臺(tái)積電（2330）啟動(dòng)「高資本支出」戰(zhàn)，藉28納米制程優(yōu)勢(shì)，拉大和競(jìng)爭(zhēng)者的差距，不但全球市占再擴(kuò)大，也將推升公司營(yíng)收、獲利再締造輝煌的「黃金年」，法人預(yù)估明年每股稅后純益有挑戰(zhàn)7元實(shí)力。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，臺(tái)積電目前在全球晶圓代工的市占率已達(dá)47.1%，離拿下全球晶圓代工半壁江山僅一步之遙。

臺(tái)積電面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手IBM陣營(yíng)如IBM及全球晶圓，以及三星等國(guó)際大廠積極分食代工大餅，近二年緊抓整合元件大廠大舉釋單機(jī)會(huì)，啟動(dòng)高度資本戰(zhàn)，去年投下59億美元的資本支出后，今年再斥資78億美元，企圖在先進(jìn)的65／40及28納米制程，擴(kuò)大和競(jìng)爭(zhēng)者的差距。

臺(tái)積電日前宣布先進(jìn)的28納米制程，決定提前在今年第三季投片，預(yù)定今年第四季產(chǎn)出，且依照目前已完成設(shè)計(jì)（Tape-out）客戶數(shù)達(dá)89個(gè)，估計(jì)今年第四季占營(yíng)收可達(dá)1%到2%。

法人分析，從臺(tái)積電過(guò)去導(dǎo)入40納米制程大約僅花費(fèi)二年，即挹注相當(dāng)大的營(yíng)收和獲利，如今導(dǎo)入28納米的客戶數(shù)又比先前導(dǎo)入40納米的二倍，更是同業(yè)總合的十倍，明年即可成為臺(tái)積電拉大和競(jìng)爭(zhēng)者差距及挹注獲利重要成長(zhǎng)動(dòng)力。

法人認(rèn)為，臺(tái)積電在先進(jìn)制程大手筆投資已將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遠(yuǎn)拋在后，其中，臺(tái)積電在65納米制程產(chǎn)品的市占率達(dá)65%，40納米市占率更高達(dá)80%；28納米制程產(chǎn)品雖面臨全球晶圓和三星等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)逼，卻仍占上風(fēng)。

「若其它晶圓代工廠不能在今年量產(chǎn)28納米制程，未來(lái)可能就很難和臺(tái)積電競(jìng)爭(zhēng)了?！惯@是研究多年晶圓代工競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的半導(dǎo)體研究機(jī)構(gòu)顧能研究總監(jiān)王端，為全球晶圓代工版圖的變化，所做的批注。

他強(qiáng)調(diào)，臺(tái)積電在產(chǎn)品、產(chǎn)能、技術(shù)、矽智財(cái)及客戶服務(wù)擁有五大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，這是其它競(jìng)爭(zhēng)者短期內(nèi)難以撼動(dòng)臺(tái)積電龍頭地位的關(guān)鍵。

法人分析，未來(lái)三年，智能型手機(jī)和平板計(jì)算機(jī)仍是臺(tái)積電主要成長(zhǎng)動(dòng)力，盡管日本強(qiáng)震讓臺(tái)積電主要通訊客戶下修訂單量，但仍預(yù)估一個(gè)季度內(nèi)即可恢復(fù)，加上第二季毛利率和營(yíng)業(yè)費(fèi)用率均優(yōu)于預(yù)估，因此大多將今年每股稅后純益上修到6.3元，優(yōu)于去年的6.24元，目標(biāo)價(jià)上修到84到90元。

至于明年，隨著先進(jìn)的28納米制程占比再提升，加上蘋(píng)果和三星的關(guān)系生變可望讓蘋(píng)果加速釋出A5甚至A6處理器的訂單給臺(tái)積電，法人預(yù)估全年有機(jī)會(huì)挑戰(zhàn)7元實(shí)力，目標(biāo)價(jià)上看100元。