維欣風險投資公司在重點調查政府、民間、境外、上市公司和金融系統五大體系的風險投資機構
時發(fā)現：

大多數公司“只開花不結果”

據維欣風險投資公司初步統計，目前在中國運作的風險投資機構約180家。其中，國內機
構約120家，不包括各種孵化器，中介機構，和新成立的投資管理公司等。國外機構約60 家，僅
包括在中國國內或香港有辦事機構的公司，因為只有這些機構才會真正在中國開展風險投資業(yè)務。
調查發(fā)現，國內的很多風險投資機構普遍存在著資金規(guī)模小，缺乏專業(yè)人員的現象，也沒有真正投
過什么項目，可謂是“只開花不結果”?？傆?20多家創(chuàng)投公司中運作得比較好的只
有49家。同時，大多數國外的風險投資機構并沒有真正在中國開展業(yè)務，總計 60多家在中國有業(yè)
務的機構中也只有39家比較活躍。應該說，只有這88家機構才是真正專注于中國的風險投資，也
真正在中國投過一些項目。日前，維欣風險投資公司針對在國內運作的風險投資公司進行了一次調
查。

調查結果表明，我國目前的風險投資狀況是：雷聲已經很大，雨點卻非常稀疏，遠遠不
能讓高科技企業(yè)解渴。有一半以上的風險投資機構基本上沒有發(fā)揮作用。即使在已經發(fā)揮作用的風
險投資機構中也存在很多問題，例如：資金來源有限，資本結構單一；缺乏有效的運行機制和激勵
機制；缺乏高素質的專業(yè)人才；投資領域過于集中，投資階段過于偏后；很多公司甚至將大量資金
投向證券業(yè)和房地產，違背了風險投資的初衷。造成這種局面的原因是多方面的，包括：中國的風
險投資剛剛起步，投資人員多數是半路出家，沒有從業(yè)經驗；國家在各方面的政策，法規(guī)不配套，
制約了風險投資的發(fā)展；缺乏有效的退出渠道，資金投入 “難解套”等

五大體系構成風險資本市場主力軍

我國目前風險投資的主體大約由五大體系構成，即：各級政府出資的、民間出資的、境
外出資的、上市公司出資的和金融系統出資的（以證券公司為主），他們是我國風險資本市場的主
力軍。

●政府出資的風險投資機構 這是目前國內數量最多的風險投資機構，約60家，大致分為
三類：政府出資并委派管理人員的機構；政府出資但委托民間管理的機構；依附于高新技術開發(fā)區(qū)
或創(chuàng)業(yè)園的投資機構。

●民間出資的風險投資機構 總共約30家，在運作方式上，民營資本構成的風險投資公司
往往比較低調。它們的注冊資本都比較少，一般不會超過1億人民幣，可能是為了避免樹大招風。
但是，它們背后都集結著大量的民營資本，實際可運作的資金遠遠超過其注冊資金。而且，民間投
資家尋找項目非常積極，決策速度也很快，已成為中國風險投資隊伍中不容忽視的一族。令人遺憾
的是，這類民間風險投資機構的數量仍然太少。同時我國民間超過6萬億的資本大都留在銀行里冬
眠，這部分“最有活力和最富競爭力的資本” 很少投入風險投資領域，其原因是中國
發(fā)展風險投資的各種條件尚不成熟，既無政府背景，又無強大資金實力的民營機構自然是望而卻
步。

●外資設立的風險投資機構

大約有60家，主要有三種類型：一種是來自與中國市場較近的區(qū)域，如香港、臺灣、新
加坡、韓國等，他們投入的原因是文化上的認同或在決策層中有中國背景的人；另一種是正在尋求
國際化的風險投資機構，如IDG、軟銀、高盛、英特爾等，他們希望在新一輪互聯網高潮中占有地
盤，屬于一種戰(zhàn)略投資。還有一些可能就是資金不夠多、品牌也不夠大的風險投資公司，他們在美
國找不到好項目，就轉到了“僧多粥少”的中國市場。