在上市之前，小米官方并未公開(kāi)公司股權(quán)架構(gòu)，雷軍在小米的持股比例也未有準(zhǔn)確信息。

全天候科技查閱企查查顯示，雷軍持有小米科技77.8%的股權(quán)，自然人股東包含小米的創(chuàng)始成員黎萬(wàn)強(qiáng)、洪峰和劉德，他們分別持股約10%、10%和2%。

但小米科技只是小米公司旗下公司之一，雷軍在小米科技的持股情況也不能代表其在整個(gè)小米公司的持股結(jié)構(gòu)。

據(jù)了解，小米采用的是VIE架構(gòu)。小米公司旗下包括多家子公司，除了此次披露的小米科技外，還包括小米通訊、小米電子軟件、小米支付、小米移動(dòng)軟件、小米軟件技術(shù)、小米數(shù)碼科技等至少7家公司。此外，小米在香港還有Xiaomi H.K. Limited等公司。由于小米未披露公司架構(gòu)，亦無(wú)法獲知其與旗下企業(yè)之間的股權(quán)關(guān)系。

上述券商人士對(duì)全天候科技表示，小米現(xiàn)在的VIE結(jié)構(gòu)做的比新浪還好，而雷軍對(duì)于小米的控股結(jié)構(gòu)很復(fù)雜，其在多家旗下公司都有股份，具體信息在上市之前的招股書(shū)中可以看到。據(jù)這位券商人士預(yù)計(jì)，雷軍在小米公司整體持股比例應(yīng)該在50%以上。

另?yè)?jù)全天候科技了解，小米去年第三季度和第四季度分別做了一次增資，共增加了7-8%的股本。增資目的一是為了上市，二是為了擴(kuò)大線下生態(tài)鏈，為小米之家線下門(mén)店鋪設(shè)渠道，以及開(kāi)拓供應(yīng)鏈資源，做一些新品類的開(kāi)發(fā)。

小米的互聯(lián)網(wǎng)新故事

據(jù)公開(kāi)信息，小米目前已完成多輪融資：2010年創(chuàng)辦之初獲得4000萬(wàn)美元融資，估值2.5億美元;次年估值已躍升10億美元;2014年12月，小米完成第五輪11億美元融資，估值達(dá)到了450億美元。這已是小米最近一輪融資。

經(jīng)歷過(guò)2015-2016年的低谷，進(jìn)入2017年以來(lái)，小米走出了低谷期，通過(guò)紅米系列和小米生態(tài)鏈打開(kāi)了局面，海外市場(chǎng)開(kāi)拓也漸入佳境。“現(xiàn)在上市，確實(shí)可以講一個(gè)很好的故事。”青石證券機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人楊億成對(duì)全天候科技表示。

此外，全球擴(kuò)張和小米之家快速推進(jìn)所需的大量資金也是小米急求上市的主要原因。按照小米的規(guī)劃，5年后小米之家達(dá)到1000家，銷售額700億元，單店要求年銷售額7000萬(wàn)。

曾經(jīng)的手機(jī)制造商小米正在講一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)新故事，其正在打造一個(gè)智能生態(tài)閉環(huán)，對(duì)標(biāo)的是騰訊、阿里的商業(yè)生態(tài)。

雷軍曾表示，小米的生態(tài)鏈包括三層，分別是智能硬件生態(tài)鏈、內(nèi)容產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈和云服務(wù)。

硬件方面，小米官方數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月30日，小米已經(jīng)投資了89家，其中有16家年銷售過(guò)億，至少4家估值超過(guò)10億美元的獨(dú)角獸公司。其中，小米生態(tài)鏈公司華米科技于近期向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)正式提交了IPO招股書(shū)，這也將對(duì)小米的估值產(chǎn)生重大影響。

小米新零售方面有小米商城、全網(wǎng)電商、小米之家、有品四個(gè)板塊;此外，小米還推出了小米IoT(物聯(lián)網(wǎng))平臺(tái)以及MIUI、互娛、云服務(wù)、金融等板塊。不過(guò)，這也對(duì)小米的供應(yīng)鏈、零售、物流等方面的綜合能力提出了挑戰(zhàn)。

據(jù)知情人士透露，小米上市后，雷軍自己也有其它打算，或?qū)⑼度敫嗑Φ娇萍冀鹑诨蛲顿Y領(lǐng)域，這一說(shuō)法并未得到小米確認(rèn)。

IT桔子的不完全統(tǒng)計(jì)顯示，過(guò)去雷軍系投資歷程中，小米科技對(duì)外投資157家，順為資本對(duì)外投資270家;雷軍個(gè)人天使投資33家，共計(jì)投資460個(gè)項(xiàng)目。從今日頭條、美團(tuán)、愛(ài)奇藝、快手到小米生態(tài)鏈的眾多企業(yè)，雷軍的投資版圖已包含了半個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)。