自去年以來(lái)，三安光電(SH.600703)入股璨圓光電、德豪潤(rùn)達(dá)(SZ.002005)突擊雷士照明成為其單一最大股東以來(lái)，中國(guó)大陸LED上游芯片行業(yè)仍持續(xù)震蕩，并購(gòu)整合舉動(dòng)頻繁，億元級(jí)芯片廠(chǎng)停產(chǎn)歇業(yè)亦同步上演，上述一系列事件似乎預(yù)示著LED上游芯片行業(yè)整合大潮已經(jīng)來(lái)臨。

今年春節(jié)前夕，位于杭州灣LED產(chǎn)業(yè)園的亞威朗光電股東發(fā)生劇烈震蕩，公司停產(chǎn)歇業(yè)，隨后啟動(dòng)重組。

2013年4月9日，中國(guó)大陸紅黃光芯片老大——乾照光電(SZ.300102)與(薩摩亞)金鷹科技有限公司簽訂《關(guān)于東莞洲磊電子有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議》，擬通過(guò)從自有資金受讓金鷹科技持有的東莞洲磊電子有限公司100%股權(quán)的方式控股東莞洲磊。

緊隨其后，馬鞍山圓融光電科技有限公司(下稱(chēng)“圓融光電”)宣布順利收購(gòu)江西睿能科技有限公司(下稱(chēng)“睿能科技”)，并已完成轉(zhuǎn)讓程序。

一場(chǎng)洗牌大戰(zhàn)的陰云已然籠罩了整個(gè)芯片行業(yè)，股權(quán)收購(gòu)、參股控股、停產(chǎn)重組等一系列手段被各芯片廠(chǎng)商運(yùn)籌于股掌之中，LED上游芯片產(chǎn)業(yè)整合已進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。

上游整合持續(xù)發(fā)酵

早在三安光電入股璨圓之前，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)外延芯片行業(yè)就已出現(xiàn)了“大魚(yú)吃小魚(yú)”的案例。2012年8月，晶元光電砸下40億新臺(tái)幣通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式收購(gòu)了廣鎵光電，成為其全資控股公司。

晶電董事長(zhǎng)李秉杰表示，以并購(gòu)方式擴(kuò)大芯片產(chǎn)能規(guī)模是晶電的既定策略，也是晶電出于行業(yè)整合的需要。

并購(gòu)廣鎵后，晶元光電所擁有的MOCVD設(shè)備接近300臺(tái)，在設(shè)備數(shù)量上已基本可以與國(guó)際LED芯片巨頭相抗衡。“2013年一季度晶電的設(shè)備開(kāi)工率約為70%，二季度有望攀升至90%以上，估計(jì)公司的虧損狀態(tài)可能將在二季度末達(dá)到盈虧平衡?！本г怆姶箨戜N(xiāo)售中心——晶元寶晨光電副總經(jīng)理王俊博告訴記者。

一直視晶元光電為其勁敵的三安光電也沒(méi)有閑著。在晶元光電“迎娶”廣鎵后短短三個(gè)月不到時(shí)間，一心想超越晶元光電成為亞洲第一的三安光電董事長(zhǎng)林秀成終于按捺不住。

2012年11月，三安光電擬使用自籌資金不超過(guò)23.52億元新臺(tái)幣(約為5.06億元人民幣)認(rèn)購(gòu)臺(tái)灣地區(qū)第二大外延芯片廠(chǎng)璨圓光電以私募方式發(fā)行的不超過(guò)1.2億股普通股，以持有璨圓光電約19.9%的股份躍居為第一大股東。

此前，李秉杰在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)就曾直言不諱地表示，三安與晶電的斗爭(zhēng)由來(lái)已久，2012年上半年廣鎵光電業(yè)績(jī)一度陷入巨虧與三安光電的芯片價(jià)格沖擊不無(wú)關(guān)系。

“任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都會(huì)經(jīng)歷一個(gè)從萌芽期到爆發(fā)期再到成熟期的過(guò)程。LED芯片行業(yè)現(xiàn)在正處在從爆發(fā)期過(guò)渡至成熟期的過(guò)程中，此時(shí)產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)有一些比較激烈的變化，大企業(yè)之間開(kāi)始抓緊兼并整合?！蓖蹩〔?duì)當(dāng)下LED產(chǎn)業(yè)上游形勢(shì)作出了上述判斷。

實(shí)際上，行業(yè)臨近爆發(fā)階段往往也是各大龍頭企業(yè)大顯身手的好時(shí)機(jī)。

就在三安光電宣布入股璨圓光電不久，德豪潤(rùn)達(dá)以雷霆之勢(shì)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股份和大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式入股雷士照明，以持有其20.5%的股份成為雷士第一大股東。

邁入2013年以后，LED上游整合兼并態(tài)勢(shì)繼續(xù)發(fā)酵，包括馬鞍山圓融光電收購(gòu)江西睿能科技、廈門(mén)乾照光電收購(gòu)東莞洲磊。

上海東方證券分析師周軍認(rèn)為，中國(guó)大陸LED上游產(chǎn)業(yè)格局逐漸明晰，以三安光電、德豪潤(rùn)達(dá)為首的7家上市公司已初步形成第一梯隊(duì)，其余非上市的幾十家芯片企業(yè)為第二梯隊(duì)。

但除了湖南華磊、上海藍(lán)光以及山東浪潮華光外，多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小、技術(shù)較弱，未來(lái)必然是被并購(gòu)整合的對(duì)象。

高工LED產(chǎn)業(yè)研究所(GLII)預(yù)計(jì)，2013年將是上游外延芯片整合啟動(dòng)年，而到了2014年LED產(chǎn)業(yè)整合將會(huì)大規(guī)模展開(kāi)。

新一輪淘汰賽開(kāi)局

除了兼并重組，老牌芯片廠(chǎng)商大連路美近日被曝出陷入拖欠工資、罷工停產(chǎn)困境，新生代公司亞威朗亦停產(chǎn)歇業(yè)，也讓LED芯片行業(yè)洗牌效應(yīng)日趨顯現(xiàn)。

4月下旬，大連路明旗下子公司大連路美芯片科技有限公司(下稱(chēng)“大連路美”)被曝出因經(jīng)營(yíng)困境停產(chǎn)，并遭百名員工堵門(mén)討薪。

一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，大連路美陷入經(jīng)營(yíng)困境的主要原因可能是公司內(nèi)部管理出現(xiàn)問(wèn)題?！按筮B路美高層更換頻繁，前后兩任總經(jīng)理孫智江、康建上任不久先后辭職，其他員工流動(dòng)也很頻繁?！痹撊耸糠Q(chēng)。

除內(nèi)部管理存疑外，記者通過(guò)咨詢(xún)鴻利光電、雷曼光電、瑞豐光電以及晶臺(tái)光電等國(guó)內(nèi)幾家主流封裝企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人得知，他們很少甚至沒(méi)有用到大連路美的外延芯片。

而根據(jù)高工LED產(chǎn)業(yè)研究所(GLII)2009年—2012年中國(guó)大陸芯片企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力排名報(bào)告顯示，大連路美從2009年的第4位，下滑至2010年的第7位，而到了2012年則跌出了大陸前十名外延芯片企業(yè)行列。

由此可見(jiàn)，大連路美芯片產(chǎn)品在大陸的市場(chǎng)份額已經(jīng)日趨萎縮，而又逢2012年下半年芯片價(jià)格戰(zhàn)廝殺，遭遇經(jīng)營(yíng)困境自然不會(huì)讓人感到意外。

而年初亞威朗光電也被曝出停產(chǎn)歇業(yè)，亦是因內(nèi)部管理、高融資成本以及給供貨商大肆放款等造成資金鏈告急，從而進(jìn)行資產(chǎn)重組。

“上游芯片企業(yè)的倒閉，原因是多方面的，內(nèi)部管理漏洞、行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)以及企業(yè)決策失誤都會(huì)導(dǎo)致公司陷入困境?！蔽錆h迪源光電董事長(zhǎng)董志江向記者表示，LED上游產(chǎn)業(yè)的淘汰賽才剛剛開(kāi)始，未來(lái)兩年內(nèi)可能有更多規(guī)模較小的芯片廠(chǎng)家面臨被淘汰出局的結(jié)局。

董志江認(rèn)為，除非依靠企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)，找到合適的細(xì)分市場(chǎng)，并且實(shí)現(xiàn)盈利，否則規(guī)模較小、缺乏資金鏈支撐的芯片廠(chǎng)家很難撐過(guò)今明兩年。

值得關(guān)注的是，除大功率LED芯片外，2013年一季度中國(guó)大陸市場(chǎng)芯片價(jià)格跌幅已低于4.5%，為近兩年來(lái)單季跌幅最低。GLII預(yù)計(jì)，今年二三季度芯片價(jià)格將逐步趨于穩(wěn)定，毛利率也將回調(diào)，但大部分LED芯片企業(yè)能否扭虧為盈，仍有待后市考驗(yàn)。

資本“寒流”加劇整合

盡管LED照明市場(chǎng)滲透率在逐步提升，但近年來(lái)LED行業(yè)的不景氣仍舊讓資本市場(chǎng)對(duì)LED行業(yè)的投資態(tài)度變得遲疑、冷淡甚至失去興趣。

浙江華睿投資公司董事長(zhǎng)宗佩民甚至直言：“現(xiàn)在國(guó)內(nèi)芯片企業(yè)已經(jīng)沒(méi)有任何投資價(jià)值，投入就等于虧損。”

而事實(shí)也的確如此，目前大陸地區(qū)共有47家LED芯片廠(chǎng)家，有近40家公司面臨經(jīng)營(yíng)困境。但對(duì)于LED上游而言，資本市場(chǎng)的冷淡卻在無(wú)形中加劇了芯片行業(yè)兼并整合的步伐。

“LED芯片行業(yè)已經(jīng)步入資本競(jìng)爭(zhēng)階段，企業(yè)要想搶占制高點(diǎn)，要么自己擴(kuò)產(chǎn)，要么進(jìn)行并購(gòu)整合。”華燦光電副總裁邊迪斐對(duì)《高工LED》記者坦言，前兩年大量資本扎堆上游，但是現(xiàn)在大多數(shù)企業(yè)并沒(méi)有獲得相應(yīng)的利潤(rùn)，如不設(shè)法擴(kuò)大市場(chǎng)份額，另尋融資渠道，破產(chǎn)或者被兼并收購(gòu)可能是這些企業(yè)的唯一出路。

但恰逢此時(shí)，屋漏偏逢連夜雨。

2012年底開(kāi)始，證監(jiān)會(huì)下令對(duì)IPO在審企業(yè)掀起財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴。受此影響，以L(fǎng)ED為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)如大連路明、云南藍(lán)晶等均折戟IPO。而對(duì)于陷入經(jīng)營(yíng)困境的非上市芯片企業(yè)來(lái)說(shuō)，要想登陸資本市場(chǎng)更如水中撈月。

不過(guò)已成功上市的LED企業(yè)在整合并購(gòu)中并非占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，尤其是近期三安光電等公司曝出的一系列違規(guī)事件以及早前不少LED公司上市后業(yè)績(jī)變臉，似乎讓資本市場(chǎng)對(duì)被譽(yù)為“朝陽(yáng)行業(yè)”的LED產(chǎn)業(yè)前景產(chǎn)生懷疑。

近日，三安光電被指原擬投入50億元募集資金的蕪湖光電產(chǎn)業(yè)化(二期)項(xiàng)目縮水至40億元后又悄然擱淺。

而三安光電董秘王慶給出的解釋是，放棄此次增發(fā)的主要原因系增發(fā)周期過(guò)長(zhǎng)、融資市場(chǎng)低迷。

雖然資本不看好上游芯片領(lǐng)域，但2013年仍不乏新進(jìn)入者和擴(kuò)產(chǎn)者，聚燦光電、芯片教父張汝京執(zhí)掌的西安神光皓瑞在寒冬期開(kāi)始向上游產(chǎn)業(yè)整軍備戰(zhàn)。

“按照市場(chǎng)情形，當(dāng)下投資LED上游新項(xiàng)目自然不合時(shí)宜，這幾家企業(yè)的棋局讓人看不大懂?！蓖蹩〔┨寡?，LED芯片市場(chǎng)主要受實(shí)際供需情況的影響，這幾家企業(yè)外延芯片項(xiàng)目仍處在籌備期或投入期，因此短期內(nèi)不會(huì)對(duì)上游芯片格局帶來(lái)多大影響。

“未來(lái)三年，一部分芯片企業(yè)會(huì)參與到橫向整合中，一部分企業(yè)會(huì)逐步退出，而剩余的企業(yè)會(huì)參與到中下游產(chǎn)業(yè)垂直整合中去。”江蘇新廣聯(lián)科技股份有限公司LED事業(yè)部總經(jīng)理吳永勝告訴記者，未來(lái)上游芯片領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)將更多表現(xiàn)在細(xì)分市場(chǎng)定位、企業(yè)管理以及技術(shù)是否具備優(yōu)勢(shì)等方面，而非僅以企業(yè)規(guī)模大小定輸贏。

責(zé)編：李杰