1月17日消息，最近幾個月，一系列猜測性的報道稱期待已久的電信業(yè)重組即將來臨，進而引發(fā)了投資者對中國電信股的大肆搶購。但分析人士認(rèn)為，很可能會等到8月份奧運會結(jié)束后，才會啟動電信重組計劃。同時，從長遠來看，中國電信將是四家電信運營商中最有前途的。

電信分析人士表示，業(yè)界的重組至少還要八個月才會開始。他們說，在中國的四大上市電信運營商──中國移動通信集團有限公司、中國聯(lián)通股份有限公司、中國電信股份有限公司和中國網(wǎng)通集團（香港）有限公司中，確實可能存在潛力股。這些公司都同時在紐約和香港上市。不過這些分析人士告誡，投資者不應(yīng)聽信傳言而買賣股票。

上周五，有未經(jīng)證實的報道稱重組計劃已經(jīng)敲定，中國聯(lián)通H股因此上漲近7%，引起了新一輪的投機。信息產(chǎn)業(yè)部以及中國電信運營商的發(fā)言人均否認(rèn)了重組有任何新的進展。中國聯(lián)通的股票隨后下跌，目前已跌回到上周五上漲前的水平。

分析人士還表示，政府很可能會等到8月份奧運會結(jié)束后，才會啟動電信重組計劃。技術(shù)咨詢公司BDA China Ltd.的分析師劉斌說，在3月份召開的全國人大會議上，可能會對電信業(yè)的重組進行討論。但他說，重組不太可能在夏季前進行，因為電信運營商需要運營穩(wěn)定，以確保為北京奧運會提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

電信重組一旦開始，將很可能會帶來翻天覆地的變化。目前中國的電信業(yè)被兩家移動運營商──中國移動和中國聯(lián)通，以及兩家固定電話運營商──中國電信和中國網(wǎng)通所瓜分。長期以來，固定電話運營商因用戶不斷轉(zhuǎn)投移動業(yè)務(wù)而費盡了心力。政府在所有四家公司中都有控股權(quán)。

分析人士普遍認(rèn)為重組的影響范圍會很大。他們預(yù)期政府將分拆中國聯(lián)通，并將其資產(chǎn)注入到兩家固定電話運營商中，中國電信和中國網(wǎng)通因此可以在無線業(yè)務(wù)領(lǐng)域與中國移動相抗衡。目前中國移動在無線業(yè)務(wù)領(lǐng)域占主導(dǎo)地位，并且是世界上用戶數(shù)量最多的無線運營商。中國聯(lián)通運營兩種不同種類的無線網(wǎng)絡(luò)。

很多分析人士預(yù)期電信重組后，將會啟動期待已久的另外一項計劃：3G牌照的發(fā)放。屆時將實現(xiàn)高速網(wǎng)頁瀏覽和無線音樂及視頻功能，給運營商帶來更多的利潤。

一些分析人士看好中國聯(lián)通的股票，因為他們認(rèn)為該股價格沒有充分顯示出旗下網(wǎng)絡(luò)的價值，正是這些網(wǎng)絡(luò)預(yù)計將被賣掉。

花旗集團的分析師在上周五的研究報告中寫道，市值約為280億美元的中國聯(lián)通估值過低。目前該公司的市值相當(dāng)于每個用戶234美元，這在亞太地區(qū)是最低的。其他分析人士稱，中國聯(lián)通無線資產(chǎn)的重新分配以及最后3G牌照的發(fā)放，將使固定電話運營商們時來運轉(zhuǎn)。

法國巴黎銀行的溫天力說，長遠來看，中國電信將是四家電信運營商中最有前途的，因為該公司可能從中國聯(lián)通分得的網(wǎng)絡(luò)將大大改善其現(xiàn)有業(yè)務(wù)。他對中國電信固定電話業(yè)務(wù)的估值為每股6港元，并相信有了中國聯(lián)通的網(wǎng)絡(luò)之后，該股將上漲至每股8.40港元。中國電信H股周二跌至6.17港元，下跌了8.3%。他表示，如果要說哪家公司的市場份額結(jié)構(gòu)更均衡的話，那么非中國電信莫屬了。

盡管重組的大體情況似乎很清楚了，但細節(jié)卻模糊不清。首先，政府需要決定中國聯(lián)通網(wǎng)絡(luò)的價格，事實可能會證明這是個很棘手的問題，因為政府不可避免地既要充當(dāng)買家，又要充當(dāng)賣家。所有四家電信運營商的控股權(quán)最終都為同一個政府機構(gòu)所有。

BDA China的董事長鄧肯(Duncan Clark)說，試圖預(yù)測電信重組和發(fā)放3G牌照可能帶來的影響就像是試圖預(yù)測地震震級、時間和震中位置一樣。

去年9月，政府公布了對所有大型電信運營商進行審計的計劃之后，有關(guān)電信重組的傳言開始影響到中國電信股。因預(yù)期審計之后會接著進行重組，所以電信股價格在計劃宣布的第二天大幅上漲。但是之后數(shù)家運營商表示，審計只是常規(guī)性的，股價因此下跌。但是，自那之后，電信股一直處于劇烈波動之中。