據(jù)國外媒體報道，南非MTN集團和印度信實電信公司（Reliance Communications）的合作方式可能是交換股份或在一家新成立公司中持有相當(dāng)比例股份。

MTN和信實本周一宣布它們正在就可能的合并交易進行談判。印度第一大手機運營商巴蒂電信（Bharti Airtel）數(shù)天前因無法就交易結(jié)構(gòu)達(dá)成一致而終止了與MTN的談判。

巴蒂電信曾表示，MTN提議的交易結(jié)構(gòu)將使它成為MTN的子公司，這是它不能接受的。分析人士表示，信實董事長阿尼爾·阿班尼（Anil Ambani）也不會愿意交出對公司的控制權(quán)，對媒體有關(guān)MTN將反向收購信實電信的報道提出了質(zhì)疑。MTN的市值為380億美元，信實電信的市值為280億美元。一名要求不透露姓名的電信業(yè)務(wù)分析師說，如果MTN提議的交易結(jié)構(gòu)不能讓巴蒂電信滿意，要想讓阿班尼滿意是很困難的。

MTN的用戶數(shù)量超過了6800萬，信實電信的用戶數(shù)量約為4800萬。

Indusview Advisors的主任里氏·薩哈（Rishi Sahay）表示，兩家公司可能將股份轉(zhuǎn)給一家獨立實體，它們將持有該實體的大量股份，或者以一種能夠繞開監(jiān)管障礙的方式交換股份。MTN可以持有信實電信15%的股份，而信實電信則可以持有MTN的少量股份。薩哈說，它們必須采用不會遭遇監(jiān)管障礙或不涉及巨額現(xiàn)金的股份交換方式。

《經(jīng)濟時報》（Financial Times）援引匿名消息人士的話報道稱，阿班尼可能用其信實電信66%的股份換取MTN三分之一的股份。阿班尼將保留近五分之一的信實電信股份。

《經(jīng)濟時報》援引知情人士的話報道稱，這樣的交易將使得阿班尼成為MTN的最大股東。

銀行界一名匿名消息人士稱，信實電信去年與MTN進行了非正式談判。該人士稱，最好的結(jié)果是在零稅負(fù)的地區(qū)組建一家新的實體。如果談判沒有取得預(yù)期的進展，兩家公司可能交換少量股份，這將為未來進一步的談判奠定基礎(chǔ)。

薩哈表示，信實電信不會陷入爭奪MTN的競購戰(zhàn)。薩哈說，信實電信一貫這樣，它會努力地談判，但如果認(rèn)為價格過高，就會放棄。

市場調(diào)研廠商Prabhudas Lilladher的電信業(yè)務(wù)分析師Nishna Biyani表示，信實電信的策略是收購不良資產(chǎn)，然后高價出售。Biyani說，信實電信可能會避免需要發(fā)行新股份或舉債的交易結(jié)構(gòu)。

薩哈表示，信實電信規(guī)模較小，因此不能要求在MTN中占有控股地位，但它也不愿意成為MTN的一個子公司。