“中興A股都停牌好幾天了，什么時(shí)候?qū)復(fù)臧。俊?

　　10月20日早上9點(diǎn)，網(wǎng)友“牧羊大師”在天涯網(wǎng)發(fā)出《中興的〈股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃〉審議得怎么樣了？》的帖子，引來眾多點(diǎn)擊。

　　與“牧羊大師”有同樣焦慮的，還有眾多中興通訊(000063.SZ)員工。10月18日，中興通訊發(fā)布停牌公告，稱董事會(huì)將于近日審議公司《股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》。

　　事實(shí)上，自去年底啟動(dòng)股權(quán)分置改革以來，中興通訊內(nèi)部一直盛傳公司將會(huì)針對(duì)“骨干員工”實(shí)行激勵(lì)制度。而對(duì)骨干員工的界定為：三級(jí)主任工程師以上技術(shù)人員、部長(zhǎng)級(jí)以上行政領(lǐng)導(dǎo)，以及市場(chǎng)營(yíng)銷等事業(yè)部骨干人員。

　　中興通訊內(nèi)部人士透露，這一計(jì)劃將不包括公司董事、總經(jīng)理等高級(jí)管理人員，“按公司目前3萬多員工計(jì)算，符合激勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)的約在3000人左右”。

　　19日下午，中興通訊官方渠道向本報(bào)確認(rèn)，公司相關(guān)部門已就該計(jì)劃實(shí)施細(xì)則出臺(tái)草案，但仍需經(jīng)過董事會(huì)審議等相關(guān)流程，具體細(xì)節(jié)將于本周公告。

　　遲來的員工持股

　　作為國(guó)內(nèi)標(biāo)志性的高科技上市公司，中興通訊的內(nèi)部員工持股計(jì)劃可謂九年等一回。

　　1997年10月，中興通訊首次上市發(fā)行股票，通過深圳證券交易所上網(wǎng)發(fā)行普通股股票5850萬股，發(fā)行價(jià)格為每股6.81元；與此同時(shí)，中興通訊還向公司員工發(fā)行普通股股票650萬股，面值為每股人民幣1元。而此650萬原始股，成為中興在此后9年里幾乎唯一一次公開的員工持股計(jì)劃。

　　據(jù)中興內(nèi)部員工透露，除了部分高管在早年“國(guó)有民營(yíng)化”改制中，通過控股公司改制間接獲得公司股權(quán)外，在1999-2003年間，中興通訊一直采用隱秘方式從二級(jí)市場(chǎng)回購股票并以“獎(jiǎng)勵(lì)”等方式授予公司部分骨干員工。

　　這種方式的具體操作流程為：公司根據(jù)骨干員工表現(xiàn)確定一個(gè)獎(jiǎng)金額度，用以購買中興通訊的流通股份，購買的方式大多是委托一家第三方公司，并以其名義代為購買和登記，該第三方公司與員工之間有委托計(jì)劃。但在獲得股權(quán)的過程中，員工并不能獲得優(yōu)惠；另外，骨干員工購買股票有約定期限，在約定期限到期后才能出售股票。

　　這樣的操作方式讓中興上下都感到別扭。

　　一方面，“高科技公司對(duì)員工的激勵(lì)大都通過期權(quán)方式，而過去期權(quán)在國(guó)內(nèi)上市公司不允許操作?！敝信d人士評(píng)價(jià)說，由于期權(quán)是以約定的價(jià)格在約定的時(shí)間購入定量數(shù)額的公司股票，從中賺取差價(jià)(或放棄行權(quán))，因而“期權(quán)是不涉及成本的，但是我們之前的股票獎(jiǎng)勵(lì)卻是要?jiǎng)佑梦覀兊莫?jiǎng)金”。

　　另外，受國(guó)內(nèi)上市公司此前相關(guān)規(guī)則所限，這種操作方式本身有違規(guī)之嫌。2003年6月，中興通訊因此收到證管辦責(zé)令整改通知，不得不叫停了暗中執(zhí)行的“獎(jiǎng)勵(lì)股票”，并承諾“不再進(jìn)行相同或類似的計(jì)劃”。

　　此后，中興通訊內(nèi)部激勵(lì)陷入困局。而同城兄弟華為，早在2002年前便已經(jīng)實(shí)現(xiàn)“全員持股”。

　　2005年12月31日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司激勵(lì)管理(試行)辦法》(以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》)，中興通訊醞釀已久的員工持股得以破繭而出。

　　海通證券一位電信分析師透露，中興通訊即將公布的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃將在A股實(shí)施，而不是此前傳言的H股，具體執(zhí)行規(guī)模亦將嚴(yán)格按照《管理辦法》執(zhí)行。《管理辦法》規(guī)定，每個(gè)員工歷年持股占總股本比例不超過1%，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的股本不超過總股本的10%。

　　至于計(jì)劃實(shí)施涉及標(biāo)的股票來源，中興通訊官方拒絕透露。但是根據(jù)《管理辦法》規(guī)定，其方式有三：向激勵(lì)對(duì)象發(fā)行新股；回購本公司股份；法律、行政法規(guī)允許的其它方式。

　　潛藏億萬富翁群

　　2005年12月，中興通訊董事長(zhǎng)侯為貴在股東大會(huì)上回答基金經(jīng)理提問時(shí)表示，在完成股改后，公司將考慮嘗試做股權(quán)激勵(lì)方案。他當(dāng)時(shí)表示，公司2萬名技術(shù)人員和業(yè)務(wù)骨干均在未來的激勵(lì)計(jì)劃之中。

　　“這次激勵(lì)計(jì)劃是歷來涉及員工最多的一次，但是仍舊不能達(dá)到最大范圍的惠及，因?yàn)槟壳坝?0%的上限規(guī)定，所以公司未來的員工激勵(lì)還要分步落實(shí)?！敝信d通訊官方人士認(rèn)為，侯為貴談到的“2萬人”更大意義上在于公司的“長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃”。

　　前述中興內(nèi)部人士算了一筆賬：以目前中興通訊總股本95952.7萬股計(jì)算，10%的股本為9595萬股，“按3000核心員工計(jì)算，人均也就約3.2萬股”。以中興通訊停牌前一交易日每股30.05元計(jì)算，公司總市值為28.8億元，人均獲得股票價(jià)值約為90萬元。

　　“這在國(guó)際高科技公司當(dāng)中，并不是一個(gè)太高的數(shù)字?！痹撝信d人士說。他因此認(rèn)為，本次激勵(lì)方案不可能涉及更大范圍的員工，“否則價(jià)值太低，沒有意義”。

　　由于不了解詳細(xì)方案，外界一時(shí)還難以預(yù)計(jì)將會(huì)產(chǎn)生多少新的千萬或百萬級(jí)富翁。

　　中興官方人士表示，國(guó)際高科技公司普遍用員工持股的方式來達(dá)到“內(nèi)部激活”的目標(biāo)，愛立信、思科等同行比較通行的員工持股比例為30%左右，“中興通訊未來員工持股仍有空間”。

　　值得注意的是，早在上市前，中興通訊已部分實(shí)施了管理層激勵(lì)計(jì)劃：中興通訊目前股權(quán)架構(gòu)中，63.84%為非流通股，其中法人股中第一大股東中興新通訊設(shè)備有限公司(簡(jiǎn)稱“中興新”)占37.41%。

　　工商資料顯示，中興新三大股東為：深圳航天廣宇工業(yè)集團(tuán)公司(國(guó)有股)占17%股權(quán)，西安微電子技術(shù)研究所(國(guó)有股)占34%，深圳市中興維先通設(shè)備有限公司(簡(jiǎn)稱“維先通)占49%。

　　而維先通實(shí)際是一家完全自然人投資的公司，其股東分別為中興通訊39名早年主創(chuàng)人員及現(xiàn)任中興高管。在39人中，持維先通股份5%以上者3人，3%者8人，1%-3%者28人。其中，中興通訊董事長(zhǎng)侯為貴、董事總經(jīng)理殷一民、董事副總經(jīng)理何士友、董事副總經(jīng)理史立榮、財(cái)務(wù)總監(jiān)韋在勝等高管分別持有維先通18%、5%、2.1%、3%、3%股權(quán)。

　　也就是說，中興高管通過間接持股的方式已擁有上市公司18.33%的權(quán)益。加上本次執(zhí)行的激勵(lì)計(jì)劃約為10%股權(quán)，實(shí)際上中興通訊員工持股量將基本與國(guó)際高科技公司30%的比例相當(dāng)。

　　而以中興通訊17日收盤價(jià)30.05元計(jì)算，公司總市值為288.34億元。目前已實(shí)際隱藏的億萬富翁分別為：侯為貴身家9.48億元、殷一民身家2.65億元、史立榮等8人身家1.58億元、何士友等28人身家在5190萬-1.1億元之間。 [!--empirenews.page--]

　　在日前發(fā)布的以8億身家為門檻的“2006胡潤(rùn)百富榜”里，并沒有侯為貴的名字；隨后發(fā)布的“2006年胡潤(rùn)IT富豪榜”里，華為總裁任正非以8億元身家位居38位，但仍然沒有侯為貴的名字。