隨著平板電腦和智能手機(jī)搶走個(gè)人電腦(PC)越來越多的用戶，英特爾(Intel)面臨著一些難題。

全球領(lǐng)先的芯片制造商英特爾一度是PC市場(chǎng)老大，尤其是與微軟的歷史性聯(lián)盟Wintel，使其獲得了令人乍舌的利潤(rùn)率，以及80%的市場(chǎng)份額。

不過在發(fā)展迅速而且競(jìng)爭(zhēng)激烈的移動(dòng)世界，英特爾正舉步維艱--其在智能手機(jī)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額不足1%，落后于高通(Qualcomm)，三星電子，以及ARM Holdings Plc等公司。

這讓一些本已擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)黯淡的投資者質(zhì)疑，英特爾是否不再是天下無敵，其獲利和營(yíng)收增長(zhǎng)潛力是否泯為眾人。

當(dāng)該公司周二發(fā)布第三季財(cái)報(bào)時(shí)，值得關(guān)注的一個(gè)重要數(shù)據(jù)為毛利潤(rùn)率，分析師預(yù)計(jì)為62%。盡管這仍讓一些小型芯片制造商艷羨，但已從2010年末67.5%的紀(jì)錄高位下滑，而分析師預(yù)計(jì)該趨勢(shì)還將繼續(xù)。

如果我們轉(zhuǎn)向低利潤(rùn)率的移動(dòng)領(lǐng)域，很難講哪塊高利潤(rùn)率的業(yè)務(wù)能留給英特爾，Destination Wealth Management CEO Michael Yoshikami稱，這是為什么我們持有高通，而不持有英特爾的原因。

英特爾的股價(jià)在過去一年已挫跌了約7%。邏輯芯片或平板電腦處理器大廠高通的股價(jià)則大漲了12%。

英特爾并非全然黯淡。其服務(wù)器芯片業(yè)務(wù)有很高的獲利，如今幾乎占了營(yíng)收的四分之一。該業(yè)務(wù)急速成長(zhǎng)，因?yàn)楣雀韬虯mazon.com等網(wǎng)路公司建立更多的云數(shù)據(jù)中心，以提供行動(dòng)用戶相關(guān)服務(wù)。

根據(jù)IHS iSuppli，云服務(wù)器的出貨量至2015年的年平均成長(zhǎng)率料為31%，遠(yuǎn)高于整體服務(wù)器的出貨水平。

英特爾估算，消費(fèi)者每買進(jìn)600支新智能手機(jī)或120臺(tái)新平板電腦，就等于需要新增一臺(tái)服務(wù)器。這是移動(dòng)運(yùn)算帶來的間接益處。

分析師表示，新興市場(chǎng)和企業(yè)客戶將推動(dòng)英特爾未來數(shù)年的成長(zhǎng)，但將不會(huì)是過去常見的爆炸性成長(zhǎng)。

根據(jù)湯森路透I/B/E/S的調(diào)查預(yù)估，今年英特爾的營(yíng)收料將持平于2011年，明年則料將成長(zhǎng)4%。過去兩年的年成長(zhǎng)率則為24%。

一個(gè)時(shí)代的終結(jié) 

許多科技專家曾斷言，隨著2010年蘋果iPad問世并開啟觸摸屏平板電腦市場(chǎng)，PC時(shí)代也宣告終結(jié)。 

對(duì)于平板電腦日后成為巨大威脅，英特爾可謂后知后覺，公司高管曾認(rèn)為平板電腦是PC的補(bǔ)充，而此觀點(diǎn)也得到其它許多人士的認(rèn)同。 

但之后，越來越多的人改變了看法。分析師預(yù)計(jì)，今年全球PC出貨量將小幅下滑，為2001年以來首次年度下滑。 

為了給PC注入新鮮活力，英特爾曾推出配有觸摸屏和微軟Windows系統(tǒng)的輕薄筆記本新系列Ultrabook。但Ultrabook至今仍因價(jià)格過高而遭受批評(píng)，而且出貨量也少于預(yù)期。英特爾拒絕就此置評(píng)。 

英特爾9月曾警告需求疲弱，而且下調(diào)第三季營(yíng)收預(yù)期的幅度甚至超出最悲觀的分析師，都突顯出上述差距。 

英特爾今年新推出Ivy Bridge處理器，旨在加快Ultrabook的銷售。但由于裝載了固態(tài)硬盤和觸摸顯示器等高級(jí)配置，許多機(jī)型的價(jià)格達(dá)到了1，000美元甚至更多，遠(yuǎn)高于分析師認(rèn)為能夠吸引消費(fèi)者的600-700美元價(jià)格區(qū)間。 

由于價(jià)格高昂，IHS iSuppli近期大幅下調(diào)其對(duì)2012年Ultrabook出貨量的預(yù)估，自2,200萬部調(diào)低至1,030萬部。 

"PC世界能否取得更好的規(guī)模效應(yīng)并讓價(jià)格降下來，是唯一的出路，"Longbow Research分析師Joanne Feeney稱。 

PC增長(zhǎng) 

無可否認(rèn)，許多分析師都認(rèn)為，一旦經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，PC銷售便將增加。市場(chǎng)研究公司國(guó)際數(shù)據(jù)公司(IDC)表示，第三季PC出貨下降8.6%，但預(yù)計(jì)直到2016年PC出貨年增長(zhǎng)率都將保持在6.5-7.5%。 

微軟亦計(jì)劃推出使用英特爾處理器的平板/筆記本電腦混合型產(chǎn)品，目標(biāo)客戶為企業(yè)客戶。這些客戶期待的設(shè)備，需可運(yùn)行目前無法在iPad或Android系統(tǒng)平板電腦上運(yùn)行的企業(yè)軟件。 

就算沒有其它事情，英特爾已遭重挫的股價(jià)也引起一些投資者進(jìn)一步觀察，例如Capital Advisors的基金經(jīng)理Channing Smith。 

"顯然，股價(jià)非常便宜，而且具有非常誘人的股息收益率，但股價(jià)跌到這個(gè)水平是有原因的，主要因?yàn)樵趹?zhàn)略上他們確實(shí)錯(cuò)過了移動(dòng)設(shè)備的商機(jī)，"Smith稱。