(chǎn)能在明年底將可倍增，將可占全球晶圓代工28奈米產(chǎn)能市占超過65%。
陳慧明也指出，臺積電20奈米在明年第4季就可開始貢獻(xiàn)營收，預(yù)估明年第4季營收占比將達(dá)2%，2014年將可再看增至10%。臺積電相當(dāng)積極轉(zhuǎn)進(jìn)20奈米制程，預(yù)估明年下半年臺積電將以28奈米和20奈米獲取蘋果新一代A7處理器訂單份額40%，營收貢獻(xiàn)比可達(dá)5%。
不過，陳慧明也說明，明年臺積電折舊費(fèi)用年增可能達(dá)23％，占明年?duì)I收比約31%。相較于今年的28％，明顯提升。因此明年毛利率可能從今年的45.8%，下滑至42.5%，短期獲利能力將會受到影響。在折舊費(fèi)用提升下，預(yù)估2013年獲利營持平表現(xiàn)，核心每股盈余將為5.63元。