中衛(wèi)國(guó)脈前日正式發(fā)出公告，公司在將原電信業(yè)務(wù)資產(chǎn)以現(xiàn)金出售給中國(guó)電信之后，擬以每股14.92元的價(jià)格發(fā)行1.34億股，分別向電信集團(tuán)實(shí)業(yè)資產(chǎn)管理中心和中電信購(gòu)買通茂控股和號(hào)百商旅100%的股權(quán)。發(fā)行完成后，中衛(wèi)國(guó)脈將從通訊服務(wù)商搖身變成“商旅酒店”的運(yùn)營(yíng)商。
中衛(wèi)國(guó)脈也成為繼中國(guó)電信(香港)和中國(guó)通信服務(wù)之后，中國(guó)電信集團(tuán)下屬的第三家上市公司，亦是中國(guó)電信第一家A股上市公司。與此同時(shí)，中國(guó)電信醞釀多年的“號(hào)碼百事通”分拆上市也終于以借殼的方式完成。
三啟重組 意在甩掉“包袱”
中衛(wèi)國(guó)脈原是中國(guó)衛(wèi)通的下屬企業(yè)，2009年10月，衛(wèi)通的部分資產(chǎn)并入中國(guó)電信后，中衛(wèi)國(guó)脈也轉(zhuǎn)入中國(guó)電信集團(tuán)旗下。但多年來(lái)，中衛(wèi)國(guó)脈的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直不佳，中國(guó)電信2009年對(duì)其進(jìn)行過(guò)重組，但卻以失敗告終，本次是中國(guó)電信入主以來(lái)中衛(wèi)國(guó)脈第三次啟動(dòng)資產(chǎn)重組。
盡管上輪“酒店地產(chǎn)”的重組模式被證監(jiān)會(huì)以“酒店資產(chǎn)盈利能力較差，而土地資源整合業(yè)務(wù)又非其主業(yè)”的原因叫停，但在此次重啟的新版重組方案中，中國(guó)電信仍然保留該選項(xiàng)，將實(shí)業(yè)資產(chǎn)管理中心下屬公司通茂控股旗下7家酒店資產(chǎn)注入中衛(wèi)國(guó)脈。
記者了解到，與眾多央企一樣，龐大的輔業(yè)資產(chǎn)一直是中國(guó)電信完成現(xiàn)代企業(yè)轉(zhuǎn)型的沉重包袱。對(duì)中國(guó)電信而言，剝離輔業(yè)而后改制上市已有成功先例———2006年，中國(guó)電信旗下輔業(yè)中國(guó)通信服務(wù)公司成功上市。
而中國(guó)電信的另一輔業(yè)資產(chǎn)便是分散于各地的酒店。為此，中國(guó)電信于2008年12月成立實(shí)業(yè)資產(chǎn)管理中心，主要對(duì)其下屬酒店股權(quán)進(jìn)行管理。然而，從盈利能力來(lái)看，絕大多數(shù)酒店均不理想。
如何甩掉這些非優(yōu)質(zhì)的酒店資產(chǎn)成了中國(guó)電信的“心病”，也是中國(guó)電信在歷經(jīng)失敗后仍堅(jiān)持不斷調(diào)整重組方案，將酒店資產(chǎn)注入中衛(wèi)國(guó)脈的原因。然而酒店資產(chǎn)較差的盈利能力卻是個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，于是，中國(guó)電信想到了借力優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)號(hào)碼百事通，以“績(jī)優(yōu)生”拉動(dòng)“后進(jìn)生”。
借中衛(wèi)之殼 “號(hào)百”分拆上市
對(duì)于中衛(wèi)國(guó)脈此次從通訊行業(yè)變身商旅酒店行業(yè)，有相當(dāng)一部分人對(duì)中衛(wèi)國(guó)脈的轉(zhuǎn)型寄予了極大期望，原因是中國(guó)電信將號(hào)碼百事通注入。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，114號(hào)碼百事通2009年的銷售業(yè)績(jī)?yōu)?0億元，2010年超過(guò)100億元。
對(duì)于中國(guó)電信來(lái)說(shuō)，借中衛(wèi)國(guó)脈之殼讓以號(hào)碼百事通為代表的綜合信息應(yīng)用服務(wù)獲得資本市場(chǎng)的支持，是其轉(zhuǎn)型綜合信息服務(wù)提供商的一步好棋。
有業(yè)內(nèi)人士分析指，中國(guó)電信擁有眾多酒店資產(chǎn)，本次資產(chǎn)重組后，“商旅酒店”的混搭經(jīng)營(yíng)模式將充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，通過(guò)在商旅預(yù)訂業(yè)務(wù)中對(duì)旗下酒店提供宣傳及優(yōu)先推薦，將有效提高旗下酒店的盈利水平。
但也有分析師認(rèn)為，在商旅預(yù)訂業(yè)務(wù)方面，號(hào)碼百事通與攜程、藝龍相比有差距?！疤?hào)碼百事通雖起步早，但后來(lái)因其機(jī)制沒(méi)有跟上，加上市場(chǎng)趨于成熟，競(jìng)爭(zhēng)激烈，要脫穎而出也是比較困難的。”
采寫：南都記者 汪小星
實(shí)習(xí)生 馬麗詩(shī)