據《華爾街日報》北京時間5月16日報道，通過積聚數百家科技創(chuàng)業(yè)公司股份，互聯網巨頭騰訊控股公司已經悄然成為全球最大、最活躍的科技投資人之一。騰訊這一精心計劃的策略正在排擠對手，提高公司利潤。

私募市場數據追蹤機構道瓊斯風險資源(Dow Jones VentureSource)的數據顯示，自2013年以來，騰訊已經入股了277家創(chuàng)業(yè)公司，其投資步伐在去年開始加速。伯恩斯坦研究公司的數據顯示，單是2017年，騰訊就投資了80多家私營公司和上市公司，參與的交易遠超主要對手阿里巴巴集團。阿里在去年參與了大約40筆投資交易。

過去一年，在股價增長近一倍后，騰訊已經躋身全球最具價值的科技巨頭行列，市值接近5000億美元，與Facebook、阿里旗鼓相當。騰訊最出名的就是其熱門聊天應用微信。

騰訊已經投資的創(chuàng)業(yè)公司范圍廣泛，從年輕的創(chuàng)業(yè)公司到已完成幾輪融資的公司，再到一些上市科技公司。騰訊并未披露在這些投資上的支出，但是截至去年年底，騰訊持有的上市公司股份價值超過了330億美元。

不過，騰訊持續(xù)不斷地投資也招致了一些市場人士的批評，后者認為騰訊的投資協助推高了一些未盈利公司的估值。一些騰訊支持的公司最初高調上市，但是股價在近個月出現了大跌，原因是投資者開始質疑這些公司的盈利前景。

投資收益提高利潤

2017年，在騰訊的111億美元凈利潤中，接近四分之一來自其入股公司的投資收益，例如中國互聯網保險公司眾安保險、搜索提供商搜狗。一年前，騰訊持有上市公司股份的價值占據其利潤的7%。近期投資收益的增長幫助騰訊緩解了主營業(yè)務營收增長放緩的沖擊。

騰訊將于今天發(fā)布2018財年第一季度財報。

伯恩斯坦分析師巴哈托什·瓦杰帕伊(Bhavtosh Vajpayee)認為，騰訊越來越像“中國的軟銀”。軟銀原本是一家日本軟件經銷商和電信公司，現在已發(fā)展成了全球最大的科技投資者。瓦杰帕伊預計，騰訊近幾年在買入其他公司股份上至少花費了250億美元。在私營公司的融資中，騰訊常常是領投者，投入的資金超過了其他投資者。

▲騰訊的投資交易遠超阿里等對手

知情人士稱，騰訊投資的重點包括壯大公司游戲和音樂業(yè)務，擴大微信平臺和支付服務的使用，發(fā)展人工智能。騰訊已表示，公司專注于投資掌握尖端技術和研究的公司以及高增長市場的領導者。在高增長市場，“我們可以分享我們的經驗，協助構建互聯網生態(tài)系統(tǒng)”。

騰訊現在持有電動汽車制造商特斯拉、閱后即焚應用Snapchat母公司Snap的股份，并對許多亞洲科技創(chuàng)業(yè)公司進行了類似的小規(guī)模投資。騰訊已經入股了部分中國估值最高的私營科技公司，包括打車應用滴滴出行、網絡服務平臺美團點評以及新聞聚合應用今日頭條。這些公司在近期的融資中每家都獲得了逾200億美元的估值。

騰訊的大部分投資資金來自其現金儲備。騰訊年報顯示，去年公司持有240億元人民幣(約合38億美元)的自由現金流。

排擠阿里巴巴

知情人士稱，騰訊的許多投資都能反映出該公司想要在中國競爭激烈的互聯網和消費者行業(yè)搶占市場份額，并阻止對手阿里入股這些公司。例如，投資互聯網創(chuàng)業(yè)公司能夠協助這些公司的用戶使用騰訊日益壯大的微信支付平臺。微信支付直接與支付寶競爭，后者是由阿里關聯公司螞蟻金服運營的一個規(guī)模更大的支付網絡。

知情人士稱，在許多投資交易中，接受騰訊現金的創(chuàng)業(yè)公司必須在協議中同意不能接受阿里等對手的投資，或者與他們達成戰(zhàn)略伙伴關系。騰訊還在部分協議中專門設置了條款，要求所投資公司在接受其他戰(zhàn)略投資者的資金前必須獲得騰訊的批準。

知情人士稱，阿里也對其投資的公司施加了類似限制。市場人士稱，阿里更喜歡持有投資公司的更大股份，有時是控股權。

▲騰訊投資Snapchat母公司Snap

風投公司光速中國創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人宓群(James Mi)透露，在創(chuàng)業(yè)公司投資圈內，騰訊是出了名的被動投資者、穩(wěn)定投資者，更喜歡收購10%至25%的公司股份。

“他們的利益不會和企業(yè)創(chuàng)始人的利益相沖突，”硅谷人工智能創(chuàng)業(yè)公司Skymind創(chuàng)始人查爾斯·尼爾森(Chris Nicholson)稱。騰訊在2015年對Skymind進行了首次投資，后者從去年開始擴大中國業(yè)務。尼爾森稱：“騰訊的投資是一張名片，能夠協助你邁出成功的第一步。”

騰訊的許多交易是在沒有投資銀行的協助下完成的。騰訊有一支由大約60名員工組成的自主投資團隊，由騰訊總裁劉熾平和首席戰(zhàn)略官詹姆斯·米切爾(James Mitchell)領導。劉熾平和米切爾都曾是高盛集團銀行家。劉熾平曾擔任高盛亞洲投資銀行部門的執(zhí)行董事。米切爾則擔任過高盛媒體、通信以及娛樂研究部門的主管。