今晨，特斯拉CEO馬斯克發(fā)推文，稱“正在考慮以420美元的價格將特斯拉私有化。需要的資金來源已經確認有著落。”

隨后，特斯拉公司也發(fā)出由馬斯克寫的博文，標題為“將特斯拉私有化”。信中寫道，雖然還沒有最終決定，但做這一切都是為了公司能夠更好地運轉。

三個小時后，馬斯克發(fā)表另一條推文寫道，“投資者確定支持，唯一的不確定性就是股東投票具有偶然性。”

從私有公司到上市公司，特斯拉過去的15年

由Martin Eberhard和Marc Tarpenning創(chuàng)立于2003年，特斯拉最初的領導者不是為我們熟知的Elon Musk。2007和2008年的時候，兩位創(chuàng)始人迫于董事會的壓力離開，而馬斯克在2004年領投A輪融資后成為了董事會會長。

作為特斯拉A輪、B輪的領投者和C輪D輪的主要投資者，馬斯克在公司有著相當?shù)臎Q定權。在2007年，由于支出過多財政緊張，公司裁掉了10%的雇員，幾個高層也相繼因表現(xiàn)不佳而離職。2008年，馬斯克替換了當時的CEO，親自執(zhí)掌大權之后又裁掉了公司25%的員工。終于，2008年12月末的第五輪4000萬美元融資帶著特斯拉走出一劫。

2010年，特斯拉實現(xiàn)IPO，市面上流通1330萬股，起始價為17美元。雖然有沉有浮，到了2014年，特斯拉的市值已經達到了福特公司的一半。從2017年下半年開始，特斯拉的股價就一直在三百到三百八十美元之間浮動。今天，在馬斯克發(fā)推表示正在考慮將公司私有化之后，特斯拉股價大漲11%，從343.8美元漲到了379.6美元。

從上市公司到私有公司，馬斯克在想什么?

雖然沒有直接證據(jù)，但看上去，“私有化”風波似乎與沙特阿拉伯的皇家資金有緊密聯(lián)系。比如，根據(jù)Financial Times的消息，沙特公共投資基金目前已經悄悄擁有了特斯拉3%到5%的股權。人們大多不了解這一情況，因為股權小于5%的話是無需公開的。另外，CNBC聯(lián)絡的華爾街銀行都否認和特斯拉之間有大額交易。

不管沙特是否是背后的金主，如果私有化真的發(fā)生，并且是420美元一股的話，特斯拉將會值820億美元。這一價格，而即使是在大漲之后，目前的378美元股價也還需要馬斯克還需要約660億美元來補上款項。如果一切順利，那么這次收購將是有史以來額度最大的一筆。

至于想要私有化的原因，很直接地，馬斯克說，股價不定是一個大的原因。公司每季度的報表都會給股價帶來大的波動，投機的買賣影響公司做出長期的、正確的抉擇。作為美股市場上被做空嚴重的股票之一，馬斯克認為當特斯拉走上穩(wěn)定的經營和盈利之路之后，再上市會是更好的選擇

而且，波動的股價可能會讓所有公司員工分心，因為他們都是公司的股東。

但他否認私有化是因為對目前20%的股權貪心不足，想通過私有化大賺一筆。

理論上說，私有化有很多的好處，和馬斯克所說的基本符合。

最主要的是，股東流動性變小，想要買賣股票都不容易，相對而言公司股份價值能夠保持穩(wěn)定。

同時不用照顧股民波動的情緒，公司能夠分出更多的人手來推行長期的規(guī)劃，更好地成長。

而且私有化之后，公司不用再將重要商業(yè)信息公之于眾，有利于保密和競爭。

認可馬斯克的說法，Loup Venture風投公司分析員Gene Munster推測，私有化大概有三分之一的概率會真的發(fā)生。

對比特斯拉，在馬斯克的眼里，SpaceX就要有效率得多，原因就在于它是私有的。

而對于私有化之后的特斯拉，馬斯克的想法是，公司吸引資本的方式和SpaceX會大致相似：每六個月來融資一次。

就這一點，馬斯克還是希望公司員工不要賣掉股份，從而和特斯拉站在一起。即使私有化了，階段性地，公司有股份的員工還是可以買賣股份，還是有選擇的權利。

最后，馬斯克說，并沒有打算將特斯拉和SpaceX合并。兩個公司將保持管理層和結構的獨立。

會不會只是虛晃一招?

安排得明明白白，然而，特斯拉距離私有還有很大的距離。

首先，援引騰訊新聞老虎證券的分析，馬斯克選擇在個人Twitter上發(fā)出這個消息，因而無法確定公司董事會是否接到正是邀約，是否已經經過了合理的溝通談判。

另外，即使擁有公司20%的股權，只有馬斯克這個大股東一個人一廂情愿也是沒用的。董事會必須達到一定的通過率，才可以完成私有化。

根據(jù)CNBC消息，耶魯大學管理學院院長Jeffrey Sonnenfeld對此持謹慎態(tài)度。

“沒有人在考慮私有化的時候這么炫耀，仿佛跳四小天鵝一樣。只有希望大眾將目光從重要的事情上移開的人，才會這么做。”Jeffrey Sonnenfeld還指出，目前特斯拉有著嚴重的管理問題，50個高層人員都離開了。“問題很多，他(馬斯克)沒有錢建新工廠(中國上海超級工廠)，這(私有化)只是一個讓人分心的戰(zhàn)術。”

在耶魯管理學院院長的眼里，馬斯克現(xiàn)在將自己逼到了墻角。既然話已經說了出去，他就必須等到金主從天而降來救他。“他會創(chuàng)造條件，他很聰明。我們總會知道原因是什么的。”

其實，將這個消息爆出來，馬斯克也冒了不小的風險。畢竟作為一個上市公司的CEO，向外界公布何種信息是有嚴格規(guī)則的。而且他說出了非常精確的420美元這個數(shù)字，被查出是商業(yè)誤導的話性質就嚴重了。不過，腹黑地講，馬斯克之前豪言不打算再進行新的融資，那么此次股票大漲11%，將價格拉到了特斯拉可以用股份，而非現(xiàn)金，償還即將到來的幾十億美元的債務的點位，馬斯克這波就已經賺了。

下文為馬斯克給員工的郵件：

《特斯拉私有化》

今天早些時候，我宣布我正在考慮以每股420美元的價格將特斯拉私有化。我想讓你知道我的理由，以及為什么我認為這是最好的前進道路。

首先，最終決定尚未作出，但這樣做的原因在于可以為特斯拉創(chuàng)造最佳運營環(huán)境。作為一家上市公司，我們的股票價格會劇烈波動，這會令特斯拉的所有工作人員分散精力，因為所有員工都是股東。

作為上市公司還會受到季度收益周期的影響，這給利特拉帶來了巨大的壓力，迫使我們做出可能符合特定季度的決策，但卻未必符合長期利益。

最后，作為股票市場歷史上做空力量最強的股票，上市也意味著有大量的人有動機攻擊特斯拉。

從根本上講，我相信當每個人都專注于執(zhí)行，當我們能夠專注于長期使命，當人們沒有不正當?shù)膭訖C來試圖破壞我們所有人都想要實現(xiàn)的目標時，我們便可處于最佳狀態(tài)。

對于像特斯拉這樣具有長期前瞻性使命的公司來說尤其如此。SpaceX就是個絕佳的例子：它在運營上更有效率，這主要是因為它是私有公司。這并不是說特斯拉應該長期保持私有化狀態(tài)。在未來，一旦特斯拉進入一個較慢的、更可預測的增長階段，就可以回歸公開市場了。

以下是我所設想的私有化對所有股東(包括我們所有員工)的意義。

首先，我構建這項方案的時候會讓所有股東都有選擇權。他們既可以成為私有化后的特斯拉投資者，也可以以每股420美元的價格放棄股票，這比我們的第二季度財報發(fā)布后的股價溢價20%(之后已經上漲了16%)。我希望所有股東都能留下來，但如果他們愿意放棄，也可以通過不錯的溢價來實現(xiàn)。

二.我的目的是讓所有特斯拉員工都繼續(xù)成為公司的股東，就像SpaceX一樣。如果我們要私有化，員工仍然可以定期出售股票并行使期權。這樣一來，你們仍然可以分享所有人都在努力建立的公司所不斷增長的價值。

三.此舉的目的不是合并SpaceX和特斯拉。他們將繼續(xù)擁有獨立的所有權和治理結構。然而，特斯拉所設想的結構在很多方面與SpaceX結構類似：外部股東和員工股東大約每六個月就有機會出售或購買。

最后，這與為我自己積累控制權無關。我現(xiàn)在擁有該公司約20%的股份，我也并不認為在交易完成后會發(fā)生很大變化。

從根本上講，我正在努力實現(xiàn)讓特斯拉可以在最佳狀態(tài)下運作，盡可能地避免分散注意力和短期思維，盡可能幫助我們所有投資者(包括我們所有員工)減少變化。

這項私有化提案最終將通過股東投票來確定。如果這個過程按照我們設想的方式結束，私有化之后的特斯拉最終將成為我們所有人的巨大機會。無論哪種方式，未來都非常光明，我們將繼續(xù)為實現(xiàn)使命而奮斗。

謝謝，

伊隆

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