二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)
12月大盤呈單邊下跌態(tài)勢(shì)，新能源汽車板塊整體走勢(shì)弱于大盤。11月28日-12月27日，滬深300指數(shù)下跌10.43%，新能源汽車板塊下跌17.16%，板塊跑輸大盤6.73個(gè)百分點(diǎn)。
政策效應(yīng)未有效持續(xù)
11月國(guó)家四部委聯(lián)合發(fā)文促新能源汽車行業(yè)發(fā)展，市場(chǎng)各方對(duì)于后續(xù)政策的發(fā)布抱有較高預(yù)期，市場(chǎng)反應(yīng)正面積極。但是進(jìn)入12月以來，無論是市場(chǎng)寄予厚望的新能源汽車十二五規(guī)劃還是地方性刺激政策均沒有有效落實(shí)，板塊再次掉頭向下。
新能源汽車產(chǎn)量小幅下滑
2011年11月國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量為1108臺(tái)，較上月環(huán)比下滑9個(gè)百分點(diǎn)。
波動(dòng)的主要原因是奇瑞純電動(dòng)轎車生產(chǎn)數(shù)目較上月大幅減少。但是混合動(dòng)力客車數(shù)目出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，其中廣汽和宇通分別達(dá)到了158輛和150輛。
投資優(yōu)選電池板塊
前期策略認(rèn)為當(dāng)前點(diǎn)位已較充分反映國(guó)內(nèi)外各種負(fù)面因素，底部區(qū)域逐步形成。基于前期“政策”加“技術(shù)”的投資思路，我們認(rèn)為電池板塊是最有可能出現(xiàn)技術(shù)突破的領(lǐng)域，也是未來行業(yè)鼓勵(lì)政策發(fā)布后最直接受益的板塊。
12月鋰離子電池銷量增幅快速回升，當(dāng)月同比回到20%以上。在傳統(tǒng)領(lǐng)域持續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)和電動(dòng)車、電動(dòng)自行車、儲(chǔ)能電站等新興市場(chǎng)爆發(fā)性增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，從2012年起板塊有望實(shí)現(xiàn)加速增長(zhǎng)。
重點(diǎn)推薦
我們持續(xù)看好在新能源汽車關(guān)鍵環(huán)節(jié)具備核心技術(shù)和優(yōu)勢(shì)的標(biāo)的，優(yōu)選鋰電池上游材料制造企業(yè)，本月繼續(xù)推薦佛塑科技、新宙邦和杉杉股份。
新能源汽車的中國(guó)式焦慮
焦慮一：國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)壓力劇增，國(guó)外巨頭攜多車型赴中國(guó)市場(chǎng)。
焦慮二：電動(dòng)車放量待時(shí)日，現(xiàn)有產(chǎn)能無法盈虧平衡。
焦慮三：“十城千輛”政策進(jìn)入最后一年，新政策暫無定論，全行業(yè)集體焦慮。