新的中國聯(lián)通掛牌還不到一個月，新的管理層就開始著手整合原網(wǎng)通旗下的一些業(yè)務(wù)資產(chǎn)。首當其沖的就是越來越被原網(wǎng)通視為雞肋的香港電訊盈科有限公司。本月初，中國聯(lián)通聯(lián)手電訊盈科最大股東李澤楷共同出手，聯(lián)合私有化電訊盈科。收購完畢后，電訊盈科就將退市。

一位知情人士告訴記者，私有化建議系由李澤楷方面提出，雙方經(jīng)過了幾輪討論后，最終達成一致。

不過整樁交易仍存在很大變數(shù)，該人士稱，一些少數(shù)股東已經(jīng)表示，他們將接受每股不低于5港元的價格。這意味著如果收購價格處于異常低位的優(yōu)勢，交易就很難完成。電盈最快將于12月底召開股東會，表決是否接受私有化建議。

盤活上市

自從2000年李澤楷入主電盈以來，電盈的競購戰(zhàn)已經(jīng)成為了香港資本圈中的經(jīng)典連續(xù)劇。李澤楷幾乎每一兩年就要賣一回電盈，但始終未能如愿。2004年，李澤楷游說中國網(wǎng)通集團收購電盈，2006年，李澤楷多番嘗試轉(zhuǎn)讓自己持有的全部電盈股權(quán)，2007年4月李澤楷再次試圖將電盈出售，其中潛在還包括中東投資者，這一建議也遭小股東否決。2008年8月底，七大國際PE競購電盈核心資產(chǎn)，一時間十分熱鬧。

據(jù)知情人士透露，將電盈私有化之后，李澤楷的最終目的是將其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打包后上市。這樣才會將公司盤活，實現(xiàn)套現(xiàn)。今年5月底，電訊盈將該公司的電信服務(wù)、媒體及信息科技解決方案的業(yè)務(wù)重組至一家新注冊成立的控股公司HKT。

“目前，電盈是唯一做到寬頻、寬頻電視、移動及固網(wǎng)通信“四網(wǎng)合一”的香港電信商，電盈旗下的NOWTV還是目前全球最大的寬頻電視營運商。一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，這些將會是HKT今后上市的賣點。

目前電盈的經(jīng)營業(yè)績不佳，但是顯然有改善的空間。聯(lián)通高層則表示：“私有化后，我們不會對電訊盈科資產(chǎn)進行重大變動，也不會裁員。而且，如果遇到好的機遇，也不排除電訊盈科的電信服務(wù)、媒體及資詢服務(wù)會有重新上市的可能。”

在這次私有化中，李澤楷再次展現(xiàn)了他的高超財技。在電盈公布的建議中，特別提到了，若私有化建議生效，電盈將向盈科拓展(李澤楷旗下公司)及中國聯(lián)通按其出資比例，派發(fā)共169.64億港元至175.65億港元的特別股息，這意味著在整個私有化交易中，李澤楷與中國聯(lián)通可能不用出一分錢。

整合與機會

電盈2008年中報顯示，其上半年度獲利6.56億港元，同比下降20.2%。在電信重組前，中國網(wǎng)通集團曾表示，在寬頻電視方面將會引入電盈旗下NOW的營運及收費模式，同時計劃首先于內(nèi)地北方進行推廣業(yè)務(wù)。但如今電盈面前的一個問題是，新聯(lián)通成立之后，電盈參與中國內(nèi)地電信業(yè)的機會會進一步減少。

“事實上，新聯(lián)通并未有投資香港3G的打算，國內(nèi)市場電信重組和的激烈競爭已經(jīng)讓其應(yīng)接不暇。”一位業(yè)內(nèi)人士稱。

事實上，香港電盈一直希望借助網(wǎng)通打入國內(nèi)寬帶市場。2005年，在前網(wǎng)通副主席田溯寧的穿針引線下，網(wǎng)通入股電盈成為第二大股東。但隨后數(shù)年，兩家公司之間的合作并沒有想象中多。2006年3月，香港電訊盈科宣布以3.18億元的價格，收購網(wǎng)通集團持有的網(wǎng)通寬帶50%股權(quán)，這一交易被外界普遍認為是網(wǎng)通集團對田溯寧舊有資產(chǎn)的一種剝離。

“這一兩年開始，集團旗下的一些非核心資產(chǎn)陸續(xù)被出售。”原中國網(wǎng)通一位內(nèi)部人士告訴記者，公司更多資源投入到寬帶等主營業(yè)務(wù)中。而目前在新聯(lián)通的內(nèi)部整合中，雙方業(yè)務(wù)整合的重點是固話和移動業(yè)務(wù)對接，而重點在于如何將增值業(yè)務(wù)做上去。

而對此，李澤楷曾公開表示，“電盈會研究可否向新聯(lián)通提供技術(shù)增值服務(wù)。”不過，對于對交易比做業(yè)務(wù)更感興趣的李澤楷來說，切入國內(nèi)增值業(yè)務(wù)市場這一計劃看上去并不容易。