導(dǎo)語(yǔ)：據(jù)國(guó)外媒體周五報(bào)道，德國(guó)電信(Deutsche Telekom AG)和美國(guó)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商AT&T表示將在法庭上并肩戰(zhàn)斗，共同挽救AT&T對(duì)德國(guó)電信旗下T-Mobile美國(guó)的收購(gòu)交易。分析師認(rèn)為，對(duì)于AT&T而言，拖延時(shí)間是有利的選擇，而對(duì)于德國(guó)電信而言，盡早抽身才是更好的出路。有分析師稱，交易以失敗告終的可能性有75%。若交易最終破裂，那么對(duì) T-Mobile美國(guó)和德國(guó)電信而言最為不利。

以下為文章全文：

德國(guó)電信和美國(guó)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商AT&T表示將在法庭上并肩戰(zhàn)斗，共同挽救兩家公司有關(guān)德國(guó)電信旗下子公司T-Mobile美國(guó)390億美元的收購(gòu)計(jì)劃。此舉也表明兩家公司愿擱置利益紛爭(zhēng)，極力促成這項(xiàng)收購(gòu)計(jì)劃。

分析師稱，對(duì)于AT&T而言，拖延監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查讓T-Mobile美國(guó)前途未卜，延遲支付估計(jì)金額高達(dá)70億美元的交易破裂費(fèi)，會(huì)對(duì)該公司有好處。對(duì)于T-Mobile的美國(guó)母公司德國(guó)電信來(lái)說(shuō)，盡早脫手轉(zhuǎn)而尋求其他選擇是更好的出路。在美國(guó)司法部提起訴訟阻礙該交易的進(jìn)行之后，德國(guó)電信股價(jià)在僅僅一周之內(nèi)就下跌了13%。

KBC Asset Management基金經(jīng)理利昂-卡帕特(Leon Cappaert)稱，AT&T仍希望這筆交易能夠順利完成，但如果交易無(wú)望的話，那么對(duì)于AT&T而言拖延進(jìn)展才是有利的選擇。他表示，對(duì)于德國(guó)電信而言，還有其他可選途徑，即便這筆交易不成，其也有機(jī)會(huì)為T-Mobile美國(guó)選擇其他買家。

現(xiàn)任德國(guó)電信CEO的雷內(nèi)•奧伯曼(Rene Obermann)此前曾執(zhí)掌T-Mobile International，在他的領(lǐng)導(dǎo)下，美國(guó)業(yè)務(wù)成為德國(guó)電信旗下發(fā)展最快的子公司。不過(guò)，T-Mobile美國(guó)在過(guò)去四個(gè)季度中流失合約用戶約100萬(wàn)，因?yàn)殡S著移動(dòng)性能更強(qiáng)的多媒體手機(jī)的普及，很多消費(fèi)者都轉(zhuǎn)而使用其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的電信服務(wù)。此外，在網(wǎng)絡(luò)部署方面，T-Mobile美國(guó)也落后于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

德國(guó)電信股東支持交易

據(jù)不愿具名的知情人士透露，在與AT&T的交易問(wèn)題上，奧伯曼仍享有德國(guó)電信董事會(huì)的全力支持。

知情人士稱，盡管德國(guó)電信仍在重點(diǎn)解決監(jiān)管層面的問(wèn)題，但其管理層已開(kāi)始考慮在交易失敗情況下的其他可選方案。這些備選方案中包括將T-Mobile美國(guó)分拆給股東、以及與此前表達(dá)過(guò)收購(gòu)意向的其他潛在買家重新談判。德國(guó)電信去年曾考慮讓T-Mobile美國(guó)進(jìn)行IPO(首次公開(kāi)招股)。

德國(guó)電信發(fā)言人菲利普•科恩斯蒂特(Philipp Kornstaedt)重申，公司承諾與AT&T一道出席法庭為這筆收購(gòu)交易辯護(hù)。德國(guó)電信本周曾表示，該公司還將與AT&T就T-Mobile美國(guó)的交易尋求其他選擇，以應(yīng)對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)未來(lái)可能提出的其他要求。

AT&T發(fā)言人布拉德•伯恩斯(Brad Burns)拒絕就此置評(píng)。

德國(guó)電信股價(jià)下跌

在美國(guó)針對(duì)AT&T收購(gòu)T-Mobile美國(guó)的交易提起訴訟之后，德國(guó)電信股價(jià)跌幅達(dá)到13%。

匯豐控股(HSBC)分析師將德國(guó)電信的股票評(píng)級(jí)從增持下調(diào)至中性，并將其股價(jià)預(yù)期下調(diào)了32%，至9.50歐元，理由是T-Mobile美國(guó)的交易可能會(huì)陷入長(zhǎng)期僵局，而且德國(guó)電信在德國(guó)部署下一代網(wǎng)絡(luò)的步伐有所落后。

Espirito Santo的分析師維爾•德拉普(Will Draper)等人在一份報(bào)告中寫道，AT&T收購(gòu)T-Mobile美國(guó)的交易最終以失敗告終的可能性有75%。

AT&T在交易中占據(jù)主導(dǎo)

投資機(jī)構(gòu)Allianz Global Investors的基金經(jīng)理海因里希•艾(Heinrich Ey)稱，盡管德國(guó)電信有重新選擇的權(quán)利，但其尚且無(wú)法重新開(kāi)始與其他潛在買家接洽。

他表示，AT&T在這筆交易中占據(jù)了主導(dǎo)地位，德國(guó)電信得竭盡所能予以支持。他稱，鑒于目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)這筆交易的可能性非常低，對(duì)于投資者而言，將T-Mobile美國(guó)整體出售仍是最好的選擇。

他表示，讓T-Mobile美國(guó)IPO可能僅會(huì)產(chǎn)生200億歐元(合280億美元)的利得。

德國(guó)電信CFO蒂莫休斯•霍特吉斯(Timotheus Hoettges)曾在AT&T宣布收購(gòu)T-Mobile美國(guó)后的第二天稱，德國(guó)電信此前與五家公司就T-Mobile美國(guó)的未來(lái)進(jìn)行了探討，但未指明這幾家公司的名稱。據(jù)知情人士透露，Sprint Nextel就是其中之一。

AT&T和美國(guó)司法部定于9月21日上庭，看雙方能否達(dá)成和解。雙方需要在9月16日之前提交一項(xiàng)聯(lián)合提案以待安排訴訟。美國(guó)聯(lián)邦通訊委員會(huì)(Federal Communications Commission)也將對(duì)這筆收購(gòu)交易進(jìn)行審核。

交易破裂對(duì)T-Mobile美國(guó)最不利

德國(guó)電信發(fā)言人科恩斯蒂特稱，公司預(yù)計(jì)訴訟案在明年之前不會(huì)開(kāi)庭。美國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商Sprint本周加大了對(duì)這筆交易的反對(duì)力度，提起了另外一項(xiàng)反壟斷訴訟。一位消息人士稱，如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求對(duì)收購(gòu)協(xié)議的要點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行修改，這些改動(dòng)都需要獲得德國(guó)電信的監(jiān)察委員會(huì)的同意。

對(duì)于德國(guó)電信CEO奧伯曼和該公司投資者而言，將T-Mobile美國(guó)出售給AT&T仍是最好的結(jié)局。德國(guó)電信此前承諾，出售交易所得資金將用于消減債務(wù)、回購(gòu)股票、推進(jìn)歐洲業(yè)務(wù)以及擴(kuò)大寬帶網(wǎng)絡(luò)。如果交易成功，德國(guó)電信還能夠在AT&T獲得8%的股份，因此其將有望每年獲得分紅約6億美元。

市場(chǎng)研究公司CCS Insight駐波士頓分析師約翰•杰克遜(John Jackson)表示，訴訟給交易帶來(lái)了不確定性，而最受影響的就是T-Mobile美國(guó)和德國(guó)電信，他認(rèn)為德國(guó)電信無(wú)法執(zhí)行有關(guān)交易破裂的條款，而且也可能無(wú)法尋求其他選擇。他表示，如果交易受阻，那么實(shí)力薄弱的美國(guó)第四大電信運(yùn)營(yíng)商T-Mobile美國(guó)將很可能無(wú)法獲得母公司德國(guó)電信的追加投資，而且潛在的其他買家也可能實(shí)力平平。