林瑜


中國聯通網上配售的２７．５億股Ａ股將于２００２年１
０月９日起在上證所掛牌交易。

據報道，中國電信將于１
０月２８日左右同時在香港和紐約發(fā)行Ｈ股和美國存托股票。


《華爾街日報》報道，中國網通集團實際已經成為收購負
債累累的亞洲環(huán)球電訊公司的第一人選。

東方通信股份有
限公司的全資子公司ＥＡＳＴＣＯＭ公司近日持有無線市場的著名企業(yè)美國ＩＮＴＥＲＷＡＶＥ電
信公司６００萬股普通股，成為國內首家在美國電信公司擁有最大股權的企業(yè)……


技術資金密集型的電信企業(yè)必須進入資本市場，只有這
樣，才能獲取更多資金來源以及吸收先進管理技術經驗。這已是電信市場的普通常識。國內四大電
信運營商已有三個踏上上市之路，國內通信企業(yè)在國際資本市場也開始大展拳腳，這一切都意味著
國內電信業(yè)已真正與國際資本市場接軌，電信業(yè)與資本市場的聯系已越來越緊密。但同時，也相應
承擔了更大的風險壓力。

從目前的國際資本市場來看，形
勢并不容樂觀。在世界經濟衰退的大背景下，國際電信股已跌得面目全非。且不說美國納斯達克股
市風光不再，世通公司假賬風波余波未了，歐洲的眾多電信公司也是債務纏身一蹶不振，德國電信
股價曾下跌將近９０％，市值蒸發(fā)過半，法國電信股價自從２０００年３月以來下跌約９５％。有
資料顯示，近來美國及歐洲電信類股票下跌達４０％左右……電信業(yè)的風險系數大，國際電信巨頭
紛紛落馬。這是給我們敲響風險警鐘，因此，電信業(yè)在資本市場上將要面臨的風險絕對不容忽視。


我們認為，對于剛剛涉足國際資本市場的中國電信企業(yè)，
提升規(guī)避國際資本市場風險的能力，保持良好發(fā)展勢頭成為當前發(fā)展的關鍵。而要提升企業(yè)規(guī)避風
險的能力，最重要的莫過于練好“內功”，全面提升企業(yè)自身實力，保持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的勢頭，
以良好的企業(yè)運營狀況在國際資本市場上做一支績優(yōu)股。


對電信監(jiān)管部門來說，要保證企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展，首先必須建立公正有效的競爭機制。信息產
業(yè)部張春江副部長最近向國內電信業(yè)界發(fā)出強烈呼吁：理性地處理競爭與合作的關系，自覺搞好互
聯互通；遵守市場規(guī)則，堅決不亂打價格戰(zhàn)，共同營造良好的市場秩序。面對激烈的競爭形勢，開
展合作性競爭才是通信企業(yè)的“光明大道”。監(jiān)管部門要遵循經濟規(guī)律，致力于為企業(yè)創(chuàng)造一個良
好的市場環(huán)境，使企業(yè)能夠做大做強做優(yōu)做長，把握政策，調控發(fā)展，引導企業(yè)處理好長遠和短期
的關系，避免惡性競爭，使企業(yè)實現良性循環(huán)發(fā)展，幫助企業(yè)提升規(guī)避風險的能力。


全業(yè)務經營也是保證通信企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，提升抗風險
能力的重要因素。眾多慘痛的教訓已經告訴我們：單一業(yè)務的風險防御能力較差。從世界范圍看，
全業(yè)務經營是電信業(yè)發(fā)展的大勢所趨，也是市場發(fā)展的必然要求。


在提升企業(yè)自身實力的同時，還要積極學習資本運作的手
法，不要盲目發(fā)展。我國的通信企業(yè)的資本運作能力還顯得稚嫩，在ＷＴＯ環(huán)境下要納入成熟的資
本環(huán)境還需努力學習。

我國電信改革的一項重要任務，是
建立適應社會主義市場經濟體制的現代企業(yè)制度，才能使我國電信企業(yè)在日益全球化的電信競爭中
有所作為。中國電信業(yè)與世界接軌，就要不斷提高企業(yè)的核心競爭力，開展全業(yè)務的有效競爭，積
極增強抵御和防范國際市場風險的能力?才能使我國電信業(yè)持續(xù)健康地發(fā)展。


摘自《通信信息報》