中銀國際日前提供的一份報告稱，在接下來的12個月內，聯(lián)通的股價將逐步
趕上其他亞洲可比公司的價值。聯(lián)通的近期目標股價為20元，也就是說至少有25％的上升空間。
明年內其股價將達30.26港元。

報告稱，由于中國剛推出的電信條
例，包括了多項促進新營運商發(fā)展及鼓勵市場競爭的重要政策，這給予了聯(lián)通這個中國唯一的綜合
電信服務運營商，一個具有更高透明度的發(fā)展環(huán)境。

由于移動電話
網絡覆蓋面的擴展，及預付卡業(yè)務的推出，帶動聯(lián)通在今年上半年新增用戶市場的占有率上升至
32％。相信聯(lián)通今年的移動電話用戶增長率將超過200％。報告預計，聯(lián)通移動電話業(yè)務的息稅折
舊前盈利在2000－2002年間的復合增長率為55％，占聯(lián)通整體息稅折舊前盈利的比例將超過七
成。

另外，隨著聯(lián)通逐漸擴大固定網絡的鋪設，新推出的長途電話
及數據業(yè)務，將以74％的復合增長率發(fā)展。中國的長途電話市場在1999年中才開放，這使市場的
新營運商仍需較長的時間，才能從現(xiàn)有的營運商聯(lián)通手中爭取到更多的市場份額。

class=p14h>報告認為，基于以上因素,聯(lián)通的企業(yè)價值應在不久的將來升至息稅折舊前盈利
的13倍，與亞洲其他綜合電信服務運營商相若，即20港元。從長遠來說，聯(lián)通應可逐步上升至其
部門總和估值的水平，即30.26港元，這一估值是將聯(lián)通的移動通信、尋呼和固定網絡三項業(yè)務分
開估值，再把所得相加得出的聯(lián)通的整體估值。