導(dǎo)語(yǔ)：蘋果股價(jià)近期遭遇重挫，甚至被認(rèn)為已經(jīng)進(jìn)入熊市?！都~約時(shí)報(bào)》網(wǎng)絡(luò)版今天撰文分析了蘋果股價(jià)下跌的原因，認(rèn)為產(chǎn)品問(wèn)題及奧巴馬連任后可能提高資本利得稅率的擔(dān)憂，導(dǎo)致投資者紛紛拋售蘋果股票，令該股承受了巨大的壓力。

以下為文章全文：

股價(jià)下跌

從傳統(tǒng)上講，消費(fèi)者會(huì)從每年的秋季開(kāi)始搶購(gòu)蘋果產(chǎn)品，而投資者由于預(yù)計(jì)蘋果產(chǎn)品會(huì)再次引爆圣誕假期購(gòu)物旺季，也選擇在這個(gè)季節(jié)買入蘋果股票。但今年，即便iPhone與iPad在消費(fèi)者當(dāng)中的號(hào)召力似乎沒(méi)有絲毫下降，但蘋果股價(jià)卻直線下降，令許多人始料未及。

本周三，蘋果股價(jià)報(bào)收于558美元，較前一個(gè)交易日下跌3.8%，跌幅超過(guò)大盤，原因是投資者害怕美國(guó)總統(tǒng)選舉結(jié)果將影響稅率，同時(shí)還對(duì)消費(fèi)者對(duì)蘋果產(chǎn)品需求充滿擔(dān)憂。

在總統(tǒng)大選期間，奧巴馬提出要將年收入超過(guò)25萬(wàn)美元的富人階層的資本利得稅率從15%上調(diào)至20%。分析師表示，奧巴馬在周二成功連任，部分投資者由于認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)因稅率增長(zhǎng)預(yù)期而出現(xiàn)一輪拋售潮，因此紛紛出售手中股票套現(xiàn)。

蘋果的股東們擔(dān)心奧巴馬政府上調(diào)資本利得稅率，自有他們的一番道理。自2005年以來(lái)，蘋果股價(jià)進(jìn)入了快速增長(zhǎng)期，從35美元上漲至今年年初的411美元，9月份晚些時(shí)候突破了700美元大關(guān)，創(chuàng)造歷史記錄。在本周三之前的幾個(gè)星期里，蘋果股價(jià)一直處于跌勢(shì)，558美元相比歷史最高點(diǎn)下跌了20%。

蘋果近期發(fā)生了一系列看似與其股價(jià)不相關(guān)的事件，例如蘋果一改以往的慣例，加快了產(chǎn)品發(fā)布速度，華爾街認(rèn)為這種變化將在短期內(nèi)沖擊蘋果的利潤(rùn)率。與此同時(shí)，蘋果高層震蕩也引發(fā)了外界的擔(dān)憂。派杰分析師吉尼·蒙斯特(Gene Munster)說(shuō)：“對(duì)于蘋果來(lái)說(shuō)，壞消息接踵而至。”

前景堪憂

這一系列事件還進(jìn)一步加劇了像蒙斯特這樣的分析師對(duì)蘋果長(zhǎng)期前景的擔(dān)憂。目前蘋果的市值達(dá)到5250億美元，是全球市值最高的的上市公司，因此，蘋果還有多大的增長(zhǎng)潛力？iPhone、iPad、Mac這樣蘋果的核心產(chǎn)品還能暢銷多久？

這些疑問(wèn)也困擾著投資者，同時(shí)也是長(zhǎng)期以來(lái)蘋果股票相比其他科技巨頭不被看好的最主要原因之一，盡管這聽(tīng)上去可能令大家覺(jué)得不可思議。作為投資者衡量企業(yè)盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)，蘋果的市盈率目前低于10倍。

相比之下，谷歌市盈率為14倍，F(xiàn)acebook為32倍，亞馬遜高達(dá)131倍。蘋果發(fā)言人史蒂夫·道林(Steve Dowling)表示，該公司一般不會(huì)對(duì)其股價(jià)發(fā)表評(píng)論。

蘋果高管仍認(rèn)為公司具有巨大的增長(zhǎng)潛力，對(duì)于一家像蘋果這樣規(guī)模的公司來(lái)說(shuō)，增長(zhǎng)速度仍然十分顯著。在截至9月29日的上一財(cái)年，蘋果營(yíng)收增長(zhǎng)45%至1565.1億美元，利潤(rùn)增長(zhǎng)61%，達(dá)到417.3億美元。

盡管蘋果最新一季財(cái)報(bào)基本上符合華爾街預(yù)期，但該公司仍警告稱，由于iPad、iMac和MacBook筆記本產(chǎn)品線升級(jí)速度加快，其圣誕假期購(gòu)物旺季的利潤(rùn)率可能會(huì)下滑。按照經(jīng)驗(yàn)，蘋果產(chǎn)品上市前幾個(gè)月的生產(chǎn)成本往往更高，但隨著效率的提高和產(chǎn)能的增加，生產(chǎn)成本會(huì)下降。

利潤(rùn)降低

蘋果表示，最新發(fā)布的iPad Mini將是該公司利潤(rùn)率更低的產(chǎn)品之一，這種表態(tài)讓外界擔(dān)心隨著蘋果參與中低端移動(dòng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，公司收入也會(huì)隨之降低。此外，就在蘋果發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)前幾天，該公司對(duì)外宣布了移動(dòng)軟件開(kāi)發(fā)主管斯科特·福斯特爾(Scott Forstall)離職的消息。

根據(jù)蘋果方面的說(shuō)法，福斯特爾的離職是為了加強(qiáng)公司不同部門之間的協(xié)作，他的工作將由其他多位高管分擔(dān)。福斯特爾是一個(gè)頗具爭(zhēng)議的人物，與蘋果其他多位高管關(guān)系不睦。突然炒掉福斯特爾對(duì)蘋果來(lái)說(shuō)是一個(gè)非同尋常的舉動(dòng)，因?yàn)橄啾绕渌萍季揞^，蘋果高層極少變動(dòng)。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IDC上周發(fā)布報(bào)告稱，在第三季度智能手機(jī)出貨量當(dāng)中，Android手機(jī)的市場(chǎng)份額達(dá)到75%。而就在一年前，Android手機(jī)的份額為57.5%。Android是蘋果在移動(dòng)操作系統(tǒng)領(lǐng)域的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

與Android手機(jī)相比，iPhone的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)卻十分緩慢。據(jù)IDC估計(jì)，iPhone在智能手機(jī)市場(chǎng)的份額從一年前的13.8%增長(zhǎng)到14.9%。然而，蘋果在移動(dòng)市場(chǎng)的利潤(rùn)豐厚，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了谷歌。即便蘋果股價(jià)在近一個(gè)階段出現(xiàn)下滑，但今年以來(lái)仍然上漲了38%。

美國(guó)投資公司W(wǎng)edgewood Partners首席投資官戴維·羅爾夫(David Rolfe)仍然對(duì)蘋果的前景非常看好，并認(rèn)為持有蘋果股票是該公司回報(bào)率最高的投資之一。在Wedgewood Partners持有的所有股票當(dāng)中，蘋果的比例最大。