在友達(dá)今（6）日法說(shuō)會(huì)前夕，港商里昂證券示警指出，由于大陸農(nóng)歷年電視銷售年增率預(yù)估僅5％，將使去年第四季大舉備貨的面板，在2月底起面臨庫(kù)存修正壓力，「庫(kù)存問(wèn)題」將成為外資圈鎖定友達(dá)法說(shuō)的重點(diǎn)議題。

此外，瑞銀證券更在亞太區(qū)投資組合模型，將面板族群投資評(píng)等調(diào)降至「減碼」。主因有2：一、今年上半年供給過(guò)剩情況恐持續(xù)下去；二、三星在大陸產(chǎn)能可能從今年底陸續(xù)開(kāi)出；因此，對(duì)于想布局亞太區(qū)面板供應(yīng)鏈的客戶，驅(qū)動(dòng)IC族群會(huì)優(yōu)于制造族群。

由于短線面板價(jià)格并無(wú)上漲空間，國(guó)際資金近期調(diào)節(jié)面板族群跡象明顯。以昨天為例，外資賣超友達(dá)逾3萬(wàn)張最高、群創(chuàng)也賣超7,941張。

歐系外資分析師認(rèn)為，短線群創(chuàng)來(lái)自外資賣壓相對(duì)于友達(dá)輕的原因有2：一、群創(chuàng)先前發(fā)行的全球存托憑證（GDR）陸續(xù)兌回現(xiàn)股；二、因應(yīng)大陸五一假期備貨所需的4K2K高分辨率與58寸面板等產(chǎn)品，將于第一季底開(kāi)始出貨。

友達(dá)訂于今天舉行法說(shuō)會(huì)，友達(dá)如何看待上半年?duì)I運(yùn)，包括庫(kù)存問(wèn)題，都成為焦點(diǎn)。

摩根士丹利證券科技產(chǎn)業(yè)分析師施曉娟預(yù)估，友達(dá)第一季電視面板出貨將下滑10％至15％、比歷史平均值的8％至13％要大，影響所及，營(yíng)收恐下滑12％，且低于80％的產(chǎn)能利用率與面板價(jià)格也會(huì)對(duì)營(yíng)業(yè)獲利造成壓力，致使?fàn)I益率及每股獲利分別為-6.6％與-0.72元。

至于大陸潛在庫(kù)存修正問(wèn)題，里昂證券科技產(chǎn)業(yè)分析師Matt Evans指出，由于大陸消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)電視習(xí)慣的改變（鄉(xiāng)村與小城市傾向在春節(jié)期間購(gòu)買(mǎi)、但一線城市已改在十一或五一假期購(gòu)買(mǎi)），今年春節(jié)銷售年增率恐僅有5％。

Matt Evans表示，目前品牌電視廠商所設(shè)定的銷售目標(biāo)都很正面，但去年第四季擔(dān)心缺貨而大舉備貨的面板，最快在2月底至3月初，就會(huì)看到一波庫(kù)存修正，情況可能是「量跌價(jià)止穩(wěn)」，因?yàn)檎w產(chǎn)能已經(jīng)大幅度削減。