今年以來，隨著面板行業(yè)的回暖，上下游企業(yè)紛紛開始上新線。繼京東方宣布在重慶建第三條8.5代線后，國內玻璃基板龍頭寶石A定增募資投建10條6代線也將在上半年開建。

“兩會”期間，全國人大代表、寶石A董事長李兆廷在接受中國證券報記者采訪時表示，與康寧等國際巨頭相比，國內玻璃基板企業(yè)最大的短板是規(guī)模小。在未來3-5年內，寶石A或將建成50條生產線。

業(yè)內人士指出，從整個LCD產業(yè)鏈來看，玻璃基板行業(yè)毛利率在40%-50%之間，為行業(yè)最高，國內存在巨大的需求缺口。在下游消費電子需求多元化的大背景下，康寧的玻璃基板產品逐步轉向大尺寸領域，6代線以下的國內企業(yè)市場份額會逐漸提升，主攻中小尺寸的寶石A有望獲得更多市場機會。

2015年或建成50條生產線

作為液晶顯示面板的核心材料，液晶玻璃基板占液晶顯示面板成本的30%，并且長期由美國的康寧公司、日本旭硝子、電氣銷子和安瀚視特等四大巨頭控制。由于其技術難度大，產品利潤也高，平均利潤率在40%-50%左右。目前，國內只有寶石A和彩虹股份兩家企業(yè)能夠生產液晶玻璃基板，進口依賴度很高。

國家發(fā)改委、工信部等部委一直在力推提升面板原材料國產化，并給予了諸多政策支持?！?ldquo;十二五”國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中提出，到2015年，新型平板顯示面板滿足國內彩電整機需求量的80%以上，提高關鍵材料和核心生產設備本地化配套率。

據了解，目前玻璃基板的國產化率在30%左右，要達到“基本替代進口”的國家戰(zhàn)略目標，國內企業(yè)還有很大的市場空間。

寶石A在研發(fā)實力、生產規(guī)模方面具有優(yōu)勢。公司控股股東東旭集團是國內最大的玻璃基板生產企業(yè)，在專利積累方面為行業(yè)領頭羊。截至2013年初，東旭集團已累計取得各種專利400余項，并且以每年30%的申請率遞增；在生產線建設方面，目前公司及托管公司已建和在建生產線有13條。

業(yè)內專家表示，我國是電視、手機、平板電腦等各種移動終端的制造消費大國，液晶玻璃基板的需求量2012年大約是4000萬平方米左右，到2015年將翻一番達到1億平方米。目前供給能力只有1276萬平方米，到2015年國內的供給能力達到4000萬平方米，遠遠不能滿足市場需求。

寶石A董事長李兆廷告訴中國證券報記者，公司實施定增就是為了擴大生產規(guī)模。“我國玻璃基板產業(yè)亟待迅速擴大規(guī)模，形成競爭優(yōu)勢。公司在2013年底預計將達到23條生產線的規(guī)模，并在未來一兩年內達到40-50條線的規(guī)模。”

盈利有望大幅提升

規(guī)模增加后，公司的整體盈利能力也將得到大幅提升。業(yè)績預告顯示，公司預計2012年實現(xiàn)凈利潤1.2-1.4億元，同比大幅增長912%-1081%。

公司方面表示，裝備制造同樣是未來2-3年主要增長點。公司2011年設立蕪湖裝備（控股70%）、石家莊裝備（控股70%）兩家公司，主要銷售玻璃基板裝備和總裝調試。玻璃基板沒有成型生產線出售，毛利率接近50%，凈利潤率達到30%。

而玻璃基板的產能釋放將保障中長期盈利。康寧占據全球50%市場份額，其中毛利率超過80%，凈利潤率接近40%。隨著面板國產化推進，配套玻璃基板也將加速，外企一家獨大格局將會改變。寶石A主攻6代線以下的市場，進口替代空間巨大。此外，與進口產品相比，寶石A同等產品價格更具競爭優(yōu)勢，且運輸風險低。

據公司定增方案，擬發(fā)行不超過5.2億股，發(fā)行價格不低于9.69元/股，募集資金總額不超過50.388億元，用于在安徽建設10條6代線。2013年公司將有部分6代線可以實現(xiàn)投產，對增厚2013年公司業(yè)績有較大幫助。