傳言稱電信“五合三”重組方案已獲通過(guò)，可能于本周發(fā)布

投行瑞信昨日在新發(fā)布的投資報(bào)告中稱，TD產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長(zhǎng)楊驊在歐洲TD路演會(huì)上證實(shí)，國(guó)務(wù)院正在召開常務(wù)會(huì)議討論電信重組事宜。昨日有傳言稱，電信重組方案已獲通過(guò)，可能將在近期公布。

受重組消息刺激，港交所中資電訊股昨日早盤交投活躍,中國(guó)移動(dòng)(0941.HK)及中國(guó)電信(0728.HK)分別為早盤兩只交易最活躍個(gè)股。中國(guó)電信及中國(guó)網(wǎng)通(0906.HK)盤中兩股一度升逾5%和4%，而大盤恒生指數(shù)則收跌0.9%。

內(nèi)部重組實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)

昨天，記者從知情人士處獲悉，2月15日有關(guān)會(huì)議通過(guò)了電信重組方案。重組后，中國(guó)移動(dòng)合并中國(guó)鐵通；網(wǎng)通與聯(lián)通G網(wǎng)合并，成立“新聯(lián)通”；電信購(gòu)得聯(lián)通C網(wǎng)，三大運(yùn)營(yíng)商實(shí)現(xiàn)多年以來(lái)的全業(yè)務(wù)夢(mèng)想。

該人士稱，如果沒(méi)有意外，重組方案將在近期公布。

據(jù)上述消息人士介紹，雖然重組方案已定，但真正實(shí)施、完成重組，仍需一段時(shí)間，在此期間，各運(yùn)營(yíng)商仍將獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。在各大公司內(nèi)部，重組已經(jīng)實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，據(jù)悉，網(wǎng)通與聯(lián)通已經(jīng)開始了股權(quán)置換工作。

與2002年的電信南北分拆一樣，此次電信重組再次對(duì)電信、網(wǎng)通產(chǎn)生重大影響。隨著中國(guó)聯(lián)通吸收合并網(wǎng)通后，中國(guó)網(wǎng)通的稱號(hào)在奧運(yùn)后將會(huì)“消失”，在其存在的數(shù)年中，伴隨不斷的重組、并購(gòu)與利益沖突，中國(guó)網(wǎng)通始終未能走上“寬帶”、“國(guó)際化”的快車道，只能最終歸于無(wú)形。

對(duì)此消息，中國(guó)網(wǎng)通內(nèi)部人士則稱，早前有消息傳，原計(jì)劃1月重組方案就要交最高層決策，但由于雪災(zāi)耽誤了。該人士認(rèn)為，融合后可能是先按照事業(yè)部分別運(yùn)作，然后逐漸實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)融合，雖然帷幕還沒(méi)有正式拉開，但重組即將到來(lái)。

記者就此詢問(wèn)中國(guó)聯(lián)通相關(guān)人士，該人士稱，聯(lián)通并沒(méi)有得到有關(guān)重組的確切消息，“但既然市場(chǎng)上風(fēng)傳這些消息，應(yīng)當(dāng)不是空穴來(lái)風(fēng)”。

當(dāng)記者問(wèn)及，合并后是否由聯(lián)通主導(dǎo)新公司時(shí)，該人士稱，這個(gè)消息在業(yè)界已經(jīng)傳出多時(shí)了，目前已不是新聞了，但新公司最終由誰(shuí)主導(dǎo)要看政府最后的決策。

重組后移動(dòng)優(yōu)勢(shì)難撼動(dòng)

對(duì)于四大電信股的表現(xiàn)，萬(wàn)方咨詢研究總監(jiān)付亮分析，由于四大運(yùn)營(yíng)商都是上市公司，無(wú)論重組如何進(jìn)行，都必須遵循對(duì)價(jià)交換原則，不可能有僅對(duì)一方有利的交易。因此，重組對(duì)幾大運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)短期內(nèi)影響不大。

從長(zhǎng)期角度看：對(duì)聯(lián)通來(lái)說(shuō)，重組可能解決雙網(wǎng)互搏問(wèn)題，獲得固網(wǎng)牌照，而且可能獲得國(guó)際發(fā)展最成熟的WCDMA標(biāo)準(zhǔn)3G牌照，但數(shù)年內(nèi)仍很難與移動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)，甚至可能被電信超過(guò)；對(duì)移動(dòng)來(lái)說(shuō)，放開固網(wǎng)業(yè)務(wù)，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)近年內(nèi)難撼動(dòng)，甚至即使獲得TD牌照且TD失敗(可能性很小)，仍可通過(guò)2G-4G的過(guò)渡保持領(lǐng)先；對(duì)電信來(lái)說(shuō)，可獲得移動(dòng)牌照，在固網(wǎng)移動(dòng)融合中處于領(lǐng)先，幾年內(nèi)可能保持最快的增長(zhǎng)速度，但由于起點(diǎn)太低，短期內(nèi)仍將明顯落后于移動(dòng)。

由于此次重組以“優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”和“實(shí)現(xiàn)全業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)”為宗旨，國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)體制與管理研究所產(chǎn)業(yè)室主任史煒?lè)治?，如果在監(jiān)管體制上沒(méi)有必需的非對(duì)稱管制手段，重組后要消除中國(guó)移動(dòng)的一家獨(dú)大及在新業(yè)務(wù)發(fā)展上的寡頭壟斷，是沒(méi)有可能的，中國(guó)電信市場(chǎng)失衡情況將進(jìn)一步加劇。

他建議，盡快制定非對(duì)稱管制政策，為打破壟斷和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡，參照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)在非對(duì)稱管制內(nèi)容上明確規(guī)定“在實(shí)施電信重組后，規(guī)定中國(guó)移動(dòng)實(shí)施全業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的時(shí)間比其他幾家公司推遲半年至一年，鐵通的固網(wǎng)在并入中國(guó)移動(dòng)后，暫時(shí)維持現(xiàn)狀。