東方證券日前發(fā)布通信行業(yè)深度報(bào)告，從行業(yè)上下游來(lái)看，光通信設(shè)備行業(yè)在2011年的一季度相對(duì)平淡，這只是受電信運(yùn)營(yíng)商投資的短期波動(dòng)性所影響，從全年來(lái)看，受高帶寬需求和支撐寬帶與數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的需求推動(dòng)，光通信需求在全年仍將實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，維持對(duì)光通信投資的高增長(zhǎng)預(yù)期。
寬帶需求在未來(lái)幾年將數(shù)倍增長(zhǎng)，推動(dòng)光網(wǎng)絡(luò)必然投資需求。高帶寬是運(yùn)營(yíng)商支撐主要增長(zhǎng)點(diǎn)的唯一可行資源。以通信2011年建設(shè)3000萬(wàn)線光纖到戶為假設(shè)，同時(shí)十分保守地假設(shè)光纖入戶ARPU從110元每年下降8%。而實(shí)際來(lái)看，在光纖到戶推動(dòng)下，ARPU是提高的，2009年其ARPU僅下降了4.18%。十分保守假設(shè)每年ARPU下降8%，IRR高達(dá)9.49%；光通信行業(yè)內(nèi)部仍然呈結(jié)構(gòu)性受益。光器件行業(yè)呈長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，主系統(tǒng)設(shè)備商看競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，光配線行業(yè)呈現(xiàn)集中爆發(fā)增長(zhǎng)，光線光纜行業(yè)關(guān)注價(jià)格、預(yù)制棒、市場(chǎng)集中度等關(guān)鍵因素。
在投資上，分別給予中興通訊、光迅科技、日海通訊買入評(píng)級(jí)，建議關(guān)注。
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