北京時間8月27日消息，據(jù)國外媒體報道，為了安撫心懷不滿、認為沃達豐需整頓紀律的投資者，沃達豐已經(jīng)開始改變以前那種漫無目的的國際擴張戰(zhàn)略，它可能會賣掉它在波蘭、中國和法國的資產(chǎn)。

從收入的角度來說，沃達豐是全球最大的電信運營商。它在投資者提出擔憂后已經(jīng)表示，它將重新考慮它的戰(zhàn)略。業(yè)內(nèi)人士認為，沃達豐出售少量資產(chǎn)之舉并不是為了提高利潤，而是為了安撫投資者的情緒。

許多高級銀行業(yè)者稱，沃達豐并不需要靠出售資產(chǎn)來改善經(jīng)營業(yè)績或增加現(xiàn)金流。

一位電信行業(yè)的銀行業(yè)者稱：“投資者們很擔心沃達豐在5年到7年前進行的那些收購交易。 沃達豐在收購方面的名聲一直很差。 他們需要向投資者證明，公司的經(jīng)營是有嚴格的紀律指導的。”

蘇格蘭皇家銀行（RBS）稱，由于許多資產(chǎn)的規(guī)模很小，不會影響到沃達豐的每股收益和自由現(xiàn)金流，因此放棄那些業(yè)務幾乎不會對公司的財務數(shù)據(jù)造成影響。

銀行業(yè)者和業(yè)內(nèi)分析師們認為，沃達豐可能賣出它所持有的、波蘭最大電信運營商Polkomtel接近25%的股份。 它還有一個選擇就是IPO上市。

業(yè)內(nèi)人士認為它持有的中國移動3.2%的股份會相對比較容易賣出，它最后還有可能會賣掉它所持法國SFR的44%的股份。

在此之前，投資者們提出，沃達豐擁有一些不受它控制的資產(chǎn)，這樣就會造成財務上的混亂。

安大略教師養(yǎng)老金計劃最近對沃達豐提出起訴，指控它在結構和戰(zhàn)略上存在很大的漏洞。

售出少數(shù)資產(chǎn)可以讓沃達豐增加100多億英鎊（約合155.7億美元）的現(xiàn)金，那些錢可以用來償還債務、支付稅款、購買頻譜和增加股票回購量。

先賣掉波蘭的資產(chǎn)？

Polkomtel的波蘭股東已經(jīng)聘請了顧問，為它們出售股份進行評估。據(jù)投資銀行業(yè)的知情人士稱，它們最早可能會從9月份開始出售Polkomtel的股份。

另一位電信行業(yè)的銀行業(yè)者稱：“這可能會成為一項更大規(guī)模的交易的一部分，因為其他的股東也在出售股份。”

除了沃達豐之外，波蘭國家控股的許多公司總共持有Polkomtel大約75%的股份。

波蘭最大的電力集團PGE已經(jīng)聘請ING為它的顧問。PGE的首席執(zhí)行官說，沃達豐也已經(jīng)表示有意出售它持有的股份。 石油精煉商PKN聘請野村證券為顧問，銅礦采掘商KGHM的顧問是KPMG。 銀行業(yè)者稱，包括TPG、黑石、Apex、CVC和EQT在內(nèi)的許多私募公司都有意接手這些股份。

當?shù)滊娦胚\營商TDC在2008年出售它所持有的Polkomtel的股份時，那項交易給Polkomtel評估的價值大約為37億歐元（約合47億美元）。 另一位電信行業(yè)的銀行業(yè)者稱：“我認為政府不會以低于那一估值的價格出售Polkomtel的股份。”

然而，沃達豐還需要出售更高價值的資產(chǎn)才能緩解投資者的擔憂情緒，它可能會出售它所持有的中國移動的股份。

根據(jù)當?shù)胤梢?guī)定，沃達豐在一段鎖定時期內(nèi)不得出售它的股份。

中國市場傳聞稱，沃達豐也許必須在公開市場出售它持有的中國移動的股份，要么就是將那些股份賣給一家或多家機構投資者。沃達豐與中國移動保持著很好的技術合作關系，它不想因為任何倉促的交易而破壞它與中國移動之間的合作關系。

另一項股份出售交易也表明沃達豐確實在認真考慮出售SFR的股份，沃達豐的合作伙伴維旺迪也說過它想完全掌控形勢，為公司找到一個強大的現(xiàn)金來源。

德意志銀行估計維旺迪擁有大約86億歐元的現(xiàn)金，因此購買沃達豐持有的股份不會影響其信用評級。 據(jù)巴黎一位不愿意透露姓名的銀行業(yè)者稱，維旺迪還沒有為這項交易聘請投資銀行。

雙方目前的主要問題是就SFR的估值達成共識。 據(jù)業(yè)內(nèi)分析人士稱，沃達豐在投資者路演中表示它考慮以6倍于息稅折舊及攤銷前利潤的價格出售它持有的股份，而維旺迪則力爭以5倍到6倍于息稅折舊及攤銷前利潤的價格購買SFR的股份。

業(yè)內(nèi)分析人士預計維旺迪最終需要為那部分股份支付70到80億歐元。

沃達豐已經(jīng)說過，它的核心業(yè)務集中在歐洲、非洲和印度。 它與Verizon合資組建的Verizon無線一直被投資者看作是個問題，因為沃達豐持有該公司45%的股份，但它已經(jīng)好幾年沒有獲得分紅了。

然而，它可能會繼續(xù)持有那些股份等待分紅，而不打算出售那部分資產(chǎn)。

據(jù)知情人士透露，它在印度的合作伙伴Essar已經(jīng)暫停IPO上市計劃。