12月15日，中國(guó)聯(lián) 通?600050.SH?發(fā)布公告，稱經(jīng)商務(wù)
部初步同意，中國(guó)聯(lián) 通股份有限公司?聯(lián) 通紅籌，0762，HK?在境內(nèi)的全資子公司——中國(guó)聯(lián)
通有限公司?聯(lián) 通運(yùn)營(yíng)公司?和聯(lián) 通新世紀(jì)通信有限公司?聯(lián) 通新世紀(jì)?——擬進(jìn)行組織合
并。


本次合并將以吸收合并的方式進(jìn)行。具體操作程序是，聯(lián)
通運(yùn)營(yíng)公司吸收合并聯(lián) 通新世紀(jì)，合并后聯(lián) 通運(yùn)營(yíng)公司和聯(lián) 通新世紀(jì)的債務(wù)由聯(lián) 通運(yùn)營(yíng)公司
承繼。聯(lián) 通有關(guān)人士稱，具體整合工作將有望在今年年底之前完成。


中國(guó)聯(lián) 通副總裁佟吉祿15日晚向記者表示，由于重組案所
涉及的兩家公司皆為聯(lián) 通紅籌公司的全資子公司(100%控股)，而中國(guó)聯(lián) 通集團(tuán)僅占有聯(lián) 通紅籌
公司之控股股東聯(lián) 通BVI公司(占有聯(lián) 通紅籌公司77.47%股份)26.16%的股份，牽涉到大量境外
資本的交易。


中國(guó)聯(lián) 通董事會(huì)秘書(shū)勞建華進(jìn)一步表示，當(dāng)初聯(lián) 通集團(tuán)
是以外資的形式在國(guó)內(nèi)成立聯(lián) 通新世紀(jì)公司的，并通過(guò)外經(jīng)貿(mào)部(現(xiàn)該部分職能已并入商務(wù)部)批
準(zhǔn)，因此，當(dāng)該公司的資產(chǎn)發(fā)生變動(dòng)時(shí)，自然也要經(jīng)過(guò)這個(gè)“系鈴人”。勞表示，此次關(guān)聯(lián)交易的
目的在于減少集團(tuán)公司內(nèi)部不必要的交易成本，提高公司管理效率。


合并案一方的聯(lián) 通運(yùn)營(yíng)公司目前經(jīng)營(yíng)廣東、江蘇、浙江等
12省?市?的國(guó)內(nèi)／國(guó)際長(zhǎng)途通信、移 動(dòng)通信、無(wú)線尋呼、互聯(lián)網(wǎng)、IP電話以及技術(shù)咨詢和技術(shù)
服務(wù)業(yè)務(wù)；另一方聯(lián) 通新世紀(jì)公司則經(jīng)營(yíng)吉林、黑龍江、江西等9個(gè)省(市、區(qū))的移 動(dòng)通信業(yè)
務(wù)。


勞建華稱，成立這兩家公司的目的是為了中國(guó)聯(lián) 通集團(tuán)兩
次向聯(lián) 通紅籌公司平滑注資的方便，而在31個(gè)省市資產(chǎn)都已置換完成的現(xiàn)狀下，這種臨時(shí)性架構(gòu)
自然應(yīng)該功成身退。


資料顯示，聯(lián) 通運(yùn)營(yíng)公司名下12省市資產(chǎn)即中國(guó)聯(lián) 通集
團(tuán)最初分拆赴港上市的資產(chǎn)；而去年11月21日，聯(lián) 通紅籌公司以現(xiàn)金45.23億港元收購(gòu)母公司屬
下的9省市移 動(dòng)通信業(yè)務(wù)，也即聯(lián) 通新世紀(jì)公司旗下移 動(dòng)通信資產(chǎn)。


今年11月26日，聯(lián) 通紅籌公司再次發(fā)布公告，稱公司已于
11月20日與中國(guó)聯(lián) 通集團(tuán)簽署協(xié)議，擬以自有資金回購(gòu)聯(lián) 通集團(tuán)余下9省市的移 動(dòng)通信業(yè)務(wù)以
及相關(guān)GSM網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)，交易價(jià)格為30.15億港元，折合為32億元人民幣。自此，中國(guó)聯(lián) 通集團(tuán)資產(chǎn)
基本注入聯(lián) 通紅籌。


如此，中國(guó)聯(lián) 通連番整合動(dòng)作的著眼點(diǎn)在于，把集團(tuán)旗下
優(yōu)良資產(chǎn)向聯(lián) 通紅籌公司轉(zhuǎn)移，以贏得資本市場(chǎng)的認(rèn)同和回報(bào)。另一方面，則把對(duì)資本誘惑力不
大的資產(chǎn)剝離出上市公司。


聯(lián) 通紅籌公司副總裁石萃鳴曾公開(kāi)表示，整合完成后，預(yù)
計(jì)公司下半年虧損將大幅收窄，且有信心在明年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。


接受記者采訪的南方證券某證券分析師則認(rèn)為形勢(shì)可能并
不會(huì)太樂(lè)觀。因?yàn)槭召?gòu)?fù)瓿珊螅t籌公司將支付人民幣32億元的現(xiàn)金，并承擔(dān)凈負(fù)債81億元，導(dǎo)
致企業(yè)價(jià)值高達(dá)人民幣113億元，資本負(fù)債率也從原來(lái)的41%上升到了45.3%。


而此次聯(lián) 通運(yùn)營(yíng)公司和聯(lián) 通新世紀(jì)的合并案僅僅是一種
內(nèi)部資產(chǎn)調(diào)整，不會(huì)影響到業(yè)績(jī)波動(dòng)。



摘自　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)