導(dǎo)語(yǔ)：《財(cái)富》雜志網(wǎng)絡(luò)版周五刊文稱(chēng)，在本周AT&T宣布收購(gòu)T-Mobile之后，投資者擔(dān)心Sprint在未來(lái)美國(guó)移動(dòng)通信市場(chǎng)的局面將更加不利，這導(dǎo)致該公司的股價(jià)下跌了13%。不過(guò)一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，Sprint并不會(huì)受AT&T收購(gòu)T-Mobile交易的太大影響。

以下為文章主要內(nèi)容：

一些分析師和投資者認(rèn)為，AT&T收購(gòu)T-Mobile將使美國(guó)主流移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商減少一家，從而減小了包括Sprint在內(nèi)的其他運(yùn)營(yíng)商面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力。而T-Mobile高管在未來(lái)1年多的時(shí)間內(nèi)將需要應(yīng)對(duì)反壟斷審查帶來(lái)的壓力，這對(duì)Sprint來(lái)說(shuō)是利好。

T. Rowe Price媒體和電信基金經(jīng)理丹·馬蒂諾(Dan Martino)表示：“我認(rèn)為，盡管市場(chǎng)出現(xiàn)了不同的反應(yīng)，但這筆交易對(duì)Sprint來(lái)說(shuō)是有利的。”他上季度買(mǎi)入了120萬(wàn)股Sprint股票，同時(shí)也沒(méi)有參與本周早些時(shí)候的拋售。

T-Mobile和Sprint之間對(duì)于“高價(jià)值客戶(hù)”的爭(zhēng)奪非常激烈。相對(duì)于AT&T和Verizon無(wú)線，T-Mobile和Sprint的高價(jià)值客戶(hù)使用的包月套餐價(jià)格通會(huì)低20%。馬蒂諾表示，如果美國(guó)司法部批準(zhǔn)AT&T對(duì)T-Mobile的收購(gòu)，那么Sprint可以借機(jī)吸引 T-Mobile的用戶(hù)。而T-Mobile用戶(hù)未來(lái)可能面臨服務(wù)費(fèi)上升的問(wèn)題，這也對(duì)Sprint有利。

馬蒂諾對(duì)Sprint的長(zhǎng)期前景表示看好。他表示：“如果你足夠耐心，那么你會(huì)通過(guò)Sprint賺很多錢(qián)。”Sprint今年有著良好的開(kāi)局。去年第四季度，Sprint新增了51.9萬(wàn)長(zhǎng)期用戶(hù)，這一數(shù)字甚至超過(guò)AT&T，為5年來(lái)第一次。

Sprint CEO丹·赫斯(Dan Hesse)在過(guò)去一年內(nèi)致力于改進(jìn)用戶(hù)服務(wù)及網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量。馬蒂諾表示，這些舉措將降低Sprint的用戶(hù)離網(wǎng)率。2010年底，Sprint長(zhǎng)期用戶(hù)的離網(wǎng)率約為1.85%，已低于2年前同期2.5%。

作為復(fù)蘇計(jì)劃的一部分，赫斯目前仍需要糾正Sprint此前犯下的最大的錯(cuò)誤，即對(duì)Nextel的收購(gòu)。這筆總金額360億美元的交易被認(rèn)為是近10年最糟糕的收購(gòu)之一。在宣布收購(gòu)的3年之后，Sprint就將Nextel的價(jià)值減記為60億美元。Sprint目前仍在關(guān)閉Nextel的iDen網(wǎng)絡(luò)，并將其中的用戶(hù)轉(zhuǎn)移到該公司的主網(wǎng)絡(luò)中。

分析師預(yù)計(jì)，當(dāng)2015年這一過(guò)程完成后，Sprint每年可以節(jié)省約20億美元。而2年后，Sprint的利潤(rùn)率將從當(dāng)前的17%至18%上升至 25%。馬蒂諾表示，以這樣的利潤(rùn)率計(jì)算，2013年時(shí)Sprint的利潤(rùn)將達(dá)到80億美元，而該公司股價(jià)將為9美元。

不過(guò)這并不意味著Sprint將成為AT&T和Verizon無(wú)線的有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這兩家運(yùn)營(yíng)商的利潤(rùn)都接近40%，每一季度的利潤(rùn)都超過(guò)Sprint全年的利潤(rùn)。這兩家運(yùn)營(yíng)商的一大優(yōu)勢(shì)在于規(guī)模。

Sprint的投資者可能并不擔(dān)心這些問(wèn)題。Hudson Square Research分析師托德·雷瑟梅爾(Todd Rethemeier)認(rèn)為，作為市場(chǎng)第三的運(yùn)營(yíng)商，即使Sprint被前兩大運(yùn)營(yíng)商拉開(kāi)差距，股價(jià)仍將上漲。他在3月21日的一份報(bào)告中指出：“我們毫不懷疑，憑借16%的市場(chǎng)份額，Sprint永遠(yuǎn)不可能達(dá)到AT&T和Verizon無(wú)線的利潤(rùn)率，但Sprint只需要使利潤(rùn)率上升即可。很多人認(rèn)為，Sprint有可能被邊緣化，但我們對(duì)此并不確定。”

對(duì)沖基金Greenlight Capital經(jīng)理大衛(wèi)·埃因霍恩(David Einhorn)近期也買(mǎi)入了Sprint股票。Greenlight Capital通常進(jìn)行長(zhǎng)期投資，自1996年該基金建立以來(lái)年化收益率達(dá)到21.5%。

不過(guò)，買(mǎi)入類(lèi)似Sprint的股票仍是有風(fēng)險(xiǎn)的。晨星分析師史蒂芬·艾里斯(Stephen Ellis)表示，Sprint對(duì)網(wǎng)絡(luò)的調(diào)整并不會(huì)對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生太大貢獻(xiàn)。如果未來(lái)無(wú)法拿出受歡迎的手機(jī)，那么Sprint仍有可能流失用戶(hù)。此外，AT&T和Verizon無(wú)線有可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)行巨額投入，以抵消Sprint目前擁有的頻譜優(yōu)勢(shì)。

艾里斯認(rèn)為，如果Sprint表現(xiàn)良好，那么未來(lái)股價(jià)將達(dá)到9美元，但如果表現(xiàn)不佳，那么股價(jià)將跌至3.5美元。