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[導(dǎo)讀]受惠于智慧型手機(jī)需求成長(zhǎng),平板電腦應(yīng)用崛起,2010年觸控面板廠商繳出風(fēng)光成績(jī)。其中,投射式電容觸控面板大廠TPK宸鴻(3673)在蘋果Apple訂單加持下,業(yè)績(jī)逐季升溫、第四季攀上高峰,2010年全年稅后凈利估近50億元

受惠于智慧型手機(jī)需求成長(zhǎng),平板電腦應(yīng)用崛起,2010年觸控面板廠商繳出風(fēng)光成績(jī)。其中,投射式電容觸控面板大廠TPK宸鴻(3673)在蘋果Apple訂單加持下,業(yè)績(jī)逐季升溫、第四季攀上高峰,2010年全年稅后凈利估近50億元,每股稅后盈馀挑戰(zhàn)22-23元。以電阻式觸控面板為主的洋華光電(3622)2010年雖然毛利率下滑、股價(jià)重挫,第四季業(yè)績(jī)又不如預(yù)期,但粗估2010年每股盈馀也還有20元左右。中小尺寸面板大廠勝華科技(2384)2010年的營(yíng)運(yùn)也因投射式電容觸控面板業(yè)績(jī)勁揚(yáng)而翻身。以勝華第四季合并營(yíng)收250億元、毛利率估持穩(wěn)于11%以上推估,勝華第四季單季獲利可達(dá)18億元,全年稅后凈利估達(dá)23-24億元。以股本126億元計(jì)算,2010 年每股稅后盈馀上看1.8-1.9元,不僅擺脫2008年、2009年連續(xù)兩年虧損,也是勝華自2007年以來、近4年最佳獲利表現(xiàn)。介面光電(3584)原本以供應(yīng)電阻式觸控面板為主,2010年因應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)、順利切入電容式觸控技術(shù)領(lǐng)域。第四季營(yíng)收達(dá)20.3億元,在中尺寸電容觸控產(chǎn)品帶動(dòng)下、毛利率估微升,單季獲利估達(dá)1.5億元。全年?duì)I收估達(dá)58.25億元,年成長(zhǎng)52.9%,全年稅后凈利估約3.7億元,以股本8.99億元計(jì)算,2010年每股稅后盈馀估約4-4.5元,年增60%以上,也是自2008年以來、近3年來最佳成績(jī)。TPK宸鴻因站穩(wěn)當(dāng)前主流觸控技術(shù)-電容式觸控技術(shù)優(yōu)勢(shì)地位,2010年第四季單季合并營(yíng)收沖上293.3億元,季增70%、創(chuàng)下歷史新高。由于觸控感測(cè)器自制比率提高,推估第四季毛利率將提升,使得第四季單季稅后凈利估達(dá)24億元,全年稅后凈利估近50億元,以股本22.4億元計(jì)算,2010年每股稅后盈馀達(dá)22-23元,年增70%,也是獲利歷史新高。由于電容式觸控技術(shù)當(dāng)?shù)?,市?chǎng)預(yù)期,TPK宸鴻2011年?duì)I運(yùn)還有高峰可期,支持TPK股價(jià)雖已700元、聲勢(shì)仍看俏。至于前觸控股王洋華則因迄今未能順利將電容式觸控產(chǎn)品良率拉升(產(chǎn)品組合仍以電阻式觸控面板為主),導(dǎo)致2010年下半年毛利率大幅滑落,12月營(yíng)收降到12.3億元、月減27%、為近10個(gè)月低點(diǎn),使得第四季單季營(yíng)收47.8億元,季增僅1%,又低于預(yù)期。推估洋華2010年第四季毛利率仍在30%以下、單季稅后凈利估約8億元,全年稅后凈利估約31億元,以股本14.18億元計(jì)算,2010年每股盈馀估約21元,可能比2010年(EPS達(dá)22.75元)衰退。熒茂(4729)的觸控面板業(yè)務(wù)雖然在2010年也仍以電阻式觸控面板為主,但因公司推動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品組合策略奏效,順利將電阻式觸控面板聚焦在軍工規(guī)等利基型市場(chǎng),并提高表面蓋板之營(yíng)收比重,使得2010年第四季合并營(yíng)收來到9億元、增近10%,毛利率也回升到20%以上,單季獲利估達(dá)8000萬(wàn)元左右,全年獲利估達(dá)1.2億元,以股本8.4億元計(jì)算,2010年每股稅后盈馀估達(dá)1.4元。相較于2009年每股稅后大虧4.9元,亦有大幅度改善。


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