8月14日，中移動(dòng)（0941.HK）發(fā)布上半年財(cái)報(bào)。中國(guó)移動(dòng)
上半年凈利潤(rùn)人民幣152.8億元，與上年同期138億元相比，增幅達(dá)10%,但市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)平淡。


中移動(dòng)（香港）董事長(zhǎng)王曉初對(duì)此有感而發(fā)，他表示如今
的股價(jià)并不能反映公司真實(shí)情況，公司有可能將持現(xiàn)金回購(gòu)部分股票。據(jù)稱，此動(dòng)議已經(jīng)中移動(dòng)
（香港）董事會(huì)同意，但收購(gòu)金額及時(shí)間仍在考慮之中。


業(yè)績(jī)亮相


公司半年報(bào)顯示，在運(yùn)營(yíng)方面，利息、稅項(xiàng)、折舊、攤銷
前利潤(rùn)率從去年同期的52.8%上升至60.6%，較之業(yè)績(jī)公布前10位華爾街分析師預(yù)期更高。用戶總
數(shù)由上年同期的5890萬(wàn)升至8030萬(wàn)，增幅36%。但每用戶平均收入則由上年同期的人民幣158元降
至124元，降幅接近22%。


中移動(dòng)（香港）8月14日同時(shí)宣布將不進(jìn)行派息，由于這一
消息影響，市場(chǎng)出現(xiàn)部分投資者拋售的現(xiàn)象，收市時(shí)該股下跌1.57%，報(bào)21.90港元。摩根斯坦利
的分析師指出，在投資者不了解公司的資本開支計(jì)劃和如何應(yīng)對(duì)中國(guó)聯(lián)通(0762)促銷戰(zhàn)略之前，
股價(jià)可能不會(huì)得到拉升，但目前該公司正與分析師舉行會(huì)議，可能會(huì)討論上述問(wèn)題。


投資銀行美林的分析師認(rèn)為中移動(dòng)未能繼續(xù)上周股價(jià)連續(xù)
攀升7.5%的走勢(shì)不足為奇。


回購(gòu)底氣


市場(chǎng)的平靜并未給公司的發(fā)展思路帶來(lái)影響，相反中移動(dòng)
（香港）董事長(zhǎng)王曉初表示，公司的股價(jià)并不能反映公司基本面的情況，如果市場(chǎng)繼續(xù)維持目前的
情況，公司有可能利用現(xiàn)有資金回購(gòu)部分股票。據(jù)稱，此動(dòng)議已經(jīng)中移動(dòng)（香港）董事會(huì)通過(guò)，至
于具體的收購(gòu)金額及時(shí)間尚在研討之中。


中移動(dòng)（香港）此前的收購(gòu)動(dòng)作不斷。上半年早些時(shí)候收
購(gòu)了8個(gè)省網(wǎng)絡(luò)，對(duì)其利潤(rùn)增長(zhǎng)起到?jīng)Q定性作用，但王曉初承認(rèn)，新購(gòu)進(jìn)8個(gè)省網(wǎng)絡(luò)下半年還將降低
平均每月每戶收入4元至5元人民幣。王曉初亦表示，雖然APRU值被降低，但從集團(tuán)盈利、收入及
現(xiàn)金流方面都可因收購(gòu)出現(xiàn)整體增長(zhǎng)。公司的良好狀況可能是支持王曉初信心的重要基礎(chǔ)。


投資銀行高盛的分析師認(rèn)為，王曉初的言論以及上半年不
派息的跡象表明，中移動(dòng)有可能將繼續(xù)收購(gòu)余下的10個(gè)省份網(wǎng)絡(luò)，因?yàn)閺氖召?gòu)8個(gè)省網(wǎng)絡(luò)的情況
看，移動(dòng)用戶的上客量在不發(fā)達(dá)地區(qū)潛力巨大，7月份合并后的21個(gè)省份上客量就達(dá)210萬(wàn)戶即是
很好的注腳。


摘自《國(guó)際金融報(bào)》 (2002年08月15日第七版)