2004年底從中聯通調任中移動董事長的王建宙說話份量越來越重，偶爾的一句話也會引起市場的關注。

　　日前有香港媒體報道稱，王建宙近日向證券分析員透露，信息產業(yè)部有可能會推出傾斜性發(fā)展政策，其中包括號碼可攜帶、共享網絡及開放漫游等措施，以扶持較為弱勢的新競爭對手。國慶節(jié)前，王建宙親自帶隊邀請分析師前往四川和河南兩個農業(yè)大省，考察農村的移動通訊市場情況，并對同行的證券界發(fā)表了以上看法。王建宙還透露，中移動一旦承擔建設TD-SCDMA網絡，將會交由母公司來負責。

　　信產部新聞處負責人王立健則對此予以否認，明確表示目前還沒有這方面的政策通知，
信息產業(yè)部近期也不會推出此類扶持弱勢運營商的傾斜政策。信產部電信管理局副局長韓夏也表示，該局一直在對相關的問題進行跟蹤調研，但近期不會做出這方面的政策決定。

　　一、反向路演

　　9月28日和29日，來自全球主要投資銀行、基金的30多名分析師應邀參加了中國移動在四川和河南舉辦的反向路演，并考察了當地農村市場，中國移動董事長王建宙親自率領部分管理團隊進行了介紹和演示。

　　所謂反向路演就是將投資者請到公司管理或生產現場參觀，想對于“走出去”的上市路演，這一“請進來”的模式稱為反向路演。上市公司邀請國內各大投資機構的專業(yè)分析師，通過現場實地考察，與公司管理層直面對話，主動與投資者進行“親密接觸”。這種雙向溝通能夠減少因信息不對稱給上市公司所帶來的負面影響，營造上市公司和投資者之間的良性互動關系，實現上市公司和投資者雙贏。去年5月下旬，中移動就曾邀請分析師、基金經理前往上海、武漢和昆明進行反向路演。

　　王建宙此言也是在反向路演中應對分析師質詢時回答的。業(yè)界普遍認為，此次中移動主動邀請投資者進行反向路演，有可能是針對此前信產部專門下文染指中移動以移動座機進軍固話市場。這份文件被固話運營商擺放在各營業(yè)廳，以示警戒。

　　王建宙表示，中移動作為大型電信企業(yè)，一直自覺遵守國家的法律法規(guī)和有關行業(yè)監(jiān)管規(guī)定，努力營造和諧的發(fā)展環(huán)境。在當前我國電信業(yè)改革和發(fā)展的新時期，中移動要求各級企業(yè)更加嚴格地遵守行業(yè)監(jiān)管規(guī)定，更加主動地規(guī)范經營行為，為服務客戶、企業(yè)發(fā)展、行業(yè)進步和社會效益的多贏局面而不懈努力。對于個別地區(qū)出現的違規(guī)經營行為，中移動將認真進行自查自糾，對確實存在違規(guī)行為的將堅決予以糾正。

　　這是中移動對信產部的批評首次公開回應。對于上市公司，資本市場的重量似乎大于政府的壓力。所以考慮到中移動的市場地位，信產部也沒有對王建宙的放言予以深究。

　　據統(tǒng)計，我國移動通信的平均普及率為32%，而在農村地區(qū)移動通信的普及率僅有12%。如果以我國農村地區(qū)7.45億總人口計算，農村地區(qū)的增長潛力將十分巨大。作為國內主導移動通信企業(yè)的中國移動一直致力于加快農村移動通信發(fā)展步伐，促進農業(yè)和農村信息化。中國移動中報業(yè)績報告顯示，來自農村地區(qū)的增長已經成為中國移動業(yè)績增長的重要驅動力。上半年，中國移動50%的新增用戶來自于農村市場。

　　此前，中國移動戰(zhàn)略決策咨詢委員會主任張立貴、副主任張晨霜就率領一批專家，赴四川省就村通工程建設和農村信息化建設進行調研。這其中包括全國社會保障基金理事會理事長項懷誠、信產部通信科學技術委員會主任宋直元、國資委研究中心主任王忠明、
北京大學常務副書記吳志攀、天津大學校長龔克、中國移動通信集團公司技術咨詢委員會主任李默芳等委員。

　　巨額的投資讓中移動決定深入挖掘農村市場。去年中移動投資近90億元幫助全國26000個行政村結束了不通電話的歷史，今年還將投資40億元解決7428個以上行政村通信難問題。王建宙告訴投資者，中國移動將繼續(xù)其發(fā)展的步伐，努力打造具有國際競爭力的世界級電信運營商。近期將特別注重對農村地區(qū)的發(fā)展，著力建設和完善面向農村的移動通信基礎覆蓋網、服務營銷網、農業(yè)信息網，為社會主義新農村建設提供完善的通信信息服務，同時實現公司面向卓越的快速發(fā)展。

　　王建宙強調，未來“村通工程”所需開支，依然由中國移動集團承擔，并不會轉移到中移動紅籌上市公司身上，這點投資者不必有顧慮。

　　二、美麗農村圖畫

　　王建宙的反向路演取得預期的效果，向市場展示了農村地區(qū)的增長前景繪出一幅美麗圖畫，各家投行對中移動未來發(fā)展表示樂觀，成為在國慶中秋兩節(jié)前獻給股民的最大禮物。

　　美林的分析師發(fā)表報告表示，相信該公司未來兩年增長動力來自農村地區(qū)， 維持該股“買入”評級，目標價同中期業(yè)績公布后的62元的預期。中國目前農村人口達7.45億，占全國人口57%，但農村移動通信的普及率卻只有12%，對比全國為32%，相信農村地區(qū)將成為中移動07及08年的增長動力。目前中移動于城市及郊區(qū)分別覆蓋96.8%及91.6%，根據該公司的抽樣調查，農村客戶每戶每月ARPU為50元，農村市場采取低成本策略，至今毛利保持穩(wěn)定，美林認為規(guī)模至關重要，以中移動在覆蓋及分銷均處領先位置，其農村市場規(guī)模可望提升。

　　瑞銀表示，王建宙表示看好其于農村地區(qū)的增長前景，并相信政府的鋤強扶弱政策僅為其帶來中性至輕微負面影響，該行維持中移動“買入”評級，并續(xù)視該股為國內電訊股首選。王建宙為中移動在農村地區(qū)的增長前景繪出一幅美麗圖畫，包括強勁上客增長、亮麗回報， 以及潛在信息服務需求，為該行對其的正面看法注入強心針。瑞銀指出，雖然中移動近期走勢凌厲，但仍視該公司為內地電訊股首選，調高中移動目標價至59港元。

　　花旗也調高了中國移動06-08年股盈預測3-6%，主要反映來自農村市場短期強勁增長機會，同時將目標價56元調高5%至59港元。由于農村市場帶來業(yè)務增長機會，花旗將中移動06-08年每股盈利預測，分別調高3.4%至3.129元人民幣、4.8%至3.565元，及6.3%至3.86元?；ㄆ煺J為，隨著收入水平上升，服務需求改善，農村市場將是中移動未來其中一個主要增長動力。目前農村市場ARPU為48元人民幣，低于中移動綜合ARPU 88元，由于農村地區(qū)成本較低，相信有助持毛利率穩(wěn)定，維持“持有”投資評級。[!--empirenews.page--]

　　高盛則在報告中給予中移動目標價54元，及“買入”評級。該行指出，如果沒有法規(guī)的幫助，難以想像其競爭對手中聯通如何追得上中移動，而兩者的差距似乎正在擴大而非減少。中移動由跌轉升，全日收報55.05元，升0.27%，成交達11.56億元。

　　
摩根士丹利表示，通過反向路演，強化了該行對中移動今明年收入增長可維持15-20%的看法，同時持續(xù)認為未來6-9個月中移動為盈利增長最強勁的內地電訊營運商。中移動在發(fā)展農村業(yè)務方面具備成本優(yōu)勢，理由是對比鋪設固網線，于農村地區(qū)興建移動網絡的成本較低，加上中移動營運規(guī)模龐大，支持其農村業(yè)務毛利，對比城市地區(qū)毛利。但該行認為，中移動在農村地區(qū)的每分鐘收益率僅為0.05-0.1元，遠遠低于該公司平均的0.23-0.24元。 該行關注其資本開支效率下跌，認為其于農村的資本開支提升，收入增幅卻未必能同步提升。

　　中國移動戰(zhàn)略決策咨詢委員會給中移動的建議是，一是要打造農村信息網絡，用信息化新方法推動農村新發(fā)展。二是推進農村服務網絡建設，注重提高服務質量。三是農村基礎網絡建設要有前瞻性。加快農村基礎網絡建設要與當地經濟發(fā)展水平和人口集聚情況相適應，企業(yè)應該考慮到農村發(fā)展和技術進步的長遠要求，結合企業(yè)經濟效益指標，不要盲目投資，技術至少要考慮20年不落后。

　　工學碩士出身的王建宙曾在個人日記中寫道：“藍藍的天空，綠油油的農田，簡陋的農屋和一個正在用手機打電話的農民，構成了一張美麗的圖畫，對于我們這些從事電信工作的人來說，這世界上沒有比這更美的圖畫了?！?br />
　　農村市場有可能是王建宙續(xù)寫的中移動一個成長的新故事。