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[導(dǎo)讀]去年的半導(dǎo)體市場(chǎng)景氣強(qiáng)勁復(fù)蘇,已經(jīng)讓市場(chǎng)法人及分析師數(shù)度跌破眼鏡,而晶圓代工龍頭臺(tái)積電今日法說(shuō)會(huì)中,董事長(zhǎng)張忠謀可望釋出第1季淡季不淡、全年景氣展望樂觀、全年半導(dǎo)體市場(chǎng)年增率大于10%等好消息,預(yù)期將會(huì)讓

去年的半導(dǎo)體市場(chǎng)景氣強(qiáng)勁復(fù)蘇,已經(jīng)讓市場(chǎng)法人及分析師數(shù)度跌破眼鏡,而晶圓代工龍頭臺(tái)積電今日法說(shuō)會(huì)中,董事長(zhǎng)張忠謀可望釋出第1季淡季不淡、全年景氣展望樂觀、全年半導(dǎo)體市場(chǎng)年增率大于10%等好消息,預(yù)期將會(huì)讓許多法人及分析師再度跌破眼鏡。

經(jīng)歷了2008年底的金融海嘯,全球半導(dǎo)體廠對(duì)于庫(kù)存調(diào)控更為敏感及謹(jǐn)慎,所以去年一整年中,半導(dǎo)體市場(chǎng)最大的結(jié)構(gòu)改變,就是擁有龐大晶圓廠產(chǎn)能的IDM廠,不僅不再投資擴(kuò)產(chǎn),自有晶圓廠的產(chǎn)能利用率,也是等到實(shí)際接到了訂單,才會(huì)增加投片量。

也因此,IDM廠在面對(duì)客戶突然提高下單量時(shí),就會(huì)把多出來(lái)的訂單交給晶圓代工廠生產(chǎn),這是個(gè)進(jìn)可攻、退可守的好策略。也就是說(shuō),把可能對(duì)本身造成的負(fù)面因素及風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

在這種思考邏輯下,整個(gè)半導(dǎo)體生產(chǎn)鏈就變得對(duì)庫(kù)存調(diào)整十分敏感,LCD驅(qū)動(dòng)IC去年的下單變化就是最佳例子。去年第2季后,在美國(guó)及中國(guó)的刺激經(jīng)濟(jì)方案帶動(dòng)下,面板廠對(duì)LCD驅(qū)動(dòng)IC需求大增,客戶也不斷提高對(duì)晶圓代工廠下單量,但去年9月面板市場(chǎng)才稍稍感受到需求平緩下來(lái),就緊急減少晶圓廠的投片。如此情況下,過(guò)去要半年才能調(diào)整完的庫(kù)存,這次僅3個(gè)月不到時(shí)間,就完成了庫(kù)存調(diào)整。

低庫(kù)存成為市場(chǎng)常態(tài),但不論是計(jì)算機(jī)或是手機(jī)等電子產(chǎn)品,銷售及出貨量仍持續(xù)增加,所以芯片供給量無(wú)時(shí)無(wú)刻低于需求。若以過(guò)去經(jīng)驗(yàn),半導(dǎo)體廠應(yīng)該會(huì)進(jìn)入大擴(kuò)產(chǎn)時(shí)代,但以今年資本支出來(lái)看,只有晶圓代工廠及內(nèi)存廠提高資本支出,IDM廠寧可委外代工,也不想再自建12吋廠或擴(kuò)增新生產(chǎn)線,風(fēng)險(xiǎn)仍是最主要的考慮重點(diǎn)。

IDM廠嚴(yán)控庫(kù)存及限制產(chǎn)能,逐漸修正營(yíng)運(yùn)模式至Fabless或Fab-Lite,訂單只好持續(xù)不斷塞向擁有產(chǎn)能及技術(shù)的晶圓代工廠。無(wú)論今年全球經(jīng)濟(jì)是否有強(qiáng)勁成長(zhǎng),光是IDM廠的委外,就足以推升晶圓代工廠營(yíng)運(yùn)大成長(zhǎng),臺(tái)積電獲利要?jiǎng)?chuàng)新高,看來(lái)將可輕松達(dá)陣。



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