新浪科技訊 北京時間5月17日上午消息，瑞士信貸分析師庫爾賓得·格查(Kulbinder Garcha)周一上午發(fā)布研究報告，重申蘋果股票“增持”(Outperform)評級，以及500美元目標(biāo)股價。
他在研究報告中分析了投資者的四大擔(dān)憂，并認(rèn)為，即使蘋果將股息率定在5%，未來5年內(nèi)仍將擁有1000億美元現(xiàn)金。
格查表示，投資者目前的四大擔(dān)憂是：iPad有可能需求不足；iPhone銷量可能達(dá)到飽和；股票持有者過多，難以增值；CEO史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)的健康問題仍然存疑。
他給出的解讀如下：蘋果COO蒂姆·庫克(Tim Cook)在幾周前的第二財季電話會議上表示，iPad需求旺盛，在規(guī)模達(dá)到3000萬臺的平板電腦市場中，長期份額將達(dá)到50%；隨著全球各地更多運營商開始出售iPhone，這款手機(jī)今明兩年的銷量增長預(yù)期分別為50%和32%；蘋果市值在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股總市值中的占比僅為2.6%，通常而言，一只股票要到5%才能觸頂。
他還指出，蘋果非常獨特，在很多領(lǐng)域的市場份額仍然很低，使之依舊具備很大的增長空間。除此之外，并非所有人都持有蘋果股票。機(jī)構(gòu)持股比例第四財季有所下滑?！凹词固O果股東的范圍擴(kuò)大，機(jī)構(gòu)投資者的比例依舊不足?！彼f。
談到喬布斯的問題時，他表示，“這是一個長期而有根據(jù)的擔(dān)憂”。但他認(rèn)為，蘋果的管理層已經(jīng)非常穩(wěn)固，優(yōu)秀的執(zhí)行力足以使其長期的每股收益每年增長10%。
格查還對一些產(chǎn)品推測進(jìn)行了闡述：他表示，在6月6日至11日舉行的蘋果全球開發(fā)者大會(WWDC)上，該公司有可能將Objective-C開發(fā)環(huán)境推廣到“后臺服務(wù)”中，并有可能推出流媒體音樂等云計算服務(wù)。這有望為廉價版iPhone鋪平道路，通過服務(wù)器來處理更多任務(wù)。
截至第二財季末，蘋果的現(xiàn)金儲備為660億美元，對股價形成了一定的壓制。按照動態(tài)市盈率計算，蘋果當(dāng)前相對整體市場的溢價水平僅為10%，低于去年的38%，也遠(yuǎn)低于2003年的296%。
格查還認(rèn)為，蘋果有可能會開展一些并購。但從以往的經(jīng)驗來看，蘋果通常只會收購規(guī)模較小的企業(yè)，而且收購次數(shù)不會太多。
除此之外，蘋果還有可能利用現(xiàn)金增加零售店數(shù)量。蘋果零售店平均每平方英尺(約合0.093平方米)一年可以創(chuàng)收4600美元。
格查認(rèn)為，當(dāng)蘋果增速放緩時，就會進(jìn)行分紅：“雖然我對蘋果很樂觀，但總有一天會飽和。我們相信，到那時，該公司將會考慮通過股票回購和分紅來吸引投資者?！?書聿)