半導(dǎo)體大廠意法(ST)與通訊設(shè)備供貨商愛(ài)立信(Ericsson)合資成立的無(wú)線芯片供貨商 ST-Ericsson 總裁暨執(zhí)行長(zhǎng)Gilles Delfassy，在該公司發(fā)布 2011年第二季財(cái)報(bào)時(shí)透過(guò)電話會(huì)議對(duì)分析師表示，該公司雖然處境艱難，但是已經(jīng)因新產(chǎn)品的推出而取得新動(dòng)力。

ST-Ericsson 目前狀況不佳，而且厄運(yùn)恐怕會(huì)一直延續(xù)到2011年整個(gè)年度，甚至到2012年還無(wú)法擺脫；以這家公司目前制造虧損的速度，讓人疑惑在一切好轉(zhuǎn)之前，其大股東意法與易利信還可以忍耐多久？根據(jù)財(cái)報(bào)，ST-Ericsson第二季營(yíng)收3.85億美元，凈損達(dá)2.21億美元；而通常為傳統(tǒng)旺季的第三季，該公司的營(yíng)收目標(biāo)是與第二季持平。

據(jù)了解，ST-Ericsson那些平淡的銷售表現(xiàn)，主因是所謂的“舊有產(chǎn)品(legacy products)”，也就是在該公司于2009年2月成立以前就問(wèn)世的產(chǎn)品，銷售量迅速衰退；同時(shí)新開(kāi)發(fā)的芯片與平臺(tái)產(chǎn)品，有很多都還未量產(chǎn)。

ST-Ericsson估計(jì)，新產(chǎn)品約貢獻(xiàn)該公司第二季營(yíng)收3.85億美元的45%，但一個(gè)很大的問(wèn)題是，與ST-Ericsson命運(yùn)攸關(guān)的諾基亞(Nokia)也在水深火熱之中。雖然諾基亞轉(zhuǎn)向與微軟(Microsoft)合作，并將在未來(lái)的智能型手機(jī)產(chǎn)品采用 Windows Phone 操作系統(tǒng)，這恐怕意味著諾基亞會(huì)改用高通(Qualcomm)的芯片組，至少在一開(kāi)始。

Delfassy被熱烈鼓舞的新產(chǎn)品設(shè)計(jì)案，也僅有在能進(jìn)軍取得大成功的智能型手機(jī)與平板裝置的前提下，對(duì)ST-Ericsson的股東來(lái)說(shuō)才會(huì)是好消息；如果只不過(guò)是跟隨市場(chǎng)風(fēng)潮的模仿產(chǎn)品、或是生命周期已經(jīng)快結(jié)束的產(chǎn)品設(shè)計(jì)案，無(wú)論數(shù)量有多少，對(duì)ST-Ericsson貢獻(xiàn)都不大。

因此，一切都要看該公司是否能取得熱 賣智能手機(jī)與平板設(shè)備設(shè)計(jì)案；但移動(dòng)設(shè)備市場(chǎng)的變動(dòng)是如此快速，豈是那么容易一舉中的？

盈虧平衡目標(biāo)日期——無(wú)

ST-Ericsson原先的目標(biāo)是在2012年達(dá)到損益兩平，但由于來(lái)自部分客戶的大量需求比預(yù)期來(lái)得慢，該公司已經(jīng)擱置以上目標(biāo)；在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，Delfassy沒(méi)有為ST-Ericsson何時(shí)達(dá)成損益兩平訂定任何時(shí)間表，僅表示會(huì)「盡快」。

以筆者的看法，當(dāng)季營(yíng)收3.85億美元、凈損2.21億美元的財(cái)報(bào)結(jié)果，已經(jīng)是接近「自由落體」的恐怖情勢(shì)。截至2010年第二季末，ST-Ericsson的銀行帳戶里僅有4,300萬(wàn)美元現(xiàn)金，也沒(méi)有欠母公司任何一毛錢(qián)；在2011年第一季末，ST-Ericsson欠款是2.34億美元，到了第二季末，欠債金額達(dá)到4.45億美元。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，一位分析師估計(jì)ST-Ericsson下半年虧損狀況將與上半年相當(dāng)，因此到年底恐將負(fù)債9億美元，該公司高層并未反駁。ST-Ericsson先前曾表示將進(jìn)行組織重整，目標(biāo)是在2012年底前裁員約500人、減少1.2億美元的年度營(yíng)運(yùn)成本，但看來(lái)這些作為只能減緩其下墜速度。

ST-Ericsson財(cái)務(wù)長(zhǎng)Tim Lucie-Smith坦承，該公司：“在未來(lái)幾季將呈現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金流(negative cash flow)狀況；”他也表示，該公司的計(jì)劃是向股東貸款以取得資金，目前不會(huì)有改變，而其股東也會(huì)監(jiān)督公司每一季表現(xiàn)。

總結(jié)來(lái)說(shuō)，ST-Ericsson深陷泥淖，是因?yàn)?strong>諾基亞投向Windows陣營(yíng)別抱高通，以及這家公司資歷還太淺；還有該公司雖然積極布局中國(guó) TD-SCDMA 市場(chǎng)，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展速度卻很緩慢，再加上它在一線手機(jī)芯片供貨商高通、三星(Samsung)，以及來(lái)自中國(guó)與臺(tái)灣、行動(dòng)敏捷的無(wú)晶圓廠芯片供貨商中間，被擠得喘不過(guò)氣。

而意法與愛(ài)立信能在股東的壓力之下，還能忍受幾季的、不斷增加的債務(wù)？

編譯：Judith Cheng