流量經(jīng)營易 打破“剪刀差”難
本期嘉賓
付 亮 電信業(yè)資深分析人士
唐 欣 正略鈞策管理咨詢顧問
馬繼華 電信業(yè)資深分析人士
10月末，三家運營商相繼公布2011年前三季財報。從披露的財務(wù)數(shù)字來看，運營商們表現(xiàn)尚可，中電信繼續(xù)“兩雙”表現(xiàn)，中移動凈利潤仍是對手之和的數(shù)倍，中聯(lián)通營收上繼續(xù)大幅增長，而且在凈利增速上一改二季度頹勢。但是，運營商們?nèi)匀幻媾R著巨大的壓力，有共性的問題，也有各自的難處。
移動 流量掙錢的難題
財報摘要：營收3838.46億元，同比增8.8%；凈利潤919.78億元，同比增5.4%；3G用戶4316萬戶；無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)增速明顯，同比增143.1%，流量達到2173億MB，其中WLAN數(shù)據(jù)流量1050億MB。
縱向比較的話，中移動的表現(xiàn)在三家運營商中是最慘淡的。同今年上半年相比，移動在營收增速上保持穩(wěn)定，但是凈利潤增速由6.3%降低到5.4%。中移動董事長王建宙此前直言，中國移動高速增長的周期已經(jīng)結(jié)束，未來將面對增速放緩等諸多挑戰(zhàn)。
“應(yīng)該說中國整個移動通訊市場，尤其是傳統(tǒng)的移動話音業(yè)務(wù)市場已經(jīng)接近飽和，新增用戶數(shù)量在不斷下降。未來依靠市場規(guī)模實現(xiàn)高速增長已經(jīng)不太可能。”唐欣表示。
正因為此，中移動大力提倡流量經(jīng)營。從財報數(shù)字來看，中移動的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的確增速明顯，但是此時中移動又碰到新問題，那就是流量增長和收入增長出現(xiàn)“剪刀差”，也就是“增量不增收”的問題。在前三季財報中，中移動披露了流量增長數(shù)字，但是并未披露數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入方面的數(shù)據(jù)。
付亮(微博)表示，流量經(jīng)營“增量不增收”是個共性問題，不僅是移動，電信和聯(lián)通也都遇到。馬繼華認為，“剪刀差”的現(xiàn)象是必然存在，按照比太經(jīng)濟學(xué)的理論，高流量的業(yè)務(wù)帶來的收入基本是比較少的。
為了改變流量“叫好不叫座”的局面，一些國外的運營商采取了流量提價的方式，不過馬繼華表示，這種做法在國內(nèi)很難行得通，“提價空間基本上是沒有的，政策環(huán)境社會環(huán)境都不允許。只能靠商業(yè)模式的創(chuàng)新，但是這也是非常困難的。”
唐欣則認為，運營商變?yōu)?ldquo;管道商”是難以避免的，管道商簡單地說就是只負責(zé)提供流量的通道，自然難以獲得高額的收入。
聯(lián)通 在3G上浪費了機會
財報摘要：營收1559.18億元，同比增23.5%；凈利42.48億元，同比增4.1%；3G用戶APRU值115元，較去年同期的129.8元略有下降，2G用戶ARPU值為38.1元；前三季度3G手機補貼41.56億元，超去年全年。
三家運營商，唯有聯(lián)通公布了3G用戶APRU值，超出2G用戶APRU值近三倍。
馬繼華認為，聯(lián)通3G用戶APRU值遠超2G是正常的，“聯(lián)通的2G用戶中，高端用戶本來就少。”他表示，2G時代主要的高端用戶都是中移動用戶，“當(dāng)年聯(lián)通也發(fā)展了一部分高端用戶，不過主要是在133號段上，后來給了電信，自己所剩的高端用戶是很少的。”
付亮一直在關(guān)注聯(lián)通的APRU值指標，在他看來，3G用戶APRU值過高不完全是件好事。2010年中期財報，聯(lián)通3G用戶 APRU值為134元，現(xiàn)在降到129元，“聯(lián)通3G用戶APRU值下降的幅度比我預(yù)想的要小。APRU值高意味著中低端用戶比較少，而總盯著高端市場是不合適的”。他認為，在3G業(yè)務(wù)發(fā)展的前期，運營商應(yīng)盡可能的發(fā)展用戶，有了規(guī)模才有效益。“在這些方面，聯(lián)通應(yīng)該說有明顯的滯后。”付亮認為，聯(lián)通浪費了機會，實際上可以發(fā)展更好一些。
今年下半年以來，聯(lián)通在千元智能機市場上動作頻頻，在付亮看來聯(lián)通是在“彌補”，“終端供應(yīng)如果跟得上，聯(lián)通3G用戶數(shù)會明顯上一個臺階。”
聯(lián)通高額3G手機補貼也一直為外界所關(guān)注，三位分析人士都認為聯(lián)通不可能放棄這一政策。“考慮到目前聯(lián)通在用戶數(shù)量上依然明顯落后于移動，并且移動也正在加緊LTE網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，這種補貼政策會在未來較長一段時間內(nèi)持續(xù)存在。”唐欣表示。
電信 移動業(yè)務(wù)發(fā)展不能僅靠“融合”
財報摘要：營收1823.57億元，同比增11.8%；凈利138.59億元，同比增10.1%，在兩項指標上，再次獲得“兩雙”；移動終端銷售收入101億元，比去年同期增長近兩倍。
在2001年半年度財報上，電信交出了“兩雙”成績，而在前三季，電信繼續(xù)良好表現(xiàn)，營業(yè)收入和凈利潤的增幅均超過10%，在三家運營商中是唯一一家。
“電信取得這樣的表現(xiàn)主要是得益于移動用戶數(shù)量尤其是3G用戶數(shù)量的增長，之前一直是電信的短板。”唐欣說道。電信在移動業(yè)務(wù)上的快速發(fā)展很大程度上受益于公司終端策略的成功實施，較早地在千元智能機市場上布局，3G手機消費門坎顯著降低，帶動公司移動業(yè)務(wù)步入快速規(guī)模化發(fā)展階段。付亮認為，電信能一直維持較好的盈利水平，快速發(fā)展3G用戶，整體情形在好轉(zhuǎn)。他估計，到今年底電信的3G用戶滲透率將達到30%。
但是付亮也表示，電信在移動業(yè)務(wù)發(fā)展上面臨很大壓力。“現(xiàn)在電信最大的問題還是移動業(yè)務(wù)，發(fā)展的很多用戶都來自于和其他業(yè)務(wù)的捆綁，如何將這部分用戶維護住并促使他們活躍起來，今后一段時間對電信都是巨大的考驗。”付亮說道。
馬繼華也認為，電信通過“寬帶+手機”的方式發(fā)展移動業(yè)務(wù)，取得一定的成果，但是這種模式也有壓力，“用戶不穩(wěn)定，離網(wǎng)的壓力很大。”他表示，電信發(fā)展移動業(yè)務(wù)應(yīng)繼續(xù)在終端方面下功夫。
在寬帶業(yè)務(wù)上，唐欣認為電信正受到其他運營商的極大挑戰(zhàn)。而馬繼華表示，現(xiàn)在農(nóng)村寬帶市場即將進入爆發(fā)期，收益最大的將是中國電信，“就像2003年、2004年的手機業(yè)務(wù)大爆發(fā)一樣，電信會受益匪淺。”