導(dǎo)語：谷歌周一宣布以125億美元收購摩托羅拉移動，并稱這主要是為了獲取對方持有的專利組合。但國外媒體周二撰文指出，這筆交易給谷歌帶來的專利收益并不明顯。

以下為文章概要：

隨著收購摩托羅拉移動，谷歌將涉足利潤率偏低的硬件業(yè)務(wù)。即便對像谷歌這樣一家擁有各種抱負(fù)的公司來說，這一交易也頗具風(fēng)險。這樁交易突出了谷歌為保護Android移動操作系統(tǒng)所要付出的代價。Android目前正深陷各種專利紛爭。除了三星和HTC等Android廠商，摩托羅拉移動也因涉嫌侵犯專利被蘋果和微軟告上法庭。

在此之前，谷歌基本上屬于專利紛爭的旁觀者，但現(xiàn)在該公司有充分理由直接卷入這場紛爭。隨著越來越多的人通過移動設(shè)備進行網(wǎng)上沖浪，Android將使谷歌在移動廣告領(lǐng)域占據(jù)重要地位。市場研究機構(gòu)Strategy Analytics數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度Android智能手機的全球市場份額達到47.7%，谷歌的操作系統(tǒng)顯然已對蘋果和微軟等競爭對手構(gòu)成威脅。

谷歌充裕的現(xiàn)金流應(yīng)該有助于增強Android的競爭力。此外，谷歌將獲得摩托羅拉移動持有的1.7萬項專利。然而，這樁收購交易的風(fēng)險仍然很大。谷歌收購摩托羅拉移動或許會危及Android當(dāng)前擁有的一大優(yōu)勢，即該系統(tǒng)獲得的眾多手機廠商的支持。盡管谷歌表示Android將繼續(xù)對手機廠商保持開放，并將摩托羅拉移動作為一項獨立業(yè)務(wù)進行運營，但有些手機廠商可能會認(rèn)為摩托羅拉移動在Android開發(fā)上將具有優(yōu)先權(quán)，令其在競爭中處于不利地位。

Strategy Analytics數(shù)據(jù)顯示，摩托羅拉移動目前是規(guī)模較小的Android手機廠商之一，今年第二季度智能手機市場份額僅為4%，相比之下，三星和HTC的份額則分別高達17.5%和11%。所以，如果三星和HTC中的任何一家廠商選擇了其他操作系統(tǒng)(如Windows Phone 7)，以減少押注Android所帶來的風(fēng)險，Android勢必會受到影響。

美國知識產(chǎn)權(quán)專家弗洛里安·穆勒(Florian Mueller)認(rèn)為，現(xiàn)在，專利紛爭的和解也有可能因此變得更加困難。谷歌或許希望利用摩托羅拉移動的專利，與蘋果和微軟進行談判，達成涉及所有Android廠商的和解協(xié)議。對于蘋果和微軟來說，這種協(xié)議可能是他們所無法接受的。

表面上看，由于北電網(wǎng)絡(luò)所持的6000項專利以45億美元的高價售出，谷歌收購摩托羅拉移動的報價似乎是合理的：據(jù)投資公司Sanford C. Bernstein估計，在剔除現(xiàn)金價值、遞延所得稅資產(chǎn)和摩托羅拉移動有線電視機頂盒業(yè)務(wù)后，谷歌收購摩托羅拉移動專利組合的實際支出不到60億美元。

但實際上，谷歌所謂“按非GAAP計算這樁交易具有少量增值性”的說法沒有太大意義。在今天近零利率的環(huán)境中，現(xiàn)金很難獲得高額回報——截至6月30日，谷歌現(xiàn)金儲備達到390億美元。分析師此前預(yù)計摩托羅拉移動今年的營業(yè)利潤將達到3億美元左右，令谷歌這筆交易的回報率只有3%左右。

同時，谷歌收購摩托羅拉移動的長期回報仍然是一個疑問。摩托羅拉移動營收目前以每年10%左右的速度遞增，這勢必會稀釋谷歌的營收增長率。谷歌的營收增長率在經(jīng)歷了長期停滯之后，過去兩個季度開始回升至30%。這筆交易可能還會對谷歌的利潤率產(chǎn)生不利影響。

而且，谷歌能從摩托羅拉移動機頂盒業(yè)務(wù)中獲得多大收益，這也是一個未知數(shù)。從理論上講，谷歌可以利用這筆業(yè)務(wù)來推銷YouTube，但這樣做可能會疏遠(yuǎn)購買機頂盒的有線電視運營商。進攻或許是最好的防守，但谷歌仍需要更長的時間來證明這樁交易的合理性。