中國聯(lián)通(0762.HK) 2006年財報顯示，2006年中國聯(lián)通總收入達人民幣942.9億元，同比增長8.3%。剔除未實現(xiàn)的可換股債券之公允值虧損24億元人民幣后，聯(lián)通稅前利潤為人民幣88.9億元，同比增長25.2%，年度盈利61.3億元人民幣，同比增長24.3%；如果計入未實現(xiàn)的可換股債券之公允值虧損，聯(lián)通的年度盈利為37.3億人民幣，同比下降24.3%。

　　易觀分析：

CDMA首次全年贏利

2006年中國聯(lián)通C網(wǎng)實現(xiàn)運營5年來首次全年贏利。財報顯示，2006年中國聯(lián)通CDMA業(yè)務(wù)稅前利潤達10.6億人民幣。CDMA1X無線數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)用戶總數(shù)達2004萬戶。聯(lián)通C網(wǎng)扭虧為盈主要得益于聯(lián)通在堅持效益導向中嚴格控制了手機補貼成本。2006年聯(lián)通大規(guī)模集中采購使定制手機降價幅度超過40%，手機價格的大幅下降在減少聯(lián)通手機攤銷成本的同時也降低了用戶入網(wǎng)CDMA的門檻，截止2006年底C網(wǎng)用戶年增長率達到11.5%。隨著規(guī)模效應(yīng)帶來的高成本時代的終結(jié)，中國聯(lián)通C網(wǎng)逐漸擺脫了成本支出與收入不匹配的困局。

GSM業(yè)務(wù)穩(wěn)中有升

2006年GSM業(yè)務(wù)仍然是聯(lián)通利潤的主要增長點。財報顯示，2006年中國聯(lián)通GSM稅前利潤達74.8億人民幣，同比增長2.8%；GSM業(yè)務(wù)收入592.9億人民幣，同比增長13.7%。中國聯(lián)通對GSM網(wǎng)絡(luò)的升級和擴容為GSM業(yè)務(wù)發(fā)展提供了有力的支撐。聯(lián)通2006年GSM網(wǎng)絡(luò)新增容量1600萬戶，并在112個主要城市進行GPRS升級，可以說網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量的進一步改善以及用戶的增長有效帶動了GSM利潤的上升。2006年GSM業(yè)務(wù)平均每月每戶通話分鐘數(shù)(MOU)為237.2分鐘，比2005年的202.2分鐘上升了35分鐘，平均每戶每月收入(ARPU)由2005年的48.5元上升到2006年的49.2元。

移動增值業(yè)務(wù)快速增長

2006年中國聯(lián)通的炫鈴、掌中寬帶、互動視界等移動增值業(yè)務(wù)實現(xiàn)了快速增長。財報顯示，2006年聯(lián)通凈增炫鈴用戶1393.1萬戶，用戶總數(shù)達3588.1萬戶。其中GSM凈增炫鈴用戶1195.4萬戶，CDMA凈增炫鈴用戶達197.8萬戶。UNI業(yè)務(wù)用戶凈增499.1萬戶，其中互動視界用戶凈增429.7萬，掌中寬帶用戶凈增69.4萬。中國聯(lián)通不斷提高移動增值業(yè)務(wù)滲透率，加快推廣具有差異化優(yōu)勢的CDMA 1X各項業(yè)務(wù)是促進其移動增值業(yè)務(wù)快速增長的重要因素。而積極加強產(chǎn)業(yè)合作，構(gòu)建開放、創(chuàng)新、合作、共贏的產(chǎn)業(yè)價值鏈也有力推動了中國聯(lián)通移動增值業(yè)務(wù)的發(fā)展。

對于中國聯(lián)通

1．在品牌推廣中，中國聯(lián)通應(yīng)逐步淡化CDMA與GSM的技術(shù)差異，將“技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)為區(qū)分標準”的品牌思路轉(zhuǎn)變?yōu)橐詷I(yè)務(wù)為重點的思路。以用戶的個性化需求為導向，將用戶進行有效的市場細分，通過業(yè)務(wù)定制、產(chǎn)業(yè)鏈合作等方式提供針對性強，具有鮮明個性、粘度高的子品牌業(yè)務(wù)。同時聯(lián)通還應(yīng)針對不同的子品牌、不同的用戶群體建立差異化渠道體系，將CDMA的技術(shù)優(yōu)勢通過豐富的用戶體驗表現(xiàn)出來，讓用戶走出“技術(shù)迷茫”。

2. 為有效保證雙網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，中國聯(lián)通應(yīng)通過網(wǎng)絡(luò)出租等方式緩解雙網(wǎng)運營的資金壓力，合理調(diào)整、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。結(jié)合C網(wǎng)、G網(wǎng)業(yè)務(wù)的不同特點，進行專業(yè)化、精細化運營。

除了網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性和覆蓋范圍外，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)是鎖定高端用戶的重要途徑，因此聯(lián)通應(yīng)利用CDMA的技術(shù)優(yōu)勢，注重營銷與業(yè)務(wù)的組合，開發(fā)適合高端用戶的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)以提高用戶粘性、降低用戶離網(wǎng)率。

3.中國聯(lián)通應(yīng)利用全業(yè)務(wù)優(yōu)勢，針對集團用戶提供移動電話、寬帶、IP長途、VPN等綜合業(yè)務(wù)組合，這在增加聯(lián)通競爭籌碼的同時，更利于其吸納更多用戶為運營3G業(yè)務(wù)做準備。

4.在無線數(shù)字音樂領(lǐng)域，中國聯(lián)通在以合理規(guī)范的商業(yè)模式建立自身的發(fā)行渠道同時，應(yīng)以內(nèi)容為本，聯(lián)手唱片公司等合作伙伴挖掘更豐富的內(nèi)容資源。在產(chǎn)品推廣中應(yīng)以用戶的體驗營銷為重心，提高用戶的滲透率，使聯(lián)通的無線數(shù)字音樂得到快速推廣。