移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來(lái)，智能手機(jī)和平板電腦兩大新的終端應(yīng)運(yùn)而生，對(duì)終端產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)生大變局：蘋(píng)果異軍突起，非蘋(píng)果的國(guó)際品牌或?qū)S為二線企業(yè)，和蘋(píng)果差距為2年左右，華為、中興等國(guó)內(nèi)品牌廠商真實(shí)崛起，山寨處于窮途。

蘋(píng)果系配件企業(yè)供應(yīng)還是較為緊張，短期內(nèi)蘋(píng)果供貨商的利潤(rùn)高業(yè)績(jī)確定性大；非蘋(píng)果系配件需求平穩(wěn)，但依然是最大配件市場(chǎng)，但關(guān)鍵元件依然缺貨(被蘋(píng)果把持)，山寨產(chǎn)品定位和國(guó)際二線企業(yè)(含國(guó)內(nèi)品牌企業(yè))的低端產(chǎn)品重合，而無(wú)法低價(jià)復(fù)制高端產(chǎn)品，目前山寨配件企業(yè)最受傷。


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觸摸屏分類為電阻式觸摸屏、薄膜式電容觸摸屏和玻璃式電容觸摸屏。目前格局是電容屏逐步取代電阻屏。而投射式電容觸摸屏中，玻璃式電容屏和薄膜式電容屏分別占據(jù)著高檔和中低檔市場(chǎng)。薄膜式電容屏。具備價(jià)格和成本優(yōu)勢(shì)，由于成本也低，其利潤(rùn)率較好，中短期內(nèi)市場(chǎng)空間仍然較大，非蘋(píng)果系和中低端市場(chǎng)對(duì)該產(chǎn)品有比較大的需求。從需求來(lái)看，相關(guān)廠商首先要保證蘋(píng)果的需求，非蘋(píng)果系的智能手機(jī)、平板電腦等觸摸屏需求還得不到充分滿足，未來(lái)即使蘋(píng)果系過(guò)剩，非蘋(píng)果和山寨系的需求也會(huì)補(bǔ)充上去，也有可能催生出電子書(shū)、GPS等新市場(chǎng)，因此需求較堅(jiān)實(shí)。優(yōu)質(zhì)玻璃式sensor及玻璃觸摸屏是稀缺的，年內(nèi)供應(yīng)仍然趨緊，預(yù)期2001年底2012年處后供應(yīng)逐漸寬松。

目前電子行業(yè)中，對(duì)其它電子子行業(yè)，安防行業(yè)的需求比較堅(jiān)實(shí)的，此外，觸摸屏子行業(yè)的需求也比較堅(jiān)實(shí)，目前僅僅蘋(píng)果獨(dú)大，如果平板電腦真的成為第三極，那么相關(guān)企業(yè)仍然存在投資機(jī)會(huì)。給予行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。目前國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上上市公司比較多，我們重點(diǎn)跟蹤了以下三家公司：

歐菲光(002456)：國(guó)內(nèi)布局最完整的觸摸屏企業(yè)，將迎來(lái)經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)2011-2012年EPS分別為0.41元和1.10元。公司電容式觸摸屏項(xiàng)目投后發(fā)展空間巨大，且市值僅是萊寶高科的1/4，因此上調(diào)公司評(píng)為“買入”，設(shè)定目標(biāo)價(jià)為30元。

萊寶高科(002106)：預(yù)測(cè)公司2011和2012年的每股收益分別為1.22和1.60元。我們認(rèn)為2011年公司業(yè)績(jī)好且明確，中長(zhǎng)期看也有可能推出新品來(lái)延續(xù)其成長(zhǎng)性，因此維持公司“買入”評(píng)級(jí)，設(shè)定目標(biāo)價(jià)為36.60元。

長(zhǎng)信科技(300088)：ITO導(dǎo)電玻璃維持景氣，公司于2010年8月和2011年3月分別公告了中小尺寸和中大尺寸電容觸摸屏投資計(jì)劃。其中，一期達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)2000萬(wàn)只中小尺寸電容觸摸屏Sensor，二期達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)500萬(wàn)只中大尺寸(7-10英寸)電容式觸摸屏Sensor。預(yù)計(jì)2011~2012年EPS分別為1.43元和2元，。我們認(rèn)為公司既有ITO導(dǎo)電玻璃業(yè)務(wù)仍將有增長(zhǎng)空間、觸摸屏也將在2011年底或2012年初貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，考慮到公司目前估值水平較為合理，維持公司“增持”評(píng)級(jí)。