憑借小小的觸摸屏，歐菲光在A股市場上獨領風騷，股價從6塊飆到60塊。嘗到智能手機甜頭的歐菲光還是選擇繼續(xù)擴張，擬定增募資40億擴充產(chǎn)能，其中20億用于攝像頭項目。

公司高管表示，攝像頭業(yè)務若發(fā)展的好，完全有可能再造一個歐菲光。不過，有業(yè)內人士曾這樣描述這種消費類電子行業(yè)：有一種生意讓我艷羨，也讓我恐懼，依靠國際巨頭的訂單，享受巨大的利潤，但這類生意的價值創(chuàng)造非常不穩(wěn)定。

40億擴充產(chǎn)能

10月17日，歐菲光開盤后快速封住漲停，截止收盤，該股報46.32元，漲10%。刺激股價逆勢漲停的因素源自公司16日晚發(fā)布的一則公告。

公告表示，公司擬以不低于40 元/股的價格向不超過十家的特定對象非公開發(fā)行股票不超過5000 萬股，募集資金不超過40 億元，用于擴張產(chǎn)能。

據(jù)悉，募集資金主要用于四個項目：高像素攝像頭模組擴產(chǎn)項目(擬使用募集資金20 億元)；中大尺寸電容式觸摸屏擴產(chǎn)項目(擬使用募集資金8 億元)；液晶顯示模組擴產(chǎn)項目(擬使用募集資金10 億元)；傳感器及應用集成系統(tǒng)研發(fā)中心項目(擬使用募集資金2 億元)。

歐菲光表示，此舉旨在搶占智能手機高像素攝像頭市場戰(zhàn)略先機，同時對接全球中大尺寸觸摸屏的巨大市場需求，謀求在移動互聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈擴張。此次定增實施后，將進一步強化公司觸摸屏業(yè)務的領先優(yōu)勢，同時通過加速公司微型攝像頭業(yè)務的發(fā)展，為公司帶來新的利潤增長點。

公司高管也表示，目前智能手機前后雙攝像頭已是標配，需求量已經(jīng)不亞于觸摸屏，攝像頭業(yè)務若發(fā)展的好，完全有可能再造一個歐菲光。

歐菲光此次定增直指移動互聯(lián)，顯然，已經(jīng)嘗到移動互聯(lián)甜頭的歐菲光，正準備在攝像頭業(yè)務上大干一場。自從涉足觸摸屏，歐菲光股價從2012年年初最低價6.49元，暴漲到2013年7月最高價59.49元，躋身“十倍牛股”行列。

因此，通過攝像頭業(yè)務再造一個歐菲光的欲望，正在萌芽發(fā)酵。

艷慕與恐慌

中金公司研究員陳昊飛表示認可歐菲光這樣的布局。今年下半年以來，單純只做觸控的觸摸屏廠面臨來自面板廠(友達的eTP、群創(chuàng)的InnoTouch 等)的強烈競爭，提供全方位的零組件方案成為競爭的必要手段。“攝像頭模塊+觸摸屏模塊+液晶面板”三合一方案，提供終端客戶一站式采購，將提升客戶新品上市速度。

同時，他認為投資金額超乎預期：由舜宇光學在攝像頭模塊以及面板廠以往在液晶顯示模組上的資本支出看來，歐菲光此次公告在攝像頭模塊與液晶顯示模塊的資金都大幅超越預期。若是募資順利通過(全額募足表示股價80 元)，表示：1) 產(chǎn)能將大幅擴張2) 市場對于實現(xiàn)來自這些項目的新增收入/ 利潤 (221 億/ 16 億)有極高的預期。判斷中小尺寸液晶顯示模組至少月產(chǎn)能約兩千萬片，相當于全球智能機20%的需求。

然而，值得注意的是，國內移動互聯(lián)終端關鍵元器件的供應商，往往依靠國際巨頭的訂單，雖然能夠享受部分利潤，但這類生意的價值創(chuàng)造非常不穩(wěn)定，讓人艷羨，也人恐懼。

華創(chuàng)證券TMT行業(yè)分析師馬軍曾表達了對TMT中的電子行業(yè)的擔憂。他認為最核心的原因就是消費電子的生產(chǎn)制造業(yè)受到的影響因素過多，彈性過大可持續(xù)性不是很強。

中國尤其優(yōu)勢技術、業(yè)務、產(chǎn)品從屬性的，很少有在產(chǎn)業(yè)鏈核心地位的影響發(fā)展的那種企業(yè)，這一點導致低附加值、同質化產(chǎn)品太多，高附加值產(chǎn)品太少，在產(chǎn)業(yè)鏈條上處于末端。

他稱舉了例子，手機觸摸屏行業(yè)，2010年有個叫萊寶高科的很厲害，到了2012年變成了歐菲光，但是不知道明年會變成哪個，因為技術路線的選擇不是由他們主導，而是有蘋果、三星等這類產(chǎn)業(yè)鏈統(tǒng)治者制定和推廣，他們都是訂單型企業(yè)，處于從屬地位。因此他建議內部配置向通信和軟件適當切換。