導(dǎo)語(yǔ)：《福布斯》雜志網(wǎng)絡(luò)版今天撰文指出，微軟移動(dòng)操作系統(tǒng)Windows Phone能否取得成功，將在很大程度上取決于其在新興市場(chǎng)的普及程度。

以下為文章全文：

微軟日前發(fā)布了第二季度財(cái)報(bào)，雖然出現(xiàn)了上市26年來(lái)首次季度虧損，但微軟當(dāng)季營(yíng)收仍然讓人刮目相看。即便部分重要產(chǎn)品正在接近于使用壽命終點(diǎn)，即便宏觀經(jīng)濟(jì)存在不確定性，但微軟旗下所有核心業(yè)務(wù)部門(mén)的營(yíng)收仍然出現(xiàn)了增長(zhǎng)。

不過(guò)，這些營(yíng)收增長(zhǎng)并未轉(zhuǎn)化為微軟所有業(yè)務(wù)部門(mén)的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)。特別是，微軟娛樂(lè)與設(shè)備部門(mén)第二季度出現(xiàn)了運(yùn)營(yíng)虧損，這主要是因?yàn)槲④浵?strong>諾基亞提供的補(bǔ)貼。據(jù)報(bào)道，微軟每個(gè)季度向諾基亞支付25億美元，以便讓諾基亞在其移動(dòng)設(shè)備上采用Windows Phone操作系統(tǒng)。而諾基亞每售出一部Windows Phone手機(jī)，將向微軟交納大約20美元的授權(quán)費(fèi)。

也就是說(shuō)，諾基亞每個(gè)季度必須售出1250萬(wàn)部Windows Phone手機(jī)，微軟收取的授權(quán)費(fèi)才能與其提供的補(bǔ)貼持平。鑒于諾基亞Windows Phone手機(jī)銷量不佳，這種收支平衡恐怕難以在近期內(nèi)實(shí)現(xiàn)。由于銷量低迷，諾基亞還被迫將Lumia在美售價(jià)降低一半，希望低價(jià)格能刺激市場(chǎng)需求。

為了解決銷售低迷的問(wèn)題，微軟還通過(guò)降低使用Windows Phone所需要的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，努力吸引精打細(xì)算的消費(fèi)者購(gòu)買Windows Phone智能手機(jī)。由于美國(guó)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商會(huì)向購(gòu)買智能手機(jī)的用戶提供補(bǔ)貼，微軟的低價(jià)策略恐怕在那里收效不大，不過(guò)此舉有助于微軟贏得在新興國(guó)家的市場(chǎng)份額，在這些國(guó)家，高端智能手機(jī)的價(jià)格相當(dāng)于中產(chǎn)階級(jí)消費(fèi)者月薪的一大半。

然而，無(wú)論Windows Phone操作系統(tǒng)的需求是否會(huì)增長(zhǎng)，Windows業(yè)務(wù)部門(mén)的利潤(rùn)率對(duì)微軟股價(jià)可能都不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。例如，計(jì)算結(jié)果顯示，即便Windows部門(mén)營(yíng)收增長(zhǎng)一倍，微軟的股價(jià)也只是小幅上漲。

依照微軟在Kinect發(fā)布前支持Xbox的力度判斷，我們預(yù)計(jì)該公司會(huì)繼續(xù)為其移動(dòng)平臺(tái)發(fā)展注入動(dòng)力，即便微軟的移動(dòng)業(yè)務(wù)部門(mén)不斷虧損。如果這個(gè)部門(mén)取得成功，可能會(huì)鼓勵(lì)用戶在PC、平板電腦、手機(jī)等所有三個(gè)平臺(tái)上都采用Windows操作系統(tǒng)。我們將微軟股票的目標(biāo)價(jià)定為41.38美元，比其當(dāng)前股價(jià)溢價(jià)40%左右。