王莉


中國(guó)聯(lián)通昨天初步確定了14家戰(zhàn)略投資者。這14家戰(zhàn)略投
資者共計(jì)認(rèn)購(gòu)4.9億股，約占此次聯(lián)通A股發(fā)行總量的9.8％。而根據(jù)原計(jì)劃，不超過(guò)發(fā)行總量的
25％，即不超過(guò)12.5億股的股票將配售給戰(zhàn)略投資者，戰(zhàn)略投資者的家數(shù)為不超過(guò)15家，原長(zhǎng)城
網(wǎng)出資方不占用此名額。結(jié)果是，戰(zhàn)略投資者認(rèn)購(gòu)比例遠(yuǎn)低于計(jì)劃上限，但這也將最大限度地給予
參與網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)的一般法人投資者更多的認(rèn)購(gòu)機(jī)會(huì)。


戰(zhàn)略投資者如此之低的認(rèn)購(gòu)比例，令市場(chǎng)頗為吃驚，加之
昨天公布的中國(guó)聯(lián)通承銷(xiāo)商中金公司的一份報(bào)告預(yù)估中國(guó)聯(lián)通今年CDMA業(yè)務(wù)稅前虧損10.2億元。
一些市場(chǎng)人士就此分析，這說(shuō)明戰(zhàn)略投資者對(duì)中國(guó)聯(lián)通并不是非?？春茫瑫r(shí)又表示，這不會(huì)影
響一般法人投資者對(duì)中國(guó)聯(lián)通的申購(gòu)熱情。原因是，一般法人投資者不像戰(zhàn)略投資者那樣關(guān)注公司
的發(fā)展前景，而是更關(guān)注是否有獲利機(jī)會(huì)，而中國(guó)聯(lián)通發(fā)行定價(jià)出來(lái)后，市場(chǎng)都認(rèn)為還是具有獲利
機(jī)會(huì)的。近期國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)的放量上漲，也顯示出中國(guó)聯(lián)通的發(fā)行已經(jīng)刺激了資金需求。


中金公司昨日預(yù)計(jì)中國(guó)聯(lián)通股價(jià)上市后可漲六成，股價(jià)將
升至3.64元至4.14元。另有一份券商的分析稱：根據(jù)中國(guó)聯(lián)通的行業(yè)屬性，經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，其同
類(lèi)板塊中的股票平均市盈率是40倍左右；目前上證180指數(shù)的市盈率是36倍左右；所以其合理的價(jià)
值區(qū)域應(yīng)該在36倍至40倍，也就是說(shuō)其定位在3.7元至4.4元左右是可以預(yù)期的。因此，市場(chǎng)人士
大多建議投資者積極參與中國(guó)聯(lián)通的申購(gòu)。


中國(guó)聯(lián)通于昨日舉行了A股發(fā)行網(wǎng)上路演。有投資者問(wèn)：
“公司募集來(lái)的資金會(huì)不會(huì)大多躺在銀行里，或者拿到錢(qián)并不按最初的募集計(jì)劃實(shí)行？”中國(guó)聯(lián)通
董秘勞建華表示：“不會(huì)，我們將嚴(yán)格按照招股說(shuō)明書(shū)披露募集資金使用方向進(jìn)行使用，請(qǐng)廣大股
民監(jiān)督?！?br />

對(duì)于“中國(guó)聯(lián)通定價(jià)在大幅下調(diào)后，是否得到機(jī)構(gòu)投資者
普遍認(rèn)可”的問(wèn)題，中金公司資本市場(chǎng)部董事總經(jīng)理林壽康回答道：“本次定價(jià)是在充分傾聽(tīng)市場(chǎng)
聲音的基礎(chǔ)上作出的決定，機(jī)構(gòu)投資者普遍認(rèn)為定價(jià)較為合理，我們也認(rèn)為目前這個(gè)價(jià)格給投資者
留下了一定的空間，至于后市的表現(xiàn)如何，取決于諸多因素(包括市場(chǎng)狀況等)，中國(guó)聯(lián)通的基本面
良好，我們對(duì)中國(guó)聯(lián)通的股價(jià)表現(xiàn)有信心。”


“市場(chǎng)對(duì)大盤(pán)股的發(fā)行一貫抱著抵觸態(tài)度?中國(guó)聯(lián)通在此時(shí)
上市?勇氣來(lái)自哪里？”有不少投資者都有這樣的疑問(wèn)。對(duì)此，林壽康認(rèn)為：“現(xiàn)在市場(chǎng)資金充
裕，只要上市公司資產(chǎn)良好，即使是大盤(pán)股也將被投資者認(rèn)可，招商銀行的成功上市充分證明了這
一點(diǎn)。中國(guó)聯(lián)通基本面良好，相信其A股上市將被市場(chǎng)所接納，為投資者提供一次難得的投資機(jī)
會(huì)?！?


還有投資者不明白BVI公司的性質(zhì)，中國(guó)聯(lián)通董秘勞建華解
釋道：“基于避稅的考慮，我們?cè)O(shè)立了BVI公司，中國(guó)在境外設(shè)立的所有紅籌公司都是這么處理
的?！?br />

對(duì)于“預(yù)測(cè)中國(guó)聯(lián)通上市后價(jià)格”的問(wèn)題，勞建華沒(méi)有正
面回答。但中金公司投行董事總經(jīng)理 楊昌伯明確表示：“中國(guó)聯(lián)通A股公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)表現(xiàn)良
好，我們認(rèn)為具備成為藍(lán)籌公司的基本條件?！薄?


摘自《北京晨報(bào)》