利亞德發(fā)布了2012年年度報(bào)告。2012全年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.69億元，同比增長13.25%；歸屬于母公司所有者的凈利潤5821.38萬元，同比增長3.67%。全年實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.62元，每10股轉(zhuǎn)增5股派1.50元（含稅）。

發(fā)展?fàn)顩r

利亞德業(yè)績整體平穩(wěn)增長：海外營收規(guī)模大幅提升，小間距LED產(chǎn)品投放市場單季度數(shù)據(jù)看，公司單季度營業(yè)收入1.76億元，同比增長14.81%；實(shí)現(xiàn)利潤總額2208.68萬元，同比下降8.91%；歸屬于母公司所有者的凈利潤2721.82萬元，同比下降6.44%。小間距LED電視產(chǎn)品投放市場并實(shí)現(xiàn)業(yè)績。報(bào)告期內(nèi)，公司高清高亮更小間距的LED電視產(chǎn)品研發(fā)成功，相應(yīng)產(chǎn)品包括P4、P3.125、P2.5、P1.9及P1.6等已經(jīng)成功投投放市場，2012年度公司共簽訂近2億銷售收入的訂單。客戶包括軍方、政府機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)和交通廣告?zhèn)髅降?。我們認(rèn)為，隨著公司的營銷網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步完善，期待小間距產(chǎn)品的市場開拓進(jìn)一步提升公司業(yè)績。

海外營業(yè)收入有較大幅度的增長。2012年海外收入8504萬元，同比增長43.67%。公司的海外市場開拓以北美、歐洲、東南亞為主，非洲、南美、中東為輔，主要是通過與國際大型知名企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作的方式。我們看好上述模式為公司帶來的海外

公司毛利率提升，研發(fā)投入有較大幅度提升

盡管行業(yè)處在整合期，公司毛利率仍有大幅度提升。2012全年，公司的綜合毛利率為34.43%，同比上升1.92個(gè)百分點(diǎn)；公司第四季度單季度的綜合毛利率為38.87%，同比上升6.64個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升7.28個(gè)百分點(diǎn)。

公司研發(fā)投入的營收占比有較大幅度上升。報(bào)告期內(nèi)，公司的期間費(fèi)用率為20.98%，同比上升0.49個(gè)百分點(diǎn)；其中公司單季度期間費(fèi)用率為22.11%，同比上升2.48個(gè)百分點(diǎn)；單季度管理費(fèi)用率為12.49%，同比上升5.49個(gè)百分點(diǎn)。公司2012年的研發(fā)投入的營收占比5.95%，去年同期為4.39%。

公司未來成長，一看傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域的業(yè)績?cè)鲩L，二看LED小間距產(chǎn)品的市場開拓

公司在交通領(lǐng)域的渠道優(yōu)勢為公司帶來確定性的業(yè)績?cè)鲩L。公司產(chǎn)品在我國鐵路客運(yùn)特等站的市場占有率超過50%，具備顯著的領(lǐng)先優(yōu)勢。在鐵路領(lǐng)域，公司產(chǎn)品在LED引導(dǎo)系統(tǒng)、LED背光標(biāo)識(shí)系統(tǒng)領(lǐng)域份額領(lǐng)先；在城市軌道交通領(lǐng)域，公司產(chǎn)品在地鐵PISLED顯示屏的市場占有率超過50%，在軌道交通AFC系統(tǒng)頂棚向?qū)?biāo)志和TVM機(jī)狀態(tài)顯示器的市場占有率超過60%。我們認(rèn)為，上述優(yōu)勢為公司的業(yè)績?cè)鏊偬峁┝税踩呺H，進(jìn)一步的，這為包括小間距LED在內(nèi)的新產(chǎn)品的市場開拓提供了有利條件。

LED小間距電視有望成為公司業(yè)績高成長的主要驅(qū)動(dòng)力。公司的LED小間距電視產(chǎn)品目前已經(jīng)獲得了市場認(rèn)可，我們看好該產(chǎn)品市場推廣。此外，公司在2013年推出了標(biāo)準(zhǔn)化的電視產(chǎn)品，隨著公司營銷網(wǎng)絡(luò)布局的逐步完善，商用及民用大尺寸電視產(chǎn)品的營收增長的空間可觀。我們期待在2013年，公司小間距LED產(chǎn)品可以實(shí)現(xiàn)超預(yù)期的成長。