導語：在傳出黑莓公司找到買家的消息以后，美國財經(jīng)網(wǎng)站Quartz記者克里斯托弗·米姆斯(Christopher Mims)匯總了分析師對黑莓旗下各項業(yè)務的估值。根據(jù)這些分析師的估值，黑莓手機業(yè)務如今已一文不值，而其專利組合的估值是最大的變數(shù)。

以下為文章全文：

黑莓公司周一宣布，已與加拿大金融控股公司Fairfax Financial簽訂收購意向書，后者將以每股9美元、總價47億美元收購黑莓。Fairfax Financial已經(jīng)持有10%的黑莓股份，這筆交易獲得了美銀美林和蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)的財務支持。

47億美元的意向收購價與分析師之前對黑莓公司市值的預期基本相符，根據(jù)分析師對黑莓各項業(yè)務的估算，這家公司的價值應該在40億美元左右。

首先，投資公司Raymond James的分析師認為，黑莓手機業(yè)務如今已經(jīng)一文不值，也就是說，黑莓賴以生存的一項業(yè)務的價值為零。

其次，黑莓的免費即時通信應用BlackBerry Messenger(以下簡稱“BBM”)和“企業(yè)架構”價值12億美元。對于一種僅僅能用于發(fā)送信息的服務而言，這似乎聽上去估值有些偏高，但據(jù)報道，WhatsApp在今年早些時候與谷歌的出售談判中，報價達到10億美元，但這家公司的員工只有45人，且其擁有的功能BBM也都擁有。

不同之處是，BBM素來以安全性著稱，正因為這一點，一些國家的政府利用該系統(tǒng)發(fā)送敏感信息。另外，黑莓企業(yè)系統(tǒng)的聲譽同樣不錯，這項業(yè)務還包括黑莓企業(yè)服務器(BlackBerry Enterprise Server)軟件，全球大量企業(yè)和政府的防火墻目前都采用這套軟件。所以說，BBM和“企業(yè)架構”兩項業(yè)務12億美元的估值，確實并不高。

28億美元是黑莓當前持有的現(xiàn)金量。

10億美元是黑莓專利組合的價值。分析師對黑莓專利組合估值的差異最大。專利組合有點像是具有無形價值的東西，其估值很大程度上取決于一點，即谷歌、蘋果和微軟等科技巨頭是否會為避免這些專利落入競爭對手之手，出高價購買。因此，分析師在黑莓專利組合的估值上存在很大分歧，有的認為它值50億美元，也有的認為值22.5億美元。黑莓總共持有5,236項美國專利和3,730項專利申請。

如果黑莓最終以50億美元左右的總價出售，而收購方對其專利組合的估值遠遠超過10億美元，那么Fairfax Financial及其財務支持者只要將黑莓各項業(yè)務轉手賣給相關各方，就能獲得不錯的收益。

手機是黑莓公司的立業(yè)之基，如今卻被分析師判定為“一文不值”